英伟达单季营收逼近千亿美元大关，黄仁勋亲赴路演辟谣 Rubin Ultra 延期传闻

• 2027财年第一财季（截至2026年4月26日） 营收录得创纪录的 816亿美元，同比增长85%，环比增长20% 。
• 2027财年第二财季（截至2026年7月）的业绩指引 约为 910亿美元（上下浮动2%），这意味着同比增速约达95% 。

这些数据来源于英伟达2026年5月20日发布的官方新闻稿。值得注意的是，营收增长正在加速：从2026财年第四财季的681亿美元（同比+73%），到第一财季的816亿美元，环比增幅高达20% 。更令人瞩目的是，英伟达在Q2业绩指引中并未计入来自中国的任何数据中心计算收入 。

Rubin Ultra 延期传闻——官方直接辟谣

路演之前，市场上流传着一种担忧——下一代超级计算平台 Rubin Ultra 可能会推迟至2028年。黄仁勋在路演中亲自驳斥了这些市场恐慌（FUD, Fear, Uncertainty, Doubt）。他明确否认了延期传闻，重申 Rubin Ultra 将于明年（2027年）如期发货 。多家媒体援引的路演纪要显示，英伟达公司表示，近期关于 Rubin Ultra 延期的报道“并不属实” 。

路演纪要同时指出，尽管物理形态有所调整——原本的 Kyber 机架被一个“更优的解决方案”所取代——但整体时间表并未改变 。这与此前官方公布的产品路线图完全一致：在2026年CES大会上，英伟达宣布 Rubin 平台已进入全面量产阶段，Vera Rubin GPU 预计于2026年下半年推出，而 Rubin Ultra 则定于2027年发布 。在2025年3月的GTC大会上，黄仁勋也曾表示，Rubin Ultra 将于2027年下半年问世 。

核心财务数据与摩根士丹利目标价

下表总结了路演及财报中的关键数据：

营收加速增长

英伟达在2026财年的全年营收达到2159亿美元，相较于2025财年的1305亿美元，同比增长65% 。这一增长势头在2027财年第一财季进一步加速，营收同比增长85%、环比增长20%，主要驱动力来自超大规模云服务商和前沿模型构建者对 Blackwell 架构（包括GB372系统）的强劲需求 。其中，数据中心业务单季营收达到创纪录的752亿美元，同比飙升92% 。

摩根士丹利的看涨立场

在2026年5月发布Q1财报之前，摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）已将英伟达目标股价从260美元上调至285美元，理由是预期公司会交出“击败预期并上调指引”的业绩，并看好英伟达在2025至2027日历年内从Blackwell和Rubin产品线中获得总计1万亿美元营收的前景 。财报公布后，摩根士丹利进一步将目标价上调至288美元，并维持“增持”（Overweight）评级 。

摩根士丹利的信心来源于英伟达加速的增长轨迹和再次确认的产品路线图。摩尔指出，市场共识对于英伟达2026-2027年数据中心总营收的预估为7850亿美元，而摩根士丹利的更新预测已达到8840亿美元 。

关键说明

本次路演为私人非交易活动。最详细的公开纪要来自多家财经新闻聚合平台，它们引用了摩根士丹利分发的内部纪要，而非直接转录的会议记录 。不过，多个独立的纪要摘要（均发布于2026年7月12日）在“营收即将突破1000亿美元/季”和“Rubin Ultra按时推进”这两个核心结论上高度一致 。这些判断也获得了英伟达官方提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件及新闻稿（2027财年第一财季财报）的进一步支持 。