苹果2026财年Q3财报前瞻：库克谢幕演出，华尔街预期EPS1.89美元

华尔街目前普遍预期，苹果本季营收约为1089亿美元，每股收益（EPS）接近1.89美元，两者均有望实现强劲的同比增长。以下为本次财报的关键看点。

财报发布时间与收听方式

苹果将于7月30日（周四） 发布2026财年Q3业绩。新闻稿预计在美东时间下午4:30左右公布，随后于下午5:00召开业绩电话会。电话会将通过苹果投资者关系页面进行网络直播，届时库克与候任CEO特努斯将共同出席。

华尔街一致预期

综合多家分析机构数据，市场预期如下：

• 营收： 约1088亿–1089亿美元（同比增长15%–16%）
• 稀释每股收益（EPS）： 约1.88–1.89美元（去年同期为1.57美元，增幅约20%）
• iPhone营收： 约533亿–540亿美元（同比增长约20%）
• 服务业务营收增速： 同比增长约+14%；部分分析师关注该业务能否首次突破310亿美元纪录
• 毛利率： 公司指引为47.5%–48.5%，低于Q2的49.3%，主要受内存成本上升影响

苹果在4月给出的营收增速指引为14%–17%，据此推算，本季营收区间约为1070亿至1100亿美元。需要说明的是，不同数据平台的统计口径略有差异：例如雅虎财经综合27位分析师给出的预期为1089亿美元，而另一份覆盖54位分析师的调查则显示预期高达1107.4亿美元。目前被广泛引用的数据是每股收益1.89美元、营收约1089亿美元。

业绩背景：Q2已创历史新高

苹果带着强劲势头进入本季。2026财年第二季度（截至3月）业绩极为亮眼：营收1112亿美元，同比增长17%，超出市场预期的1095亿美元；EPS为2.01美元，同样高于预期的1.95美元；服务业务收入达到创纪录的309.8亿美元；iPhone营收同比增长22%至570亿美元，主要由iPhone 17系列驱动。所有产品品类和所有地理区域均实现增长，其中大中华区同比反弹28%。

此外，苹果在Q2期间还批准了额外1000亿美元的股票回购计划。

领导层交接：从库克到特努斯

苹果于2026年4月20日宣布，蒂姆·库克将于2026年9月1日起卸任CEO，转任公司董事会执行董事长。现任硬件工程高级副总裁约翰·特努斯将出任CEO。该任命获得董事会全体一致通过。

自2011年8月起，库克领导苹果从市值约3500亿美元一路成长至超过4万亿美元。特努斯在苹果任职20年，主导了包括自研芯片（Apple Silicon）过渡在内的关键硬件项目。两人预计将共同出席7月30日的财报电话会，这将是投资者难得的机会直接听取新任CEO的想法。

苹果公司表示，这一交接是“深思熟虑的长期继任规划”的结果。库克在转任执行董事长后，将继续参与公司事务，重点负责全球政策制定者的沟通工作。

股价表现与分析师目标价

苹果是2026年表现最佳的蓝筹股之一。该股年内已至少创下15次历史新高，重新夺回全球市值最高公司宝座。年初至今，苹果股价累计上涨约20%，在“美股七巨头”中涨幅居首。截至7月下旬，股价交投于约315美元附近。

分析师给出的目标价差异较大，反映了股价已普遍跑赢共识预期。华尔街平均目标价约在311至318美元之间，意味着当前股价已高于大多数分析师的预测。花旗将目标价上调至365美元，主要依据是服务业务收入增长。美银预计本季营收为1090亿美元、EPS为1.89美元，略高于市场共识。

分析师关注的核心议题

1. Apple Intelligence 进展

AI功能在iPhone、iPad和Mac上的整合进度，以及对换机周期的推动作用，是本次电话会的首要关注点。

2. 服务业务增长轨迹

服务业务在Q2创下309.8亿美元的历史新高，分析师将关注其能否继续保持加速增长、利润率是否提升，以及该板块是否有望首次突破310亿美元。

3. iPhone需求与分期发布节奏

美银警告称，iPhone分期发布模式“可能导致9月季度业绩出现波动”。美银对Q4（9月季度）的营收模型为1060亿美元，低于市场预期的1140亿美元。

4. 领导层连续性与战略方向

投资者将仔细聆听库克和特努斯如何描述交接计划、产品路线图，以及新任CEO是否会带来战略调整。

5. 中国区表现

大中华区在Q2反弹28%，但地缘政治风险和本土竞争仍是该地区的最大不确定因素。

6. 9月季度（2026财年Q4）业绩指引

考虑到下一代iPhone即将发布，这份指引显得格外重要。

7. 资本回报计划

苹果在Q2授权了额外1000亿美元的股票回购，本次电话会中关于回购节奏和股息增长的最新动态也将备受关注。

总结

苹果2026财年Q3财报的重要性远不止于数字本身。约1089亿美元营收和1.89美元EPS本身就是一份出色的成绩单，但真正的焦点在于领导权的交棒。蒂姆·库克作为CEO的最后一次业绩电话会，将为他执掌苹果15年的辉煌篇章画上句号——他带领苹果成长为全球市值最高的公司。而投资者在7月30日最想知道的答案是：约翰·特努斯能否续写下一章。