这一高度投机的资产意外飙升，给了空头们一记重击，但真正的惨烈战场却聚焦于以太坊。市场上最大的以太坊空头头寸，由Hyperliquid平台上一个名为“pension-usdt.eth”的钱包持有，这是一个以3倍杠杆做空了6万枚以太坊、名义价值约1.07亿美元的巨额头寸 。随着以太坊价格反弹，这头巨鲸被迫回补，在短短一周内就回吐了590万美元的未实现利润，并且首次开始止盈平仓 。这种回补行为进一步助推了涨势，形成了一种经典的空头挤压正反馈循环：强制买入导致价格更高，更高的价格又导致更多空头被清算。

这场清算瀑布的规模极为庞大。数据证实，当天的加密货币期货清算总额达到5.24亿美元，空头仓位占据了绝对主导地位。按资产分类的清算数据揭示了以太坊在其中扮演的超常角色 ：

• 以太坊（ETH）： 清算额1.9亿美元，其中75.78%为空头仓位。
• 比特币（BTC）： 清算额1.3亿美元，其中69.94%为空头仓位。
• SpaceX代币（SPCX）： 清算额1744万美元，其中高达89.27%为空头仓位。

这一事件是对前两周市场走势的完全逆转，在短短几个小时内，就把一个惩罚看涨者的市场变成了一个摧毁看跌者的市场。

更广阔的市场背景：从多头血洗到空头绞杀

要完全理解6月16日的重要性，必须将其置于六月加密货币交易员所经历的残酷背景之下。本月上半月，一系列不断升级的、由多头主导的清算浪潮决定了市场基调，导致价格持续暴跌：

• 6月2日： 12.3亿美元被清算，其中约88%来自多头仓位 。比特币和以太坊的清算额分别占了6.26亿美元和2.81亿美元。
• 6月3日： 痛苦加剧，清算额达到16.5亿美元，成为年内第三大清算事件，其中14.2亿美元是多头资金 。比特币和以太坊分别以6.94亿美元和4.74亿美元的清算额居首。
• 6月4日： 当比特币跌破63,000美元时，一小时内就有9亿美元被清算，当天24小时的总清算额高达42亿美元，成为对多头来说“年度最残酷的清洗” 。
• 6月6日： 抛售继续，总清算额达15.7亿美元。以太坊暴跌9.92%至1589.76美元，仅其自身的清算额就高达4.29亿美元，且绝大多数来自多头交易者 。
• 6月10日： 当比特币跌破62,000美元，以太坊测试关键的1500美元支撑位时，又有4.06亿美元被清算 。

这种无情的抛售压力，部分源于巨额的机构资金外流。截至6月9日的一周内，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）大约有17.2亿美元的资金流出，现货以太坊ETF则约有1.73亿美元的赎回 。累积效应大幅削减了投机性敞口。在四天时间里，比特币的期货总未平仓合约量骤降约25%至232亿美元，这是自四月初以来的最低水平 。以太坊的未平仓合约量也下降了13%至98亿美元，这是自三月以来未曾见过的低位 。

向空头挤压环境的转变，大约在6月13日至15日开始显现。6月15日的数据显示，永续合约市场出现了3.34亿美元的清算，其中比特币空头占该成交量的85.3%，以太坊空头占70.7% 。此时的市场已经为一场挤压做好了准备。6月16日SPCX的飙升提供了火花，点燃了一个据称单日就清除了价值约5亿美元以太坊空头头寸的事件，有效重置了市场的杠杆结构 。

以太坊需要密切关注的关键价格水平

截至6月17日，以太坊的交易价格在测试1791美元后，回落到约1775美元附近盘整 。目前的市场在又一次空头挤压的潜力和跌向低点的投降事件之间，维持着微妙的平衡。关键的技术和清算水平是关注的焦点：

