央行转向：OMFIF调查揭示美元储备遭遇历史性减持，黄金、欧元与人民币崛起

几十年来，美元一直是全球储备货币无可争议的霸主。但英国官方货币与金融机构论坛（OMFIF）的最新调查揭示了一个历史性的转折点：计划在未来十年减持美元的央行数量，首次超过了计划增持的央行。这一转变虽缓慢，却不容忽视，其背后是不断升级的地缘政治紧张局势以及向更加多极化国际货币体系的悄然迈进。

历史性转变：计划减持美元的央行超过增持方

OMFIF在2026年6月30日发布的调查结果显示，自其开始追踪央行投资意向以来，首次出现更多储备管理机构计划在未来十年减少美元敞口，而非增加 。这表明，市场对美元所承载的政治和地缘政治风险的担忧日益加剧 。

调查进一步强调了这一点：地缘政治紧张局势已成为储备管理机构面临的最大单一风险。在那些将地缘政治风险纳入资产配置考量的央行中，高达82.6%在过去12个月内做出了调整，这一比例远高于2025年的72.6%和2024年的53.6% 。

储备流向何方：黄金、欧元与人民币成主要受益者

随着美元吸引力的减弱，三大替代资产正成为储备多元化的主要受益者：

• 黄金 — 央行一直在稳步增持黄金。2025年的OMFIF调查发现，对黄金的需求甚至超过了对任何单一货币的需求，使其成为多元化的首选 。路透社和美国有线电视新闻网（CNN）报道称，随着政治不确定性持续，预计黄金购买量将进一步加速 。
• 欧元 — 紧随黄金之后，净16%的受访央行计划在未来两年内增加欧元配置，高于上一年的7% 。欧元被视为最有可能从全球宏观经济变化中受益的货币 。
• 人民币 — 储备经理们预计会增加人民币持有量，但这一转变将是渐进的。2026年的《央行趋势》调查发现，91.8%的受访者预计到2035年，人民币在全球储备中的占比将达到4%或更高，不过仍有三分之一的受访者表示届时完全不打算投资人民币 。
• 较小的发达市场货币 — OMFIF 2025年的报告指出，多元化的范围已超出主要替代货币。随着央行拓宽其储备篮子，较小的发达市场货币也吸引了越来越多的兴趣 。

安静而持久的主题：多极化

这些调查一致表明，储备经理们认为世界正在从以美元为中心的系统向更加多极化的安排过渡。OMFIF的报告将这种多元化描述为一个“安静而持久的主题”，它已不再是备受质疑的选项，而是已经被纳入储备管理战略的核心 。近60%的2025年GPI（全球公共投资者）调查受访者表示，他们计划在一到两年内进行多元化配置 。

美元的统治地位：虽受侵蚀，但尚未动摇

尽管发生了历史性转变，但美元短期内不会被“拉下马”。近80%的瑞银储备经理调查（与OMFIF联合进行）受访者仍预计美元将在可预见的未来保持其主导储备货币的地位 。然而，OMFIF调查的平均预测是，美元在全球外汇储备中的份额将从目前的58%下降到2035年的52% 。这证实了美元的渐进式侵蚀：美元虽仍位居榜首，但其领先优势正在稳步缩小，这有利于建立一个更加多元化和多极化的储备系统 。

关键提示： 58%到52%的预测来自2025年的OMFIF调查（2025年6月发布）。2026年的调查（2026年6月30日发布）强化了去美元化的趋势方向，但似乎并未发布2035年的新具体数值预测。52%的数字仍是OMFIF来源的最新预测。