关键的是，整体下滑几乎完全由中东地区驱动。剔除该地区后，全球需求在5月实际同比增长0.7%，表明尽管受到干扰，全球大部分航空市场仍在扩张。

冲突驱动的区域分化

2026年5月呈现出鲜明的区域对比。当中东地区遭遇有记录以来最严重收缩时，非洲、亚太和拉美市场继续增长。

中东地区是需求下滑的震中，该地区航司需求同比崩跌46.6%（4月趋势延续至5月），空域关闭和航线改道导致其大量中转客流消失。IATA对2026年全年的预测显示，中东地区RPK将收缩11.4%。

其他地区虽然增速放缓，但仍在增长：

• 非洲录得最强增长，2026年预计达10.0%，受益于旅行路线转变。
• 亚太航司需求全年增长5.1%，较早期的双位数增速明显放缓。
• 拉美复苏持续，航司在4月录得**5.0%**的增长，这一趋势在5月得以延续。
• 欧洲仅录得约**0.8%**的温和增长（4月数据）。
• 北美几乎持平，4月需求微降0.3%。

国内航线：中美领跌

全球国内航空旅行在5月明确陷入收缩。IATA报告称，国内RPK同比下降3.1%，较4月的-0.04%显著恶化。

下滑集中在全球最大的两个国内航空市场：

• 美国国内交通量大幅下降，拖累全球表现。
• 中国国内交通量同样收缩，这两个市场合计占全球国内RPK约三分之二。

印度是一个显著的例外。尽管其国内交通在4月有所放缓（同比下降1.6%至1.408亿人次），但ICRA报告称，5月出现反弹，国内客运量同比增加11.3%，达到约1.56亿人次。不过，这一增长受益于有利的基数效应——2025年5月帕哈勒甘恐怖袭击事件后旅行需求低迷。

燃油冲击：利润腰斩的元凶

2026年重塑行业财务格局的最大因素是航空燃油成本。中东冲突，包括霍尔木兹海峡的不确定性，导致价格急剧飙升。

IATA在2026年6月的财务展望中，假设全年航空燃油均价为每桶152美元，较2025年的约90美元/桶同比上涨70%。这使行业总燃油成本增加约1000亿美元。

航空公司的财务损失惨重。IATA目前预测2026年全球行业净利润为230亿美元——约为2025年估计的450亿美元的一半，也仅为2025年12月预测的410亿美元的一半。

来源：IATA 2026年6月财务展望

利润率受压，效率提升空间有限

虽然2026年航司收入预计仍将增长9.4%（得益于转嫁给乘客的更高票价），但成本激增正在吞噬这些收益。IATA指出，利润率正受到燃油成本冲击的严重压力，且进一步增效的空间有限。净利润率预计将收窄至2.0%，为新冠疫情以来最差表现。

IATA总干事威利·沃尔什将这一逆转归因于两个主要因素：“航空燃油价格的急剧上涨”和“中东地区的混乱导致大量中转客流流失”。

载客率创纪录，但代价高昂

尽管需求收缩，部分地区的运力削减得更快。全球客座率仍处于历史高位。IATA预测2026年全年客座率为83.8%，创下新纪录，部分由需求驱动，部分由飞机短缺限制运力增长所致。2026年5月，国内航线客座率达到83%，而运力下降2.1%，需求下降3.1%。

高客座率是一把双刃剑：它表明运力管理高效，但也意味着航司通过停飞飞机来进一步降低成本的空间缩小，使其更易受燃油价格周期的影响。

核心结论

2026年5月将被铭记为后疫情时代航空复苏被一个单一地缘政治冲击果断扼杀的时刻。中东冲突同时摧毁了一个关键的区域需求中心，并引发了一场全行业的成本危机，使盈利能力减半。虽然中东以外市场仍在温和增长，但创纪录的燃油成本、受限的运力以及疲软的全球经济前景表明，航空公司在今年剩余时间仍将面临持续压力。

