从零到独角兽仅用两年：塞尔维亚保险科技 Ominimo 如何估值160亿美元，并挑战行业规则

Ominimo 成立于2024年，由Dušan Komar（塞尔维亚裔）、Dennis Weinbender（德国裔）和Laszlo Horvath（匈牙利裔，姓氏也写作Horvat）三位前咨询顾问和连续创业者联合创立。公司起步于匈牙利市场，在未接受任何外部投资的情况下，第一年便签下了30万份保单。总部位于塞尔维亚的诺维萨德，并在匈牙利布达佩斯设有办公室。目前，Ominimo 已服务近 100万客户，业务覆盖四个欧洲市场。

轻资产MGA模式：不承担风险，却能高效“印钞”

Ominimo 以 管理总代理（MGA） 模式运营。简单来说，它负责保单分销、核保、保单管理和理赔处理，但并不直接在其资产负债表上承担保险风险。其核心竞争力在于利用人工智能、高级数学模型和数据分析，对车险（包括强制第三者责任险MTPL和综合险CASCO）进行远比传统保险公司更精准的定价。公司的承保能力由苏黎世保险集团旗下的直保子公司 DA Direkt 提供。作为2025年4月A轮融资的一部分，苏黎世保险还持有 Ominimo 5%的股权。

这种轻资产模式让 Ominimo 从一开始就实现了盈利。公司宣称，其已处于盈利状态，且年化总保费收入已超过 3.5亿欧元。自2024年以来，其总保费年化增长率已接近 12倍。

估值跃升：15个月内从2亿到14亿欧元

Ominimo 的估值增长轨迹令人瞩目：

• 2025年4月 — A轮融资，估值约 2亿-2.2亿美元，由苏黎世保险集团领投。
• 2026年7月 — B轮融资，估值飙升至 约16亿美元——在短短15个月内增长了约8倍。

这种火箭般的估值膨胀，反映了市场对其AI驱动的核保优势、盈利的MGA模式以及颠覆欧洲车险市场的巨大潜力的高度认可。

扩张蓝图：进军西欧和美国

Ominimo 计划利用B轮融资实现三大目标：

• 获取自有保险牌照：从纯粹的MGA转型为自主承担风险的保险公司。
• 拓展新市场：进军比利时、罗马尼亚、西班牙、意大利和法国。
• 登陆美国：计划于2027年进入美国市场。

核心赌局：MGA能否成功蜕变为真正的保险公司？

从轻资产的MGA转型为持有牌照、自主承保的保险公司，是Ominimo面临的核心战略挑战，也是一场豪赌。作为一个分销和数据科学平台，Ominimo 过去得以在不直接承担保险损失的情况下实现规模化盈利。然而，一旦持有自己的保险牌照，它将直面逆向选择、准备金充足性、监管资本要求以及潜在赔付率等一系列纯MGA公司从未遇到过的严峻问题。

其引以为傲的AI风险模型能否在大规模业务中持续优于传统保险公司的核保水平？高达16亿美元的估值，在资产负债表真正开始背负保险负债后，是否还能维持？这是一个开放性问题。只有当Ominimo拿到牌照并交出第一批自有承保业务的理赔数据后，市场才能开始给出答案。

结语

Ominimo 的故事是一个关于卓越执行力和资本效率的经典案例，尤其在MGA模式下。然而，从分销商到保险公司的“鲤鱼跳龙门”，正是无数保险科技公司折戟沉沙之处。其估值故事能否继续，完全取决于它的数据科学优势是否足够坚固，能否在新的地理市场和业务线中，实现可持续的盈利性承保。