美伊霍尔木兹冲突推动越南油价飙升：2026年7月16日具体调整

柴油的绝对涨幅和百分比涨幅均为最大，较上一周期上涨约7.3%。

燃油价格平抑基金（BOG基金）的作用

在本轮调价中，工贸部和财政部对BOG基金采取了两种操作：

• 暂停征收：对生物汽油（E5和E10）、柴油和燃料油暂停向基金缴纳费用。
• 批准支出：对柴油每升支出1,500越南盾（约0.06美元），对燃料油每公斤支出500越南盾（约0.02美元）。对两种汽油均未提供补贴。

这些支出直接减少了国际油价飙升向零售端的传导幅度。如果没有动用基金，柴油和燃料油的涨幅会更大。 这延续了政府在2026年中危机期间优先支出而非补充基金的政策。

国际成品油基准价格飙升（7月9日至16日）

在本轮定价周期内，四种关键国际成品油基准价格均大幅上涨，其中柴油涨幅领先：

• RON92汽油（用于调和E5）：上涨5.35%，至100.03美元/桶
• RON95汽油（用于调和E10）：上涨6.39%，至103.69美元/桶
• 柴油：上涨17.03%，至136.28美元/桶
• 燃料油：上涨13.55%，至486.37美元/吨

根本原因是美伊在霍尔木兹海峡的冲突升级。7月7日，伊朗军队袭击了霍尔木兹海峡附近的多艘商船。 7月8日，时任美国总统特朗普宣布停火“结束”并发动新一轮打击，导致布伦特原油飙涨5.2%，至78.02美元/桶。 7月13日，随着新的军事行动持续，布伦特原油价格升至79.26美元/桶。 即便在7月16日油价略有回落至84.23美元，仍处于近一个月高位。 越南官方明确表示，此次国内调价的驱动因素是“美伊紧张局势升级、对霍尔木兹海峡航运中断的担忧以及俄乌冲突”。

与东盟邻国的横向对比

调价后，越南的零售油价在东盟国家中处于中低水平，远低于大多数无补贴的邻国。

TradingEconomics（2026年6月数据）显示，越南平均汽油价格约为0.88美元/升。 2026年3月至4月期间泰国来源的东盟价格比较显示，越南价格一直低于泰国、菲律宾、柬埔寨和新加坡，但高于印度尼西亚、马来西亚和文莱。 越南7月16日新价格约在0.76至0.89美元/升之间，在区域内保持中等价位，仅比享受高额补贴的文莱、印尼和马来西亚贵。

前期稳定措施为越南提供了缓冲空间

进入2026年7月的危机前，越南已经建立了一套行之有效的政策缓冲工具：

1. 燃油价格平抑基金（BOG基金）：自2026年3月以来多次启用。3月初，政府曾动用该基金，以每升4000-5000越南盾的水平来平抑因2月底霍尔木兹海峡首次关闭引发的价格飙升。 3月份，该基金对汽油的支出达4000越南盾/升，对柴油达5000越南盾/升。

2. 8万亿越南盾国家预算预拨：2026年3月底，政府从2025年中央预算结余中预拨了8万亿越南盾（约合3.03亿美元）补充BOG基金，使其拥有充裕储备用于后续支出。 截至第一季度末，该基金已支出54,185亿越南盾（约合2.06亿美元），余额仅剩1,959亿越南盾。 这笔预拨款对基金在2026年年中继续进行支出至关重要。

3. 税收政策灵活性：2026年7月1日，政府恢复了对汽油征收特别消费税（E10 RON95每升加征1,430越南盾，E5 RON92每升加征1,290越南盾），而柴油和燃料油保持不变，展现了选择性税收管理能力。

4. 暂停向基金缴费：在整个2026年年中，两部门持续暂停对大多数燃油品种征收基金费用，优先保障支出能力而非补充基金。 这项政策可追溯至2026年4月，当时发布的第19/2026/TT-BCT号通告正式确立了预拨和偿还机制。

5. 前期多轮降价：在6月底至7月初，越南连续四次下调燃油价格，为7月16日的涨价创造了消费者和市场心理的缓冲空间，避免了恐慌。 从6月下旬到7月9日，E5 RON92汽油从约20,126越南盾/升（6月18日）降至19,190越南盾/升（7月9日），柴油从23,534越南盾/升降至21,740越南盾/升，之后再反弹。

这些措施共同构成了越南的财政和政策空间，使其能够吸收2026年7月霍尔木兹危机的冲击，而无需诉诸紧急补贴或配给制。

核心结论：越南通过针对性地动用柴油平准基金支出和前期充足的基金储备，吸收了2026年7月的霍尔木兹危机冲击。尽管批发柴油价格飙升17%，且地缘政治不确定性持续，但越南零售油价仍保持在东盟中等水平。