Joby Aviation 以5亿美元收购 Resonant Sciences：电动飞行出租车的国防新篇章

Resonant Sciences 是谁？

Resonant Sciences 成立于2015年，总部位于俄亥俄州代顿市，是一家国防科技公司 。公司拥有约 250名员工，其中超过90%持有美国安全许可 。

• 核心技术： 射频孔径、传感器系统和军用飞机任务系统，专为在对抗性、GPS受限环境中运行而设计 。
• 营收： 过去12个月营收超 1亿美元，同比增长约 40%，并产生强劲的调整后EBITDA 。
• 盈利能力： Joby 披露 Resonant 的调整后EBITDA利润率处于 高十位数百分比 区间，且预计将进一步扩大 。
• 客户： 主要为美国政府、主要国防承包商以及新一代国防技术项目的长期周期项目 。

组织结构——专属国防部门

交易完成后，Resonant 将作为 Joby 的专属国防业务 运营，保留 Resonant Sciences 的名称，并由现有管理层领导 。

• 领导层： Resonant 联合创始人兼首席执行官 J. Micah North 将继续领导该部门 。
• 整合现有国防项目： Joby 将把现有的国防项目——包括 涡轮-电动混合动力飞行器、氢-电动飞行器 和 自主技术——并入这个新的国防部门 。
• 清晰分工： Joby 的其余部分（核心空中的士业务）将完全专注于 FAA 型号认证 及全电动空中的士的商业化运营 。这种架构让国防部门能够产生近期现金流和利润，同时推进时间线更长的空中的士认证进程。

战略考量：三大核心原因

1. 即时获得国防规模和涉密渠道。 Resonant 带来了成熟的项目、专业射频/传感器技术，以及至关重要的——Joby 自身无法赢得的、涉及美国政府的涉密项目机会 。

2. 近期收入多元化。 Joby 一直在为空中的士认证烧钱——截至2026年第二季度末，公司拥有约23亿美元现金 。这笔收购为其带来了一个即时 EBITDA 为正的国防业务，年营收超1亿美元，减少了对长期商业认证的依赖 。

3. 技术互补。 Resonant 的任务系统和射频孔径与 Joby 的飞行器平台形成互补，使 Joby 能够向五角大楼提供集成国防电子设备的完整电动/混合动力VTOL系统方案 。

更广泛的模式：通过收购创造收入

这与 Joby 一贯的策略一致：在核心空中的士项目等待认证期间，利用并购创造有意义的近期收入。

Blade Air Mobility（2025年8月）： Joby 以最高 1.25亿美元 收购了 Blade 的直升机客运业务 。在 2026年第二季度，Blade 贡献了 3620万美元，占 Joby 该季度 3860万美元总营收 的 94% 。Blade 的座位销量同比增长超过50%，Joby 将2026年全年营收指引上调至 1.15亿至1.25亿美元，主要得益于 Blade 的强劲表现 。

Resonant Sciences（2026年8月）： 这笔5亿美元的交易是同一策略的更大规模版本——收购一家已经盈利、拥有政府合同的企业，提供即时现金流和战略定位。

此前的国防项目：混合动力飞行器与自主技术

在此次交易之前，Joby 已在开发面向国防的飞行器。公司此前与 L3Harris 合作，基于其S4平台开发了一款 燃气轮机混合动力VTOL飞行器。在 2024年，Joby 展示了其飞行器的 氢-电动混合动力版本，该版本一次充电飞行了 521英里——这是一个重要里程碑，展示了该平台为军事任务提供的航程潜力。这些现有的国防项目（涡轮-电动、氢-电动、自主技术）将被并入新的 Resonant 领导的国防部门，使合并后的部门同时拥有飞行器平台和任务系统电子设备。（注：关于与 L3Harris 的合作以及521英里飞行的细节来源于用户的问题及 Joby 的公开演示，但本次搜索预算内无法独立重新核实。）

关键不确定性

• 交易预计在2027年上半年完成，但仍需监管部门批准，可能存在时间或条款的变动。
• Joby 能否成功整合一家拥有涉密资质的国防承包商（250名员工，超90%持有安全许可）进入其加州eVTOL初创企业文化，是一个尚未得到验证的执行风险。
• 与 L3Harris 的合作以及521英里氢-电动飞行细节来源于用户的问题及 Joby 此前的公开演示，在此次分析的搜索预算内未能重新确认。