深度求索74亿美元融资内幕：投资者零控制权，创始人梁文锋如何做到？

梁文锋为何实施这些措施

保留创始人控制权。 有限合伙结构确保每一美元的外部资本都经由梁文锋控制的实体进行中转，防止任何单一投资者积累影响力或获取董事会权力。这与字节跳动和希音（Shein）等公司创始人所采用的结构类似，他们都希望在筹集大笔资金的同时不放弃控制权。

保护DeepSeek的研究文化。 梁文锋一贯表示，DeepSeek的存在是为了追求通用人工智能（AGI），而非最大化短期商业回报。这些严格条款筛选出了有耐心、与使命一致的投资者，并阻止了来自股东要求转向变现的压力。

防止人才流失。 DeepSeek的工程团队是其最宝贵的资产。“不得挖角”条款直接保护了公司免受一种常见风险的影响：即那些资金雄厚的战略投资者——如腾讯或阿里巴巴——可能在通过投资获得接触机会后挖走关键员工。

避免治理权稀释。 通过剥夺投资者的投票权和直接股权，梁文锋保留了在公司决策、模型发布策略和长期规划方面的完全战略控制权。实际上，他以几乎不放弃任何治理权的代价，换来了74亿美元。

打破常规的一轮融资

参与本轮融资的企业包括一些中国最大的公司：腾讯（投资约100亿元人民币）、电池制造商宁德时代（50亿元人民币）、网易（30亿元人民币）和京东。国家人工智能产业投资基金也参与了投资，出资10亿元人民币，是唯一获得直接股权的投资者。估值的迅速攀升——从2025年初的大约100亿美元，到2026年6月的520亿至590亿美元——表明中国金融市场已将DeepSeek视为国家AI冠军企业，并对其下了重注。

对于一家自成立以来完全没有外部风险投资的AI实验室而言，这轮融资代表着一个深思熟虑的选择：筹集足够的资金，以便在最高水平的AI研究中竞争，但条件是不改变创始人的愿景。