• 1750美元区域（当前枢纽）： 这是当前的战场。机构需求疲软，加上巨鲸大量出货——借入并在现货市场卖出了44,000枚以太坊——正在施加下行压力 。守住此水平，则近期的挤压动力依然存在。
• 1738美元（多头清算悬崖）： 跌至此特定价格以下就如同触碰了绊线。Coinglass的数据显示，在该价位下方，价值超过11.03亿美元的累积杠杆多头头寸岌岌可危 。一旦跌破，将不是轻微的泄漏，而极有可能引发下一波滚雪球式的多头清算潮，加速价格下跌。
• 1800美元（近期阻力位）： 该水平在6月16日充当了坚实的天花板，当时以太坊正是在1791美元附近遭到拒止 。决定性突破1800美元将使1738美元的“清算悬崖”脱离即刻危险区，并强化空头挤压的动力，迫使更多看跌赌注回补。
• 1900美元（由支撑转阻力的前关键位）： 曾是支撑位的1900美元，在六月初市场崩溃时变成了上方阻力 。收回此水平对多头而言将是一项重大的结构性成就。
• 2000美元（心理临界点）： 以太坊在6月2日的抛售中失去了这一重要的心理关口，而此前它已在此水平上方维持了数月 。收复2000美元对于实现令人信服的中期趋势转变必不可少。在此之前，市场的主流叙事将依然偏空。
• 1500美元（关键下行支撑）： 这是市场底线。以太坊在6月10日的大盘崩溃中测试了这一水平并成功守住 。考虑到上方不远处悬着超过11亿美元的杠杆多头风险，且巨鲸正在低位积极卖出，再加上整体市场对美联储政策的紧张情绪，一旦此水平失守，将意味着一场灾难性的崩溃，很可能会为价格跌向三月以来的新低打开大门 。

从剧烈的多头清算突然转变为空头挤压，造就了一个高度动荡、双向波动的市场。接下来几个交易日，以太坊价格与1750-1800美元区域的互动将决定市场的阻力最小路径。若价格持续站稳1800美元之上，可能会迫使空头经历另一轮痛苦的平仓；反之，若价格在此处被拒止，且未能守住1738美元，则面临暴跌回1500美元低位的风险，并拖累整个加密货币市场。

这一高度投机的资产意外飙升，给了空头们一记重击，但真正的惨烈战场却聚焦于以太坊。市场上最大的以太坊空头头寸，由Hyperliquid平台上一个名为“pension-usdt.eth”的钱包持有，这是一个以3倍杠杆做空了6万枚以太坊、名义价值约1.07亿美元的巨额头寸 。随着以太坊价格反弹，这头巨鲸被迫回补，在短短一周内就回吐了590万美元的未实现利润，并且首次开始止盈平仓 。这种回补行为进一步助推了涨势，形成了一种经典的空头挤压正反馈循环：强制买入导致价格更高，更高的价格又导致更多空头被清算。

这场清算瀑布的规模极为庞大。数据证实，当天的加密货币期货清算总额达到5.24亿美元，空头仓位占据了绝对主导地位。按资产分类的清算数据揭示了以太坊在其中扮演的超常角色 ：

• 以太坊（ETH）： 清算额1.9亿美元，其中75.78%为空头仓位。
• 比特币（BTC）： 清算额1.3亿美元，其中69.94%为空头仓位。
• SpaceX代币（SPCX）： 清算额1744万美元，其中高达89.27%为空头仓位。

这一事件是对前两周市场走势的完全逆转，在短短几个小时内，就把一个惩罚看涨者的市场变成了一个摧毁看跌者的市场。

更广阔的市场背景：从多头血洗到空头绞杀

要完全理解6月16日的重要性，必须将其置于六月加密货币交易员所经历的残酷背景之下。本月上半月，一系列不断升级的、由多头主导的清算浪潮决定了市场基调，导致价格持续暴跌：

