拿森智能科技香港IPO启动：宁德时代持股，线控制动龙头8月7日登陆港交所

本次发行中，香港公开发售部分占576万股，国际配售占5184万股，每手买卖单位为100股 。海通国际与中银国际担任联席保荐人 。

公司背景：线控制动技术先行者

拿森科技成立于2016年，总部位于浙江杭州，专注于线控制动系统及底盘电子控制解决方案的研发与生产 。公司产品线涵盖NBooster（线控制动助力器）、ESC（电子稳定控制系统）和NBC（网络化制动控制）等，均为L3及以上高阶自动驾驶的关键执行部件 。公司集成了全栈自研的控制算法与软硬件，据CIC灼识咨询报告，按2025年线控制动解决方案销量计算，拿森科技已位列国内内资供应商前三名 。

公司在上海设有研发及运营中心，在杭州和嘉兴建有生产基地 。拿森科技于2026年7月26日通过港交所主板上市聆讯，同日披露了聆讯后招股书 。此前，公司已于2026年4月17日获得中国证监会境外上市备案通知书，并于4月29日正式提交上市申请 。

主要IPO前投资者

拿森科技获得了多家知名机构的投资加持：

• 宁德时代（CATL）——通过旗下投资实体持有公司超3%的股份
• 高瓴投资（Hillhouse）——通过VNTR及MAUT实体合计持股约3.64%
• 启明创投（Qiming Venture Partners）——通过启明融科持股约6.03%
• 中银资本（上海长三角中银资本股权投资基金）——持股约6.63%
• 先进制造基金——持股约6.26%
• 创始人陶喆、刘倩夫妇——合计控制约22.58%的投票权

2025年，公司完成了1亿元人民币的D轮融资，投后估值约40.5亿元人民币（约5.56亿美元） 。

财务表现：营收增长强劲，亏损持续收窄

尽管公司目前尚未实现盈利，但财务指标呈现明显的改善趋势：

数据来源：

营收从2023年的2.72亿元增至2025年的6.15亿元，翻了一倍多，主要得益于中国新能源汽车市场对线控制动解决方案的快速采纳。毛利率从1.1%提升至13.6%，反映了规模效应和产品结构的优化。净亏损虽仍有1.9亿元，但亏损率已从73.8%大幅降至30.8%，若营收持续增长，公司有望逐步迈向盈亏平衡 。

市场地位与前景

拿森科技所处的是高速增长的线控制动赛道。线控制动用电子信号传输取代传统机械连接，具有响应更快、精度更高、与自动驾驶系统更好适配等核心优势，是L3及以上高阶智能驾驶的刚需配置 。

作为国内内资供应商前三强，拿森科技的主要竞争对手为博世、大陆集团等国际Tier 1巨头，市场整体仍处于早期普及阶段 。公司的重要股东宁德时代——全球最大动力电池制造商——为其提供了关键的战略产业资源，而高瓴、启明等知名机构则为IPO增添了市场信心 。

风险提示

投资者需关注以下主要风险：

• 尚未盈利：公司目前仍处于亏损状态，短期内预计将继续产生净亏损 。
• 客户集中：公司收入依赖少数几家汽车OEM客户，存在集中度风险 。
• 技术商业化不确定：L3+自动驾驶的普及时间表存在不确定性，可能影响线控制动系统的需求。
• 竞争激烈：国际Tier 1供应商（博世、大陆）在全球线控制动市场占据主导地位，拿森科技需要凭借可靠的量产能力来抢占份额。

声明：本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。