500亿美元豪购的起落

孙正义的收购攻势异常激进。他希望通过直接控制Switch的节能型数据中心网络，为“星际之门”项目提供强劲的算力支持。双方曾就全面收购进行过讨论，Switch的拥有方——包括私募股权公司DigitalBridge集团——给出的含债务估值约为500亿美元。此潜在交易的重要性不言而喻。当其破裂的消息传出后，软银在东京交易的股价暴跌近5%。

据报道，交易告吹的原因包括成本高昂、控制权争议以及不利的信贷市场环境。彭博情报（Bloomberg Intelligence）分析师指出，收购的终止使“星际之门”的基础设施计划“陷入僵局”。不过，双方并未彻底分道扬镳，而是转而探讨潜在的合作伙伴关系或设立规模较小的合资企业。仅仅几周后，软银找到了另一种间接掌控Switch的方法。2026年2月，软银签署了一项30亿美元的协议，收购私募股权公司DigitalBridge集团，该公司的投资组合已包含Switch以及其他数据中心企业，如DataBank和Vantage Data Centers。此举让软银无需承担完全收购的巨额成本与复杂性，便获得了对Switch的间接敞口。

债务驱动的基建热潮

这场失败的大型交易发生在史无前例的资本涌入数据中心市场的大背景下。摩根士丹利（Morgan Stanley）和穆迪评级（Moody's Ratings）估计，为AI时代建设所需的数据中心，总成本可能超过3万亿美元。仅在2025年，AI相关公司就从债务市场筹集了至少2000亿美元，由于大量交易属于私下协商，实际数字可能被严重低估。银行深度参与其中，利用其投行部门为超大规模客户开展证券化业务，同时也通过银团贷款和信贷安排推动这一趋势。标普全球（S&P Global）估计，2025年贷方为数据中心资产承诺的信贷额度高达1219.1亿美元。

Switch本身就是这种债务驱动型扩张的典型。该公司一直是资产支持证券（ABS）的活跃发行方，以其数据中心运营为基础进行债券融资。其主要融资活动包括：

• 2025年10月发行了6.6亿美元的ABS（2025-2系列），使其当时的总ABS发行额达到35亿美元。
• 2026年4月再次融资7.68亿美元（2026-1系列），其A-2类票据获得了DBRS晨星（DBRS Morningstar）的AAA(sf)评级。
• 至此，自2024年以来，Switch的ABS总发行额已接近42亿美元，共完成五笔交易。

这些收益率约为5%的债券，由估值约47亿美元的数据中心房地产支持，为投资者提供了相当大的缓冲。该公司还获得了其他融资，包括2026年4月一笔26亿美元的银团备用信用证。

缔造者：罗布·罗伊与Switch的创立

在这场企业与金融的漩涡中心，站着一位坚定的创始人：罗布·罗伊（Rob Roy）。他在世纪之交的2000年创立了Switch，彼时正值互联网泡沫的巅峰期。

公司总部位于内华达州拉斯维加斯，其发展建立在罗伊的专利数据中心设计之上。他已拥有超过950项已发布和正在申请的专利，涵盖冷却、配电和物理安全等各个环节。他的第一个重大创新是2006年设计的SUPERNAP数据中心，这是一套混合空气与液体的冷却系统，比当前的AI热潮早了近20年。他最新的设计是EVO AI工厂平台，专为现代AI工作负载所急需的超高密度环境而打造。罗伊在业界广受认可，因其在能效和可持续、运营商中立基础设施方面的开创性工作，于2026年入选《数据中心杂志》百大领袖榜单。与他并肩的核心领导团队包括首席财务官加贝·纳赫特（Gabe Nacht）、总裁托马斯·莫顿（Thomas Morton）以及联合首席技术官埃迪·舒特（Eddie Schutter）和奎因·波利（Quinn Pauly）。

面向AI时代的客户名单

Switch将自身定位为AI、云和企业级数据中心的主要提供商。其客户群涵盖财富1000强公司，以及主要的云服务提供商和超大规模企业。尽管完整的客户名单并未公开，但其服务主要面向有高密度托管和定制化建设需求的大型组织。过往公开的客户包括亚马逊网络服务（AWS）、eBay和英特尔。2026年5月，Switch与Midco宣布了一项为期五年的多州合作协议，将利用诺基亚解决方案在北达科他州部署一个200 Tbps的400G光网络，以支持AI基础设施。该协议服务于来自超大规模AI、云计算、医疗、金融服务和政府等多个领域的组织。

Switch的数据中心此前也曾被认证为NVIDIA DGX-Ready，这使得NVIDIA客户能够将其AI计算系统无缝部署在Switch的高密度环境中——这一身份突显了其在当前AI硬件部署浪潮中的重要性。

更广泛的市场背景强化了Switch所处地位的价值。全球数据中心交换机市场在2026年估值达192亿美元，预计到2033年将增长至276亿美元，年复合增长率为5.3%。北美市场占据主导地位，亚马逊、微软、谷歌和Meta等公司在2025年对超大规模AI基础设施的集体投资超过2000亿美元。

尽管价值500亿美元的完全收购未能实现，但整起事件巩固了Switch在AI基础设施故事中的核心地位。这家公司依然是这场正在重塑全球资本市场和计算未来的历史性建设狂潮中的关键参与者。