关键的是，整体下滑几乎完全由中东地区驱动。剔除该地区后，全球需求在5月实际同比增长0.7%，表明尽管受到干扰，全球大部分航空市场仍在扩张。

冲突驱动的区域分化

2026年5月呈现出鲜明的区域对比。当中东地区遭遇有记录以来最严重收缩时，非洲、亚太和拉美市场继续增长。

中东地区是需求下滑的震中，该地区航司需求同比崩跌46.6%（4月趋势延续至5月），空域关闭和航线改道导致其大量中转客流消失。IATA对2026年全年的预测显示，中东地区RPK将收缩11.4%。

其他地区虽然增速放缓，但仍在增长：

• 非洲录得最强增长，2026年预计达10.0%，受益于旅行路线转变。
• 亚太航司需求全年增长5.1%，较早期的双位数增速明显放缓。
• 拉美复苏持续，航司在4月录得**5.0%**的增长，这一趋势在5月得以延续。
• 欧洲仅录得约**0.8%**的温和增长（4月数据）。
• 北美几乎持平，4月需求微降0.3%。

国内航线：中美领跌

全球国内航空旅行在5月明确陷入收缩。IATA报告称，国内RPK同比下降3.1%，较4月的-0.04%显著恶化。

下滑集中在全球最大的两个国内航空市场：

• 美国国内交通量大幅下降，拖累全球表现。
• 中国国内交通量同样收缩，这两个市场合计占全球国内RPK约三分之二。

印度是一个显著的例外。尽管其国内交通在4月有所放缓（同比下降1.6%至1.408亿人次），但ICRA报告称，5月出现反弹，国内客运量同比增加11.3%，达到约1.56亿人次。不过，这一增长受益于有利的基数效应——2025年5月帕哈勒甘恐怖袭击事件后旅行需求低迷。

燃油冲击：利润腰斩的元凶

2026年重塑行业财务格局的最大因素是航空燃油成本。中东冲突，包括霍尔木兹海峡的不确定性，导致价格急剧飙升。

IATA在2026年6月的财务展望中，假设全年航空燃油均价为每桶152美元，较2025年的约90美元/桶同比上涨70%。这使行业总燃油成本增加约1000亿美元。

航空公司的财务损失惨重。IATA目前预测2026年全球行业净利润为230亿美元——约为2025年估计的450亿美元的一半，也仅为2025年12月预测的410亿美元的一半。

来源：IATA 2026年6月财务展望

利润率受压，效率提升空间有限

虽然2026年航司收入预计仍将增长9.4%（得益于转嫁给乘客的更高票价），但成本激增正在吞噬这些收益。IATA指出，利润率正受到燃油成本冲击的严重压力，且进一步增效的空间有限。净利润率预计将收窄至2.0%，为新冠疫情以来最差表现。

IATA总干事威利·沃尔什将这一逆转归因于两个主要因素：“航空燃油价格的急剧上涨”和“中东地区的混乱导致大量中转客流流失”。

载客率创纪录，但代价高昂

尽管需求收缩，部分地区的运力削减得更快。全球客座率仍处于历史高位。IATA预测2026年全年客座率为83.8%，创下新纪录，部分由需求驱动，部分由飞机短缺限制运力增长所致。2026年5月，国内航线客座率达到83%，而运力下降2.1%，需求下降3.1%。

高客座率是一把双刃剑：它表明运力管理高效，但也意味着航司通过停飞飞机来进一步降低成本的空间缩小，使其更易受燃油价格周期的影响。

核心结论

2026年5月将被铭记为后疫情时代航空复苏被一个单一地缘政治冲击果断扼杀的时刻。中东冲突同时摧毁了一个关键的区域需求中心，并引发了一场全行业的成本危机，使盈利能力减半。虽然中东以外市场仍在温和增长，但创纪录的燃油成本、受限的运力以及疲软的全球经济前景表明，航空公司在今年剩余时间仍将面临持续压力。