比特币与以太坊ETF周报：2026年7月25日——3380万美元的脆弱反弹与市场深度寒意

截至7月25日，以太坊ETF在7月份的累计数据并未以一个总额在现有信息中明确报告，但周度数据指向一个整体温和积极的7月。根据7月中旬的报告，以太坊现货ETF在7月13日至17日当周共录得约1.05亿美元的净流入。

美国现货比特币ETF：交易量创2024年10月以来新低

比特币ETF的走势与以太坊如出一辙。本周净流入额同样约为3380万美元，周中的强劲资金流入在周四和周五被大幅回吐。这也是比特币ETF连续第三周实现净流入。

一个更具警示意义的指标是交易量。截至周五的五个交易日中，现货比特币ETF的总交易额约为80.5亿美元，这是自2024年10月以来的最低完整周交易量。这表明，即使在价格企稳的背景下，市场参与度仍在持续下降。

贝莱德的IBIT 在7月14日至22日的连续七日净流入期间领跑，仅7月22日一天就贡献了3880万美元。在此期间，所有比特币ETF的总净流入约为9.812亿美元。

这一连续流入在7月24日终结。比特币ETF录得了自7月13日以来的首次单日净流出，当日总额约为2.25亿美元。周五的数据延续了弱势。

2026年迄今的累计净流出情况依然严峻。 截至7月初，美国现货比特币ETF的年初至今净流出总额约为54亿至55亿美元，这是比特币ETF史上最严重的机构资金外流之一。2026年上半年标志着自2024年1月产品推出以来，首次出现半年度净流出。6月份创纪录的45亿美元流出是主要推手。

值得对比的是，7月份以来的净流入仅收回了至7月初54亿美元累计流出中大约**4%**的资金。

宏观市场背景：恐惧情绪主导

宏观背景依然充满挑战。截至2026年7月25日：

• 比特币价格： 在 62,967至63,937美元 区间交易，当日下跌约0.5%至1.7%。
• 以太坊价格： 约 1,773美元，同样小幅走低。
• 加密货币总市值： 2.28万亿美元，24小时内下跌1.1%。
• 加密货币恐惧与贪婪指数： 7月25日多家机构报告读数在22至27之间，均坚定处于 “恐惧”或“极度恐惧” 区间。Alternative.me显示极度恐惧为22，Coingabbar报告为27（恐惧）。30日均值更低，仅为22。

地缘政治和宏观逆风进一步压制了脆弱的市场情绪。针对60个国家的新关税以及与伊朗相关的军事紧张局势，推动油价逼近88.60美元，并拖累股市和加密货币一同下跌。

分析师观点：“脆弱的反弹，并非确认的复苏”

多位分析师将7月份的连续流入描述为脆弱的反弹，而非确认的复苏。数据中的关键警示点包括：

• 非持续性需求： 本周约3380万美元的净流入与前三天涌入的近5亿美元形成鲜明对比，后者在最后两个交易日蒸发殆尽。这种模式并非持久机构信心的信号。
• 稳定币流动性受限： 报告指出，稳定币流动性依然低迷，这限制了即使在ETF流入看似积极的情况下，市场出现更广泛反弹的能力。
• 年初至今的背景： Investing.com的分析文章直言当前局势是“脆弱的反弹，并非确认的复苏”。

信息很明确：连续三周的流入是一个充满希望的迹象，但面对54亿美元的年初至今流出、创下新低的交易量以及徘徊在二十几点的恐惧与贪婪指数，机构的整体情绪依然极度谨慎。