到2025年12月的调查轮次，大约29%的受访者表示有兴趣专门为Apple Intelligence功能升级——环比上升了500个基点。尽管如此，瑞银仍认为这些改善趋势“尚不足以令人信服”以改变其整体看法。约28%的受访者表示新AI功能对他们的购买决定没有影响，较上次调查下降了400个基点。

一份调查纪要总结道：“对中国（约74%）来说，对GenAI智能手机的净兴趣很高，但在其他地区则平淡；价格是采用的主要障碍。中国以外的消费者不愿为GenAI智能手机支付显著的溢价”。

各地区iPhone购买意愿：美国创五年新低

瑞银调查数据显示出显著的区域差异，美国市场的下滑最为惊人。

• 美国： 12个月iPhone购买意愿降至17% ——这是五年来的最低读数。美国整体智能手机购买意愿（不仅限于iPhone）为37%，较2024年第四季度的50%大幅下降。
• 中国： iPhone购买意愿同比降至16% ，低于上一调查期的22%——被描述为近十年来的最弱水平。
• 日本： 同比小幅上升至13% 。
• 德国： 持平于10% 。
• 英国： 降至13% 。

全球范围内，12个月远期智能手机购买意愿从2024年第四季度的39%降至2025年第二季度的36%，同比持平。

对折叠屏iPhone的兴趣上升——但价格仍是障碍

瑞银在2025年晚些时候的调查中注意到对折叠屏的兴趣上升。到2025年12月，对苹果折叠屏设备的“净兴趣”总计约为40%，环比上升300个基点，增长主要来自美国消费者。然而，瑞银仍表示这些趋势“不足以令人信服”以改变其评级。

价格仍然是关键障碍。瑞银更早的调查数据（2024年）显示，只有18%的iPhone用户愿意为折叠屏设备支付超过2000美元，而约60%的用户希望价格在1500至1700美元之间。

瑞银预计苹果将在2026年下半年发布折叠屏iPhone（“iPhone Fold”），供应链报告暗示它可能是一款书本式设备。瑞银的拆解分析估计，此类设备的苹果物料清单成本约为759美元。

在用iPhone平均使用时长创历史新高

消费者持机时间比以往任何时候都长。瑞银调查发现，目前正在使用的iPhone平均机龄为22.9个月，与上次调查持平，追平了该调查历史上的最高记录。这表明换机周期持续延长。

其他瑞银读数揭示了特定市场更长的周期：2025年初的一项独立调查显示，美国平均机龄为35个月（2.9年），日本约为40个月。智能手机的理想换机周期也普遍延长至31.1个月，高于上一季度的29.7个月。

瑞银对苹果股票的评级与目标价

截至2026年7月1日，瑞银重申对苹果股票的中性评级。可用资料中未披露具体目标价。

结论：AI“超级周期”尚未到来

瑞银的调查数据挑战了“仅靠Apple Intelligence就能驱动大规模升级浪潮”的叙事。虽然对AI的兴趣真实存在且不断增长——尤其是在中国——但这尚未转化为广泛的购买意愿。结合换机周期延长和对折叠屏的高价格敏感度，这些数据表明，苹果的下一个重要催化剂可能更多地取决于硬件创新（2026年的折叠屏iPhone），而非仅仅AI软件功能。在那之前，消费者似乎愿意等待。

到2025年12月的调查轮次，大约29%的受访者表示有兴趣专门为Apple Intelligence功能升级——环比上升了500个基点。尽管如此，瑞银仍认为这些改善趋势“尚不足以令人信服”以改变其整体看法。约28%的受访者表示新AI功能对他们的购买决定没有影响，较上次调查下降了400个基点。

一份调查纪要总结道：“对中国（约74%）来说，对GenAI智能手机的净兴趣很高，但在其他地区则平淡；价格是采用的主要障碍。中国以外的消费者不愿为GenAI智能手机支付显著的溢价”。

各地区iPhone购买意愿：美国创五年新低

瑞银调查数据显示出显著的区域差异，美国市场的下滑最为惊人。

• 美国： 12个月iPhone购买意愿降至17% ——这是五年来的最低读数。美国整体智能手机购买意愿（不仅限于iPhone）为37%，较2024年第四季度的50%大幅下降。
• 中国： iPhone购买意愿同比降至16% ，低于上一调查期的22%——被描述为近十年来的最弱水平。
• 日本： 同比小幅上升至13% 。
• 德国： 持平于10% 。
• 英国： 降至13% 。

全球范围内，12个月远期智能手机购买意愿从2024年第四季度的39%降至2025年第二季度的36%，同比持平。

对折叠屏iPhone的兴趣上升——但价格仍是障碍

瑞银在2025年晚些时候的调查中注意到对折叠屏的兴趣上升。到2025年12月，对苹果折叠屏设备的“净兴趣”总计约为40%，环比上升300个基点，增长主要来自美国消费者。然而，瑞银仍表示这些趋势“不足以令人信服”以改变其评级。

价格仍然是关键障碍。瑞银更早的调查数据（2024年）显示，只有18%的iPhone用户愿意为折叠屏设备支付超过2000美元，而约60%的用户希望价格在1500至1700美元之间。

瑞银预计苹果将在2026年下半年发布折叠屏iPhone（“iPhone Fold”），供应链报告暗示它可能是一款书本式设备。瑞银的拆解分析估计，此类设备的苹果物料清单成本约为759美元。

在用iPhone平均使用时长创历史新高

消费者持机时间比以往任何时候都长。瑞银调查发现，目前正在使用的iPhone平均机龄为22.9个月，与上次调查持平，追平了该调查历史上的最高记录。这表明换机周期持续延长。

其他瑞银读数揭示了特定市场更长的周期：2025年初的一项独立调查显示，美国平均机龄为35个月（2.9年），日本约为40个月。智能手机的理想换机周期也普遍延长至31.1个月，高于上一季度的29.7个月。

瑞银对苹果股票的评级与目标价

截至2026年7月1日，瑞银重申对苹果股票的中性评级。可用资料中未披露具体目标价。

结论：AI“超级周期”尚未到来

瑞银的调查数据挑战了“仅靠Apple Intelligence就能驱动大规模升级浪潮”的叙事。虽然对AI的兴趣真实存在且不断增长——尤其是在中国——但这尚未转化为广泛的购买意愿。结合换机周期延长和对折叠屏的高价格敏感度，这些数据表明，苹果的下一个重要催化剂可能更多地取决于硬件创新（2026年的折叠屏iPhone），而非仅仅AI软件功能。在那之前，消费者似乎愿意等待。