这种稳定币活动会产生特定模式:与 RLUSD 相关的 AccountSet 交易、铸造与销毁事件、以及 DEX 操作都会产生钱包交互,但这些交互并不涉及 XRP 代币本身。数据显示,XRP Ledger 的每日交易量在 2026 年 4 月飙升至近 300 万笔,大约是 2025 年中期的三倍(当时约 100 万笔),主要就是由这类“管道”活动推动的 。
关键结论: 这些是用户在与稳定币交互,而不是在买入 XRP。这完美解释了为何链上活动与现货价格之间会出现如此明显的背离。
看大型持有者的行为,这种背离更加明显。Santiment 数据显示,持有至少 10,000 枚 XRP 的钱包地址数达到创纪录的 332,230 个,延续了自 2024 年 6 月开始的积累趋势 。持有 1000 万至 1 亿枚 XRP 的鲸鱼地址增加了 9.2 亿枚 XRP,使其总余额达到 117.9 亿枚 XRP
。
在价格处于多月低点的同时,囤积量却创下历史新高,这通常意味着两种情况:要么是战略性长期持有者在抄底,要么这些钱包根本不是投机买家。RLUSD 生态系统——交易费用和准备金要求都需要 XRP——可能正在“虚增”鲸鱼数量,因为稳定币运营商会设立钱包。这仍然是一个悬而未决的问题,但价格走势尚未证实囤积行为通常所暗示的看涨信号。
虽然链上数据看起来很强劲,但 XRP 的图表却讲述了另一个故事。该代币目前交易价格约为 $1.05,仅过去一周就下跌了 8%,年内累计下跌 43% 。它位于 100 日和 200 日移动均线下方——这是教科书式的看跌信号
。
分析师 Ali Martinez 已将 $1.06 确定为关键支撑位。如果跌破,可能下探至 $0.80、$0.62,甚至 $0.51 。其他分析师则看到了跌至 $0.54 的可能性,这比当前水平还要低约 60%
。更广泛的趋势是悲观的:XRP 已连续六个月下跌,抹去了 2024-2025 年周期的所有涨幅
。
XRP 目前的核心矛盾在于正在积累的基本面与不断恶化的价格结构之间的冲突。
看涨理由: 鲸鱼囤积量创纪录、交易所储备下降(表明供应正在转移到冷钱包)、RLUSD 生态发展带来新用户、以及现货 ETF 的资金流入,这些构成了一个供应紧缩的格局,随着时间的推移,可能会推动价格走高。
看跌理由: 活跃地址的激增主要是稳定币的“管道工程”,而非对 XRP 的有机需求。价格已经跌破了所有关键移动均线,RSI 接近超卖区域,宏观环境依然不利。$1.06 的水平被称为跌至 $0.80-$0.75 之前的“最后防线” 。
总而言之: 链上指标虽然强劲,但它们衡量的并非推动 XRP 价格攀升的正确事物。在 RLUSD 相关活动转化为对 XRP 的净买入压力,或者代币决定性地重新站上 $1.10 之前,看跌结构仍将占据主导地位。