500亿美元豪购的起落

孙正义的收购攻势异常激进。他希望通过直接控制Switch的节能型数据中心网络，为“星际之门”项目提供强劲的算力支持。双方曾就全面收购进行过讨论，Switch的拥有方——包括私募股权公司DigitalBridge集团——给出的含债务估值约为500亿美元。此潜在交易的重要性不言而喻。当其破裂的消息传出后，软银在东京交易的股价暴跌近5%。

据报道，交易告吹的原因包括成本高昂、控制权争议以及不利的信贷市场环境。彭博情报（Bloomberg Intelligence）分析师指出，收购的终止使“星际之门”的基础设施计划“陷入僵局”。不过，双方并未彻底分道扬镳，而是转而探讨潜在的合作伙伴关系或设立规模较小的合资企业。仅仅几周后，软银找到了另一种间接掌控Switch的方法。2026年2月，软银签署了一项30亿美元的协议，收购私募股权公司DigitalBridge集团，该公司的投资组合已包含Switch以及其他数据中心企业，如DataBank和Vantage Data Centers。此举让软银无需承担完全收购的巨额成本与复杂性，便获得了对Switch的间接敞口。

债务驱动的基建热潮

这场失败的大型交易发生在史无前例的资本涌入数据中心市场的大背景下。摩根士丹利（Morgan Stanley）和穆迪评级（Moody's Ratings）估计，为AI时代建设所需的数据中心，总成本可能超过3万亿美元。仅在2025年，AI相关公司就从债务市场筹集了至少2000亿美元，由于大量交易属于私下协商，实际数字可能被严重低估。银行深度参与其中，利用其投行部门为超大规模客户开展证券化业务，同时也通过银团贷款和信贷安排推动这一趋势。标普全球（S&P Global）估计，2025年贷方为数据中心资产承诺的信贷额度高达1219.1亿美元。

Switch本身就是这种债务驱动型扩张的典型。该公司一直是资产支持证券（ABS）的活跃发行方，以其数据中心运营为基础进行债券融资。其主要融资活动包括：

• 2025年10月发行了6.6亿美元的ABS（2025-2系列），使其当时的总ABS发行额达到35亿美元。
• 2026年4月再次融资7.68亿美元（2026-1系列），其A-2类票据获得了DBRS晨星（DBRS Morningstar）的AAA(sf)评级。
• 至此，自2024年以来，Switch的ABS总发行额已接近42亿美元，共完成五笔交易。

这些收益率约为5%的债券，由估值约47亿美元的数据中心房地产支持，为投资者提供了相当大的缓冲。该公司还获得了其他融资，包括2026年4月一笔26亿美元的银团备用信用证。

缔造者：罗布·罗伊与Switch的创立

在这场企业与金融的漩涡中心，站着一位坚定的创始人：罗布·罗伊（Rob Roy）。他在世纪之交的2000年创立了Switch，彼时正值互联网泡沫的巅峰期。

公司总部位于内华达州拉斯维加斯，其发展建立在罗伊的专利数据中心设计之上。他已拥有超过950项已发布和正在申请的专利，涵盖冷却、配电和物理安全等各个环节。他的第一个重大创新是2006年设计的SUPERNAP数据中心，这是一套混合空气与液体的冷却系统，比当前的AI热潮早了近20年。他最新的设计是EVO AI工厂平台，专为现代AI工作负载所急需的超高密度环境而打造。罗伊在业界广受认可，因其在能效和可持续、运营商中立基础设施方面的开创性工作，于2026年入选《数据中心杂志》百大领袖榜单。与他并肩的核心领导团队包括首席财务官加贝·纳赫特（Gabe Nacht）、总裁托马斯·莫顿（Thomas Morton）以及联合首席技术官埃迪·舒特（Eddie Schutter）和奎因·波利（Quinn Pauly）。

面向AI时代的客户名单

Switch将自身定位为AI、云和企业级数据中心的主要提供商。其客户群涵盖财富1000强公司，以及主要的云服务提供商和超大规模企业。尽管完整的客户名单并未公开，但其服务主要面向有高密度托管和定制化建设需求的大型组织。过往公开的客户包括亚马逊网络服务（AWS）、eBay和英特尔。2026年5月，Switch与Midco宣布了一项为期五年的多州合作协议，将利用诺基亚解决方案在北达科他州部署一个200 Tbps的400G光网络，以支持AI基础设施。该协议服务于来自超大规模AI、云计算、医疗、金融服务和政府等多个领域的组织。

Switch的数据中心此前也曾被认证为NVIDIA DGX-Ready，这使得NVIDIA客户能够将其AI计算系统无缝部署在Switch的高密度环境中——这一身份突显了其在当前AI硬件部署浪潮中的重要性。

更广泛的市场背景强化了Switch所处地位的价值。全球数据中心交换机市场在2026年估值达192亿美元，预计到2033年将增长至276亿美元，年复合增长率为5.3%。北美市场占据主导地位，亚马逊、微软、谷歌和Meta等公司在2025年对超大规模AI基础设施的集体投资超过2000亿美元。

尽管价值500亿美元的完全收购未能实现，但整起事件巩固了Switch在AI基础设施故事中的核心地位。这家公司依然是这场正在重塑全球资本市场和计算未来的历史性建设狂潮中的关键参与者。