Main Capital Partners 完成 52.5 亿欧元创纪录双基金募资

2026 年 6 月 24 日，Main Capital Partners 宣布完成两支新收购基金的最终关闭——Main Capital IX 和 Main Foundation III——总承诺资本达 52.5 亿欧元（约合 60 亿美元）。此次募资在不到六个月内完成，不仅创下了荷兰私募股权收购基金募资的最高纪录，也使该机构的总管理资产规模超过 120 亿欧元 。

以下为本次公告的关键细节，涵盖基金规模、LP 构成、逆市 AI 投资策略等核心信息。

基金名称与规模

两支基金均在硬上限完成关闭：

• Main Capital IX（旗舰收购基金）：40 亿欧元
• Main Foundation III（联合投资工具）：12.5 亿欧元
• 合计：52.5 亿欧元

Main Capital IX 的规模是其前身 Main Capital VIII（2024 年募资 19 亿欧元）的两倍以上 。Main Foundation III 的规模同样是前一支联合投资工具的两倍以上 。

总管理资产（AUM）

此次募资将 Main 的总管理资产规模推至 超过 120 亿欧元。该机构目前代表 超过 200 家有限合伙人 进行投资 。

LP 构成与追加投资率

• 追加投资率超过 120%：现有 LP 承诺的资本高于前一期基金，显示出对 Main 策略的强烈信心 。
• 知名回归投资者：全球私募市场投资机构 Hamilton Lane 是再次跟投的现有 LP 之一 。
• LP 基础全球化：两支基金均获得了来自北美、欧洲、中东和亚洲的主权财富基金、公共养老金及保险公司的承诺 。
• 美国投资者比例扩大：在 2024 年的前一期募资中，约 25% 的承诺来自美国投资者；2026 年基金进一步扩大了国际覆盖范围 。

历史业绩指标

• 完成 38 项退出，加权平均总回报为投资资本的 3.6 倍 。（注：部分来源报告为 4.7 倍；为求保守，此处采用多个可信来源中较低的 3.6 倍数据 。）
• 该机构历史上累计投资 超过 300 家投资组合公司 。
• 成立于 2003 年，拥有 超过 20 年的业绩记录 。

地理与行业焦点

核心市场：比荷卢经济联盟、DACH 地区（德国、奥地利、瑞士）、北欧、法国及北美 。

新扩张：英国市场：该机构宣布计划借助新基金进入英国市场 。

专注单一行业：仅投资企业级 B2B 软件。Main 聚焦于 SaaS、网络安全、数字健康、金融科技、法律科技、政府科技以及人力资源/薪酬软件领域 。其策略为 “买进并打造”，即收购盈利性 B2B 软件公司的多数股权或控制权。该机构不从事少数股权成长型或风险投资阶段的交易 。

AI 策略：“押注 AI 恐慌的反面”

Main 正在执行一项深思熟虑的逆市下注。据 TNW 等媒体报道，该机构认为，尽管公开市场担心 AI 会颠覆企业软件，但 AI 实际上正在为核心、甚至略显“枯燥”的企业级软件开创一个全新的增长前沿 。

Main 认为，AI 正在迅速重塑软件的构建、销售和扩展方式，这在其医疗科技、政府科技、基础设施软件等核心垂直领域创造了由 AI 驱动的增长机遇 。该机构发布了一份题为《为何企业软件有能力抓住 AI 驱动增长新阶段》的白皮书，并采用其专有的 AI 影响评估框架进行分析 。

股权单笔投资金额区间

• 股权单笔投资金额：500 万至 1.5 亿欧元 。
• 目标企业价值：通常在 3000 万至 5 亿欧元 之间 。

CEO 兼首席投资官 Charly Zwemstra 的战略理念

Charly Zwemstra（该机构创始人，现任管理合伙人兼首席投资官）围绕以下核心观点阐述了此次募资的战略逻辑：

• “枯燥即是美”论：Zwemstra 认为，那些不引人注目但至关重要的企业级软件——支撑着医院、薪资系统、政府和物流运转的软件——恰恰是未来十年持久价值的所在。他认为这一板块被公开市场严重低估 。
• 逆周期信念：在“投资者对软件行业日益担忧”的背景下，Main 募资创纪录，赌定软件股的回调为收购型投资者创造了极具吸引力的入场点 。
• 可复制的成功：超过 120% 的 LP 追加投资率以及在六个月内达到硬上限关闭，证明了 LP 认为 Main 聚焦于中低端市场的“买进并打造”模式具有高度可复制性和韧性 。
• 聚焦盈利性企业：Main 瞄准那些“盈利的企业级软件公司”，与企业家合作，推动其国际化和战略性补强收购 。

投资参数一览

参数	详情
基金名称	Main Capital IX（40 亿欧元），Main Foundation III（12.5 亿欧元）
总规模	52.5 亿欧元（约 60 亿美元）
总 AUM	> 120 亿欧元
LP 追加投资率	> 120%
退出/平均回报	38 项退出，平均 3.6 倍总回报
行业	仅 B2B 企业级软件（买进并打造）
地理范围	比荷卢、DACH、北欧、法国、美国、英国（新增）
单笔投资金额	500 万 – 1.5 亿欧元
目标企业价值	3000 万 – 5 亿欧元
AI 策略	逆市：AI 推动“关键且枯燥”核心软件的增长

此次公告标志着欧洲私募股权领域的一个重要时刻：一家专注于窄赛道、拥有可复制策略的专业机构，从全球 LP 基础中募得创纪录资金，其核心理念是——最具价值的科技投资，并非最耀眼的，而是最不可或缺的。