英伟达“收税”模式落地：Sharon AI与Firmus共建350亿美元GPU工厂

实际上，英伟达正从一次性GPU销售转向“GPU即服务”或共同投资模式，其回报直接与合作伙伴成功售出的AI计算量挂钩。

Sharon AI：48.8亿美元，在澳大利亚建设72兆瓦AI容量

最详细的公开案例是Sharon AI（纳斯达克：SHAZ），该公司于2026年6月12日宣布与英伟达达成一项为期六年的战略计算合作 。经SEC 8-K文件确认的关键条款如下：

• 合同价值：根据2026年6月8日签署的主云服务协议及订单表格1，最高达48.8亿美元 。
• 地点与规模：澳大利亚新增72兆瓦（MW）数据中心容量，使Sharon AI计划中的AI工厂总容量达到132兆瓦 。
• GPU数量：最多4万块英伟达Grace Blackwell GB300 GPU 。
• 财务结构：收入分成与信用支持模式。Sharon AI并非直接购买芯片；英伟达和贷款方以获取云收入份额为条件，为大部分硬件提供资金 。
• 已签约情况：102兆瓦的容量已经与终端客户签约 。

Sharon AI销售英伟达驱动的云服务，英伟达则获得标准产品收入以及该支持容量上云收入的一部分 。该文件还指出了重大执行风险，包括紧张的交货时间表和融资需求 。

Firmus Technologies：300亿美元，在印尼部署17万块GPU

仅两周后，2026年6月28日，Firmus Technologies宣布与英伟达达成一项至2034年的战略合作伙伴关系——一项超过8年的承诺 。主要数字令人瞩目：

• 园区规模：位于印度尼西亚巴淡岛（紧邻新加坡）的专用360兆瓦英伟达DSX AI工厂园区 。
• GPU数量：最多17万块英伟达GPU 。
• 预期承购：前六年内高达300亿美元的承诺承购协议 。
• 财务结构：Firmus在同一收入分成和信用支持的DSX框架下采购英伟达硬件，目标是为“全球AI原生企业”提供高性价比的高性能计算 。

Firmus与新加坡公司DayOne共同开发巴淡岛园区。该项目是突破主导型超大规模云厂商、提供算力能力的更广泛战略的一部分 。

其他已知合作伙伴

英伟达还宣布了与以下公司的类似安排：

• Naver（韩国）：建设吉瓦级DSX AI基础设施，从55兆瓦起步，2028年扩展至200兆瓦，长期目标为1吉瓦 。
• SK电讯（韩国）：进入基于DSX的AI云业务，从韩国向亚洲扩展 。
• IREN：与英伟达合作，以吉瓦规模运营DSX架构，由IREN拥有物理、数据和AI层级 。IREN与英伟达签署了一份为期五年、价值34亿美元的AI云合同，用于在60兆瓦数据中心容量中部署Blackwell GPU 。

这对英伟达的战略意味着什么

这些合作伙伴关系揭示了英伟达在AI基础设施市场上的刻意转变。该公司正从销售单个芯片转向在多个层面将其硬件优势金融化：

• 从一次性销售到经常性收入。 不再只卖一次GPU，而是在6到10年内，从该硬件上每产生一个AI代币（token）中抽取一部分 。这平滑了收入周期，将增长与实际AI消费挂钩，而不仅仅是数据中心建设。

• 从组件供应商到平台架构师。 英伟达提供完整的DSX AI工厂蓝图——液冷设计、网络（NVLink/NvSwitch/InfiniBand）、CUDA和AI Enterprise软件以及参考架构 。合作伙伴实际上是在运营英伟达品牌的工厂，即使英伟达不拥有建筑本身，它也控制着参考架构。

• 分层金融敞口。 英伟达现在拥有：

  1. 将GPU销售到这些工厂中获得的前期产品收入。
  2. 多年期内基于使用量的经常性云收入分成。
  3. 信用支持与融资敞口——通过共同投资，英伟达在其合作伙伴的成功中承担了部分资产负债表风险 。
  4. 生态锁定——更深层次的财务纠葛使得AMD或英特尔等竞争对手更难打入这些数据中心。

• 超越超大规模云厂商进行扩展。 通过资助较小的AI云提供商，英伟达将可寻址市场扩展到AWS、Azure和GCP之外。这些合作伙伴瞄准的是可能无法获得超大规模云GPU容量的AI初创企业和企业 。

简而言之，英伟达正押注其资产负债表和产品杠杆能够捕捉AI计算堆栈每一层的价值——不仅是在芯片销售环节，而是在多年的使用、云服务利润和生态系统采用中。