• 6月2日： 12.3亿美元被清算，其中约88%来自多头仓位 。比特币和以太坊的清算额分别占了6.26亿美元和2.81亿美元。
• 6月3日： 痛苦加剧，清算额达到16.5亿美元，成为年内第三大清算事件，其中14.2亿美元是多头资金 。比特币和以太坊分别以6.94亿美元和4.74亿美元的清算额居首。
• 6月4日： 当比特币跌破63,000美元时，一小时内就有9亿美元被清算，当天24小时的总清算额高达42亿美元，成为对多头来说“年度最残酷的清洗” 。
• 6月6日： 抛售继续，总清算额达15.7亿美元。以太坊暴跌9.92%至1589.76美元，仅其自身的清算额就高达4.29亿美元，且绝大多数来自多头交易者 。
• 6月10日： 当比特币跌破62,000美元，以太坊测试关键的1500美元支撑位时，又有4.06亿美元被清算 。

这种无情的抛售压力，部分源于巨额的机构资金外流。截至6月9日的一周内，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）大约有17.2亿美元的资金流出，现货以太坊ETF则约有1.73亿美元的赎回 。累积效应大幅削减了投机性敞口。在四天时间里，比特币的期货总未平仓合约量骤降约25%至232亿美元，这是自四月初以来的最低水平 。以太坊的未平仓合约量也下降了13%至98亿美元，这是自三月以来未曾见过的低位 。

向空头挤压环境的转变，大约在6月13日至15日开始显现。6月15日的数据显示，永续合约市场出现了3.34亿美元的清算，其中比特币空头占该成交量的85.3%，以太坊空头占70.7% 。此时的市场已经为一场挤压做好了准备。6月16日SPCX的飙升提供了火花，点燃了一个据称单日就清除了价值约5亿美元以太坊空头头寸的事件，有效重置了市场的杠杆结构 。

以太坊需要密切关注的关键价格水平

截至6月17日，以太坊的交易价格在测试1791美元后，回落到约1775美元附近盘整 。目前的市场在又一次空头挤压的潜力和跌向低点的投降事件之间，维持着微妙的平衡。关键的技术和清算水平是关注的焦点：

• 1750美元区域（当前枢纽）： 这是当前的战场。机构需求疲软，加上巨鲸大量出货——借入并在现货市场卖出了44,000枚以太坊——正在施加下行压力 。守住此水平，则近期的挤压动力依然存在。
• 1738美元（多头清算悬崖）： 跌至此特定价格以下就如同触碰了绊线。Coinglass的数据显示，在该价位下方，价值超过11.03亿美元的累积杠杆多头头寸岌岌可危 。一旦跌破，将不是轻微的泄漏，而极有可能引发下一波滚雪球式的多头清算潮，加速价格下跌。
• 1800美元（近期阻力位）： 该水平在6月16日充当了坚实的天花板，当时以太坊正是在1791美元附近遭到拒止 。决定性突破1800美元将使1738美元的“清算悬崖”脱离即刻危险区，并强化空头挤压的动力，迫使更多看跌赌注回补。
• 1900美元（由支撑转阻力的前关键位）： 曾是支撑位的1900美元，在六月初市场崩溃时变成了上方阻力 。收回此水平对多头而言将是一项重大的结构性成就。
• 2000美元（心理临界点）： 以太坊在6月2日的抛售中失去了这一重要的心理关口，而此前它已在此水平上方维持了数月 。收复2000美元对于实现令人信服的中期趋势转变必不可少。在此之前，市场的主流叙事将依然偏空。
• 1500美元（关键下行支撑）： 这是市场底线。以太坊在6月10日的大盘崩溃中测试了这一水平并成功守住 。考虑到上方不远处悬着超过11亿美元的杠杆多头风险，且巨鲸正在低位积极卖出，再加上整体市场对美联储政策的紧张情绪，一旦此水平失守，将意味着一场灾难性的崩溃，很可能会为价格跌向三月以来的新低打开大门 。

从剧烈的多头清算突然转变为空头挤压，造就了一个高度动荡、双向波动的市场。接下来几个交易日，以太坊价格与1750-1800美元区域的互动将决定市场的阻力最小路径。若价格持续站稳1800美元之上，可能会迫使空头经历另一轮痛苦的平仓；反之，若价格在此处被拒止，且未能守住1738美元，则面临暴跌回1500美元低位的风险，并拖累整个加密货币市场。