Sam Altman喊出降价75%：OpenAI与Anthropic的价格战，谁先撑不住？

定价对比：GPT-5.6 Sol vs. Claude Fable 5

在公布的每Token价格上，Sol无论是输入还是输出，都恰好是Fable 5的一半 。在最大推理强度下，分析公司Artificial Analysis发现，Sol每完成任务的成本约为Fable 5的三分之一，同时提供相近水平的智能 。部分供应商的报价甚至更低，例如GPTProto平台显示Sol的价格为每百万Token 4美元/24美元，而Fable 5为8美元/40美元 。

Sol在关键的编程基准测试中也处于领先地位。在TerminalBench 2.1上，Sol得分88.8%，Fable 5为83.4% 。OpenAI报告称，Sol的Token效率较GPT-5.5提升了约10%至15%，这进一步拉大了实际成本差距 。

IPO背景：巨额但亏损的收入

两家公司均于2026年6月秘密提交了IPO申请 。

OpenAI：

• 截至2026年4月，月收入约为20亿美元（年化240亿美元）。
• 最初计划于2026年第三或第四季度上市，估值接近1万亿美元，但在SpaceX上市表现不佳后，正考虑推迟至2027年 。
• 分析师估计其2026年按GAAP准则亏损额为250亿至260亿美元；OpenAI每赚取1美元收入，大约要亏损1.22美元 。
• 约1.15万亿美元的基础设施义务，给其盈利前景打上了巨大问号 。

Anthropic：

• 截至2026年5月，收入运行率已突破470亿美元，而2025年底这个数字是90亿美元 。
• 公司预计将在2026年第二季度首次实现运营利润：在109亿美元季度收入的基础上，实现5.59亿美元（非GAAP准则）运营利润 。
• Anthropic的资本效率要高得多，在训练上的花费约为OpenAI的四分之一，其烧钱率目标被控制在收入的三分之一 。
• 其秘密提交IPO申请的时间比OpenAI大约早一周，据报道仍在按计划争取于2026年底上市 。

持续价格战的财务后果

两家公司的利润率都将承压： OpenAI已深陷亏损，每赚1美元就要花1.22美元。将旗舰产品价格削减75%，意味着需要巨大的销量增长才能维持收入不变，这将在其上市前进一步加剧亏损 。

Anthropic具备更强的耐力： Anthropic刚刚实现首个盈利季度，其烧钱速度约为OpenAI的三分之一，可牺牲的利润率也更少。然而，如果被迫匹配OpenAI的降价，它新到手的盈利可能会被瞬间抹去 。

IPO时机风险： 两家公司都需要向公开市场投资者展示健康的利润率和增长轨迹。一场削减每Token收入的价格战，可能会吓跑承销商，压低估值，并将IPO进一步推迟到2027年 。

客户向效率转移： CNBC报道称，企业用户已开始从“Token囤积”模式转向要求明确的投资回报率，对高价模型（无论来自哪家厂商）的容忍度都在降低 。降价或许能帮两家公司留住客户，但也可能加速“竞次”（race-to-the-bottom）的行业格局。

战略不对称： Altman的激进姿态表明，OpenAI可能正试图利用其更大的客户群和更低的每Token成本结构，迫使Anthropic做出选择——牺牲利润，或失去市场份额。但OpenAI自身更高的成本基础意味着，在一场旷日持久的消耗战中，它的现金消耗速度可能比Anthropic更快 。