英伟达H200芯片入华再反转：中国批准阿里、字节跳动等巨头限量采购，背后是540亿美元的供需缺口

北京有条件批准（2026年1月下旬）

尽管海关拦截，中国官方在随后几周释放了转变信号：

• 1月23日：中国官员告知阿里巴巴及其他顶级科技公司准备H200订单，暗示正式批准在即^B。
• 1月28日：中国放行字节跳动、阿里巴巴和腾讯进口首批“数十万块”H200芯片^R。
• 1月30日：中国有条件批准DeepSeek采购H200，监管条款仍在最终敲定中^R。

僵持继续——实际零出货

尽管有这些批准，但数月内并无H200芯片实际出货：

• 2026年3月，英伟达表示只获得了对华出口“小批量”H200的美国许可，并暂停了对华H200的生产，将台积电（TSMC）产能转向下一代Vera Rubin芯片^R。
• 到 2026年5月14日，美国已批准约10家中国企业（包括阿里巴巴、腾讯、字节跳动）并授权联想和富士康作为分销商——但是由于北京的持续反对，仍然没有任何H200芯片出货^R。布鲁金斯学会（2026年6月）的分析总结道：“特朗普批准了对华销售英伟达芯片，但北京不想要”^B。

最新进展——北京据报转变立场（2026年7月8-9日）

2026年7月8日，The Information报道——路透社证实——中国正计划允许顶尖AI公司购买有限数量的英伟达H200芯片^R。关键细节：

• 中国官员已告知阿里巴巴、字节跳动、DeepSeek和腾讯，他们可能被允许购买受限数量的芯片^R。
• 公司必须申请批准，明确所需芯片数量及采购理由，可能的总量上限低于20万块——远低于最初的雄心^S。
• 这一转变是由于中国严重的AI芯片短缺，本土替代品（华为昇腾芯片）在大规模部署上难以匹配英伟达的性能^RS。

背景：本土替代方案与华为的推动

在整个2026年，北京同时推动国产芯片发展，尤其是华为的昇腾系列，作为战略对冲。然而，国产芯片在产能和性能上存在问题，与英伟达H200的差距据报迫使北京向外国供应部分开放^BU。

订单规模：订购超过200万块，但可用库存仅约70万块

来自 2025年12月31日/2026年1月1日 的报道揭示了巨大的供需错配：

• 中国科技公司（包括阿里巴巴、字节跳动、腾讯等）已为2026年交付订购超过200万块H200芯片^R。
• 英伟达当时库存仅约70万块^R。
• 英伟达向中国客户提供的H200变体定价约为每块芯片27,000美元^R。
• 英伟达联系台积电（TSMC）从2026年第二季度起增加额外产能以缩小差距，但由于监管僵局，实际可交付数量仍不明朗^R。

关键数据： 按每块27,000美元计算，200万块订单总值约540亿美元，而70万块可用库存价值约189亿美元^R。

英伟达的保护措施

面对监管不确定性，英伟达采取了不寻常的举措。2026年1月，有报道称该公司要求中国客户为H200订单全额预付，且不可取消、退款或修改——这是为防范北京审批流程的不可预测性而设计的措施^R。

总结

H200的风波是一连串矛盾的信号：美国在1月批准出口，中国海关立即拦截，北京对有条件的批准发放给特定公司，但数月内没有任何实物出货，直到现在（2026年7月），中国才据报准备允许有限采购——但仍严格设限。与此同时，中国企业已以每块约27,000美元订购了超过200万块H200芯片，而供应仅约70万块，供需缺口迫使北京不情愿地转向，即使它仍继续推动华为等国产替代方案。