伊朗战争减半SAF相对价差，但结构性壁垒令绿色航空燃料供应仍仅占0.8%

航空燃油价格较战前水平上涨超过120%，2026年4月初触及每吨1,838美元，随后稳定在1,500美元以上 。相比之下，新加坡航空燃油在2026年3月第一周内飙升72%至每桶225.44美元 。以绝对价格计，传统航空燃油目前交易价约为每吨1,100–1,300美元，远高于战前每吨700–900美元的基线水平 。

危机期间，SAF价格也有所上涨——2026年年中达到每吨约3,000美元 ——这在一定程度上是因为占主导地位的HEFA工艺使用餐饮废油、动物脂肪和植物油等农产品原料，其价格由大宗商品市场而非原油决定，而这些原料本身也经历了通胀和供应链压力 。

产量规模仍微不足道

2026年全球SAF产量预计仅为240万吨，约占航空燃油总需求的0.8% 。这标志着增长速度放缓：2024年至2025年产量翻了一番（达到约190万吨），但从2025年到2026年仅增加约50万吨 。

国际航空运输协会（IATA）表示，为实现行业2050年净零排放目标，每年需要5亿吨SAF——这需要当前产量增长约200倍 。240万吨SAF与全球约3亿吨的年航空燃油需求之间的巨大规模差距，意味着SAF在短期内无法实质性替代损失的常规供应 。

结构性成本壁垒持续存在

占主导地位的SAF工艺路线（HEFA）与农产品价格挂钩，而非原油。这意味着霍尔木兹海峡危机无法直接弥合原料成本差距 。多项独立分析一致认为，在可预见的任何现实情景下，SAF都无法与化石航空燃油实现价格持平。这种溢价是结构性的——根植于可再生原料的化学性质和供应链——而非不成熟市场的暂时特征 。

危机还暴露了中东SAF供应链直接暴露于冲突风险，而政策框架也同时面临压力测试 。

对能源转型的双重影响

短期对SAF的相对提振：战争通过缩小价差使SAF“重新变得具有吸引力”，并促使欧盟考虑增加SAF采购以替代受干扰的中东航空燃油供应 。面临燃油成本翻倍和潜在短缺压力的航空公司——国际能源署（IEA）警告从2026年6月起可能出现实质性短缺 ——正面临前所未有的寻找替代燃料的压力 。

对能源转型的矛盾压力：一方面，危机加速了政策层面对SAF的关注，并凸显了依赖经由单一咽喉要道运输的化石航空燃油的战略脆弱性 。另一方面，供应冲击也触发美国传统航空燃油产量创下历史新高——美国能源信息署（EIA）报告称，为响应价格信号，美国产量达到历史最高水平 ——而规模错配意味着SAF在短期内无法实质性替代损失的常规供应 。

政策压力测试：欧盟的SAF强制掺混法规仍具法律效力，但危机引发了关于可负担性、原料供应以及政府是否会在海峡持续封锁状态下优先考虑燃料安全而非脱碳速度的质疑 。2026年6月美伊初步达成协议一度令油价走低，但分析师预计燃料价格需要数月甚至数年才能恢复正常 。

结论：战争将SAF的相对成本劣势从约3倍压缩至约2倍，创造了一个真正的竞争力改善窗口。但SAF的绝对产量（仅占需求的0.8%）、其结构性原料成本上限以及常规产量的同步激增，都意味着这场冲突并未触发向SAF的实质性大规模转变。危机反而暴露了能源安全与脱碳之间的张力——在相对价格上让SAF更具经济吸引力的同时，也凸显了该行业距离取代化石煤油还有多远。