存储芯片股强势反弹：三星预警AI芯片短缺将持续至2028年

三星财报电话会议透露了哪些关键信息

半导体利润： 三星半导体部门在2026年第二季度的营业利润约为 89.2万亿韩元，而去年同期几乎为零 。综合净利润同比增长约 14倍 。该公司表示，本季度营收和营业利润均创下新高，延续了第一季度的强劲势头 。

多年期供应合同： 三星宣布，已与全球前五大数据中心运营商签署了 长期供应协议（LTAs），并正在与其他五家主要企业敲定协议 。目前，其 约60%至70%的产能已被长期合同锁定，公司已正式确立扩大多年期合同的战略 。三星存储业务执行副总裁Jaejune Kim在电话会议中对分析师表示：“几乎所有客户都在要求签署多年期供应合同。” 此外，公司新一代高带宽内存HBM4的销售额在本季度实现了 三倍增长 。

全球存储芯片短缺的预期时长： 三星管理层给出了明确且长期的预测。Jaejune Kim表示：“预计2027年的供应短缺将比今年更严重，并且这种状况预计将持续到2028年。” 三星在官方声明中指出，预计全球存储芯片短缺将“变得更加严重，并延续到2028年” 。公司直言：“明年的存储芯片将更加短缺。” 其驱动因素正是持续增长的AI基础设施投资。三星在财报中表示：“2026年下半年，存储业务预计将因AI基础设施资本支出的持续投入以及‘代理型AI’的广泛应用，而迎来以服务器为核心的强劲需求。”

更宏观的背景

周四的反弹为存储芯片股近期的剧烈波动画上了一个阶段性句号。7月初，该板块曾跌入熊市，投资者担心AI资本支出可能过热 。三星于7月7日发布的初步业绩指引曾一度引发市场恐慌——尽管其预告利润增长了19倍，但投资者对公司市值进行了超过800亿美元的抛售，担忧AI热潮的可持续性 。然而，7月30日发布的详细财报，凭借创纪录的数字和延长的短缺时间表，彻底扭转了市场的悲观情绪。

费城半导体指数（SOX）在7月22日已大涨超过5%，当时摩根士丹利分析师Joseph Moore发布报告指出，存储芯片短缺正在加剧，Q2至Q3期间价格可能上涨至少25% 。周四三星的消息进一步推动了上涨势头，SanDisk成为标普500指数中涨幅最大的股票，美光科技（Micron）也大幅上涨 。

关键要点

三星2026年二季度的财报电话会议证实，由AI驱动的存储芯片超级周期远未见顶。超过250倍的利润增长、超过三分之二的产能被长期合同锁定，以及公司关于短缺至少持续到2028年的预测，都表明存储芯片股的长期结构性上涨逻辑依然稳固——尽管期间必然会出现周期性的波动。