五家上市公司持有超10亿美元Solana：持仓明细与策略解析

策略：Forward Industries将其全部SOL持仓进行质押，自实施以来，年化质押收益率在6.5%至7.2%之间。累计获得的质押奖励已超过112,171枚SOL。该公司没有公司债务，管理层视其为一项战略优势。

未实现亏损：截至2026年5月中旬，当SOL交易价格约为91美元时，Forward的未实现亏损已接近9.83亿至10亿美元。到6月20日，SOL价格跌至约71.75美元，账面亏损进一步扩大。该公司报告称，2026财年第一季度净亏损5.8565亿美元，其中5.602亿美元来自数字资产减值。营收则因质押活动而同比增长四倍以上，达到1300万美元（去年同期为310万美元）。其数字资产财库（DAT）持仓目前已占SOL流通供应量的约3%。

2. DeFi Development Corp. (DFDV.US) —— 复利持有者

策略：DeFi Development Corp是第一家明确围绕“积累和复利Solana”建立财库策略的美国上市公司。它将每股SOL持有量（SPS）作为关键业绩指标，并设定了到2028年12月实现每股1.0 SPS的长期目标。其超过15%的SOL持仓被部署在链上以获取收益，公司还通过股票回购来提升SPS。它还持有超过65.6万枚dfdvSOL（其财库头寸的代币化版本）。

财务状况：2026年第一季度营收449万美元，超出分析师预期的350万美元，但GAAP每股收益为-8.47美元，远低于预期的-0.25美元，这反映出SOL价格下跌的影响。公司重申了2026年6月SPS指导目标为0.075，并指出尽管市场低迷，SPS仍实现了108%的同比增长。

3. SOL Strategies（前Cypherpunk Holdings） —— 去杠杆者

策略：SOL Strategies运营Solana验证器和基础设施。它于2026年6月1日完成了对HoudiniSwap LLC的收购，交易金额为1800万美元，资金通过DeFi协议筹集，未动用财库中的SOL。该公司在前CEO Leah Wald的领导下，从一家比特币控股公司转型为专注于Solana的公司，Wald于2025年9月完成转型后卸任。

4. Upexi Inc. (UPXI)

根据CoinGecko 2026年6月22日的数据，Upexi持有约2,173,204枚SOL，价值约1.599亿美元，是第三大上市Solana持有者。2025年9月的早期报告显示，Upexi持有约200万枚SOL。鉴于当前数据来源有限，其财库扩张计划的详细信息未能确认。

5. 其他值得关注的持有者

CoinGecko的追踪器还列出了Sharps Technology (STSS.US)（持有2,077,799枚SOL，约1.529亿美元）和Solana Company (HSDT.US)（持有2,064,717枚SOL，约1.52亿美元）。加上这些公司以及其他持有者，所有20家追踪实体的SOL总价值达到13.6亿美元。

更广泛的机构背景

合计账面浮亏超过15亿美元

仅Forward Industries一家就承担了约10亿美元的未实现亏损。结合DeFi Development Corp和其他公司的按市值计价损失，截至2026年6月，这些Solana财库公司的机构账面亏损总额可能超过15亿美元，尽管现有数据中未提供精确的汇总数字。

Solana版的“MicroStrategy剧本”

这些上市公司公开将其策略定位为MicroStrategy比特币积累模型的Solana原生版本。关键区别在于：MicroStrategy持有BTC不产生收益，而Solana财库公司将其全部持仓进行质押，产生6.5%–7.2%的年化总收益率。这部分收益可以部分抵消账面亏损并产生经常性收入。但正如一项分析所指出的，1740万美元的质押收入与5.602亿美元的未实现数字资产损失相比，显得微不足道。像Forward Industries这样的公司强调每股SOL的增长（类似于MicroStrategy的每股BTC指标），并表示没有出售计划。

SOL价格走势

截至2026年6月20日，SOL的交易价格约为73美元，远低于Forward Industries约232美元的平均成本。这是所有财库持有者产生巨额账面亏损的根本原因。

日益增长的国际趋势：Enish从比特币转向Solana

日本游戏开发商Enish（东证：3667） 于2026年6月9日出售了其全部比特币持仓，转向专注于Solana的DAT 2.0主动财库策略，涉及质押和验证器运营。这反映了越来越多的公司正从被动的比特币财库转向能产生收益的Solana财库的趋势。

汇总表格

关键注意事项

市场评论中提及的一些数据——包括某大户以1650万美元买入234,900枚SOL、Solana DEX交易量超越纽交所、550万美元Solana ETF资金外流，以及Circle在Solana上增发2.5亿枚USDC——在现有搜索结果中未找到，无法根据现有数据进行核实。此外，Upexi在当前时间点（6月）的最新持仓情况也未能从财报中得到确认。

上市Solana财库模式仍处于早期阶段，所有追踪到的持仓总额仅占SOL流通供应量的不到3%。在持续熊市中，质押收益能在多大程度上有意义地抵消价格下跌风险，仍然是一个悬而未决的问题，只有时间和SOL的价格走势才能给出答案。