Alphabet计划今年投入约2000亿美元扩充AI算力。公司总裁兼首席投资官鲁丝·波拉特表示，Alphabet 2027年的资本开支将“大幅增加”。不过，公司尚未给出明年的具体金额。她给出的理由是：计算能力需求依然强劲，而Alphabet目前仍受到算力供给限制。12

Alphabet的投入规模如何变化

Alphabet 2025年的资本开支为914亿美元。公司对2026年的预测随后上调至1950亿至2050亿美元，超过2025年总额的两倍。1426

若以区间中值2000亿美元计算，2026年资本开支将比2025年高约119%。需要注意，这比较的是公司整体年度资本开支，并不代表Alphabet单独披露了同等规模的AI支出。

波拉特对2027年的表态只是方向性展望，并非预算数字。她表示支出将“显著增加”，说明公司并不认为这一轮投入已经结束，但这不等于确认了任何具体的2027年金额。12

波拉特为何认为扩建仍有必要

在《财富》杂志“最具影响力女性峰会”上，波拉特将算力供给受限和需求增长列为继续投资的理由。《财富》的报道也提到，Alphabet面临AI算力容量限制，而计算需求仍在增长。1

这也是她回应“AI基础设施热潮可能留下昂贵闲置资产”这一担忧的核心。针对Jefferies策略师克里斯·伍德对潜在资本损失的警告，波拉特据《财富》报道称，考虑到市场对AI驱动洞察的需求，这种担忧“缺乏逻辑”。2

关键在于，波拉特的观点是，公司正在回应真实需求，而非单纯押注未来。但现有报道并未证明未来需求会有多少转化为基础设施的盈利使用，也没有说明Alphabet的这些投入将带来多高回报。

Alphabet身处更大规模的AI建设潮

Alphabet并非独自加码。根据彭博汇总的分析师估算，亚马逊、Alphabet、微软和Meta今年的资本开支预计合计超过7200亿美元，其中大部分将用于AI基础设施。17

这一数字显示了行业投资竞赛的规模，却不能直接回答这些投入是否值得。波拉特的判断是，需求和算力限制足以支持继续扩建；持怀疑态度的人则担心，昂贵的基础设施可能在需求减弱后仍难以收回成本，或因价值下降而成为负担。

接下来值得关注什么

目前最明确的信号是投资方向：Alphabet预计2026年资本开支为1950亿至2050亿美元，波拉特则称2027年支出将显著增加。现有报道没有给出经确认的2027年具体金额。1226

接下来要看的是需求和业务表现能否跟上投资步伐。在Alphabet公布更多细节之前，外界对2027年支出的估算应视为预测，而非公司指引；这些数字也不能证明投资必然会带来某种回报。

Alphabet计划今年投入约2000亿美元扩充AI算力。公司总裁兼首席投资官鲁丝·波拉特表示，Alphabet 2027年的资本开支将“大幅增加”。不过，公司尚未给出明年的具体金额。她给出的理由是：计算能力需求依然强劲，而Alphabet目前仍受到算力供给限制。12

Alphabet的投入规模如何变化

Alphabet 2025年的资本开支为914亿美元。公司对2026年的预测随后上调至1950亿至2050亿美元，超过2025年总额的两倍。1426

若以区间中值2000亿美元计算，2026年资本开支将比2025年高约119%。需要注意，这比较的是公司整体年度资本开支，并不代表Alphabet单独披露了同等规模的AI支出。

波拉特对2027年的表态只是方向性展望，并非预算数字。她表示支出将“显著增加”，说明公司并不认为这一轮投入已经结束，但这不等于确认了任何具体的2027年金额。12

波拉特为何认为扩建仍有必要

在《财富》杂志“最具影响力女性峰会”上，波拉特将算力供给受限和需求增长列为继续投资的理由。《财富》的报道也提到，Alphabet面临AI算力容量限制，而计算需求仍在增长。1

这也是她回应“AI基础设施热潮可能留下昂贵闲置资产”这一担忧的核心。针对Jefferies策略师克里斯·伍德对潜在资本损失的警告，波拉特据《财富》报道称，考虑到市场对AI驱动洞察的需求，这种担忧“缺乏逻辑”。2

关键在于，波拉特的观点是，公司正在回应真实需求，而非单纯押注未来。但现有报道并未证明未来需求会有多少转化为基础设施的盈利使用，也没有说明Alphabet的这些投入将带来多高回报。

Alphabet身处更大规模的AI建设潮

Alphabet并非独自加码。根据彭博汇总的分析师估算，亚马逊、Alphabet、微软和Meta今年的资本开支预计合计超过7200亿美元，其中大部分将用于AI基础设施。17

这一数字显示了行业投资竞赛的规模，却不能直接回答这些投入是否值得。波拉特的判断是，需求和算力限制足以支持继续扩建；持怀疑态度的人则担心，昂贵的基础设施可能在需求减弱后仍难以收回成本，或因价值下降而成为负担。

接下来值得关注什么

目前最明确的信号是投资方向：Alphabet预计2026年资本开支为1950亿至2050亿美元，波拉特则称2027年支出将显著增加。现有报道没有给出经确认的2027年具体金额。1226

接下来要看的是需求和业务表现能否跟上投资步伐。在Alphabet公布更多细节之前，外界对2027年支出的估算应视为预测，而非公司指引；这些数字也不能证明投资必然会带来某种回报。