全球供应洪流：港口堆积的物理证据

与需求的冷却形成鲜明对比，供应端依然开足马力，全球矿山满负荷生产带来的巨大压力彻底碾碎了市场残存的看涨情绪。

• 发货量达历史高位：全球主要矿山维持着满负荷或接近满负荷的海运发货量，矿石源源不断涌入市场。数据显示，仅年初至今，全球总发货量就增加了超过1167万吨。
• 港口库存急剧膨胀：其直接后果是全球最大铁矿石进口港惊人的库存堆积。数据显示，中国主要港口的铁矿石库存量同比激增31%，逼近1.5亿吨，这正是供需失衡最具体的物理证据。面对如此充足的预期供应，买方毫无加价竞购的动力。

市场展望：在低迷中寻找支点

6月跌破100美元，反映出市场普遍看不到任何能推动复苏的短期催化剂。悲观情绪已占据绝对主导。6月上旬，铁矿石价格连续六个交易日未能突破107美元，且年初至今的价格涨幅几乎归零（仅0.28%），表明此前的任何一次反弹都缺乏真正的市场信心。

各大机构的分析预测进一步强化了这一谨慎立场。花旗银行（Citi）预测，受新增供应、高企的库存和中国持续疲软的需求三重压制，到2026年末，铁矿石价格可能在每吨85美元左右的低位徘徊。其他市场评论也认为，2026年下半年的价格中枢可能下移至90至110美元区间，甚至有可能出现更深的跌幅。

传统上“金三银四”的钢材消费旺季未能如期启动，加上中美贸易谈判停滞等宏观经济层面的阴云，已将市场的乐观情绪彻底掏空。简而言之，铁矿石价格跌破100美元并非意外，而是一份清晰而数据确凿的市场判决书：一个行业正面临着结构性的供应过剩，而曾经最强大的需求引擎，已经不再轰鸣。

全球供应洪流：港口堆积的物理证据

与需求的冷却形成鲜明对比，供应端依然开足马力，全球矿山满负荷生产带来的巨大压力彻底碾碎了市场残存的看涨情绪。

• 发货量达历史高位：全球主要矿山维持着满负荷或接近满负荷的海运发货量，矿石源源不断涌入市场。数据显示，仅年初至今，全球总发货量就增加了超过1167万吨。
• 港口库存急剧膨胀：其直接后果是全球最大铁矿石进口港惊人的库存堆积。数据显示，中国主要港口的铁矿石库存量同比激增31%，逼近1.5亿吨，这正是供需失衡最具体的物理证据。面对如此充足的预期供应，买方毫无加价竞购的动力。

市场展望：在低迷中寻找支点

6月跌破100美元，反映出市场普遍看不到任何能推动复苏的短期催化剂。悲观情绪已占据绝对主导。6月上旬，铁矿石价格连续六个交易日未能突破107美元，且年初至今的价格涨幅几乎归零（仅0.28%），表明此前的任何一次反弹都缺乏真正的市场信心。

各大机构的分析预测进一步强化了这一谨慎立场。花旗银行（Citi）预测，受新增供应、高企的库存和中国持续疲软的需求三重压制，到2026年末，铁矿石价格可能在每吨85美元左右的低位徘徊。其他市场评论也认为，2026年下半年的价格中枢可能下移至90至110美元区间，甚至有可能出现更深的跌幅。

传统上“金三银四”的钢材消费旺季未能如期启动，加上中美贸易谈判停滞等宏观经济层面的阴云，已将市场的乐观情绪彻底掏空。简而言之，铁矿石价格跌破100美元并非意外，而是一份清晰而数据确凿的市场判决书：一个行业正面临着结构性的供应过剩，而曾经最强大的需求引擎，已经不再轰鸣。