OpenAI 7500亿美元基础设施计划：数据中心大单、500亿算力支出与IPO赌局

以下是这些资金去向、关键合同的实际情况以及OpenAI支付方式的逐项解析。

单年500亿美元算力支出

OpenAI联合创始人兼总裁格雷格·布罗克曼在2026年5月5日的法庭宣誓证词中披露，该公司预计仅在2026年一年内就将在算力上投入500亿美元。布罗克曼指出，OpenAI的算力成本已从2017年的约3000万美元膨胀至如今的数百亿美元。这一数据是在旧金山进行的埃隆·马斯克诉OpenAI案庭审中披露的。作为参考，500亿美元几乎与谷歌、微软或Meta各自的全年资本支出相当。

主要数据中心与云合同

甲骨文 / Stargate
OpenAI最大的一笔基础设施承诺是Stargate项目。2025年9月，OpenAI与甲骨文签署了一项里程碑式协议，以Stargate名义建立价值3000亿美元的计算基础设施。该合作后来扩大至与甲骨文和软银合作，在美国五个新数据中心地点投资约4000亿美元。到2026年5月，Stargate项目在合作伙伴间的总合同承诺约为三年内超过4000亿美元。首个Stargate数据中心已于2025年9月在德克萨斯州阿比林启用。

亚马逊云服务（AWS）
2026年2月底，OpenAI将其AWS合同扩大了1000亿美元，承诺使用2吉瓦的AWS Trainium芯片。亚马逊还在OpenAI 1220亿美元的融资轮中贡献了500亿美元。

微软
随着OpenAI分散其云提供商，它与微软的关系变得更为复杂。2026年4月，OpenAI退出了挪威的一个Stargate数据中心项目，由微软接手。微软仍然是关键合作伙伴和投资者，但OpenAI正越来越多地自建基础设施，并与其他云提供商签约。

自建数据中心——Project Camellia
2026年7月22日，OpenAI宣布了其首个自主主导的数据中心项目：位于佐治亚州的200亿美元园区，名为Project Camellia。该项目占地1400英亩，位于萨凡纳西北部，从佐治亚电力公司获得至少3.2吉瓦电力，容量预计在2028年至2032年间可用。这标志着OpenAI从单纯租用转向建设自有基础设施。

为雄心融资：1220亿美元融资轮

2026年3月31日，OpenAI完成了硅谷历史上最大规模的私募融资：以8520亿美元投后估值筹集了1220亿美元承诺资本。主要参与者包括：

• 亚马逊——500亿美元
• 软银——联合领投，贡献约300亿美元
• 英伟达——约300亿美元
• 安德森·霍洛维茨、D.E. Shaw、MGX、TPG、普信集团——联合领投或重大参与

该轮融资还包括通过特殊目的载体向散户投资者筹集的30亿美元。OpenAI的估值在不到两年内几乎翻了三倍，从2024年10月的1570亿美元升至2025年3月的3000亿美元，再到2026年3月的8520亿美元。

IPO路径

1220亿美元融资轮明确是为筹备预计在2026年下半年进行的备受瞩目的IPO。布罗克曼在2026年5月的证词中确认OpenAI正在探索IPO，但未提供具体时间表。华尔街分析师和主要媒体普遍报道2026年下半年IPO预期很高，公司8520亿美元的私人估值为上市设定了极高基准。

关键矛盾： OpenAI仅2026年就计划在算力上花费约500亿美元，而其2025年营收仅为130亿美元。公司在运营基础上仍然深度亏损，意味着其基础设施建设完全依赖于持续进入私人资本市场——以及成功的IPO——来维持这一速度。