SK海力士和三星电子在2026年10月公布第三季度业绩时，都传递出一个信号：AI相关内存需求跑在供给前面，而新增产能还需要时间才能跟上。SK海力士预计供不应求将持续至2030年，三星则判断市场供应紧张可能延续至2028年。需要注意，这些是公司对市场的展望，并非确定结果；所谓“售罄”也可能包含仍在协商中的客户需求。1049

SK海力士：订单旺盛，短缺预期看到2030年

SK海力士表示，其DRAM和高带宽内存（HBM）产出到2029年基本已售罄，并预计内存需求超过供给的局面将持续至2030年。10 公司还称，HBM订单量超过现有供应两倍。2

客户也在提前锁定供应。SK海力士表示，已与14家主要客户签订长期供货协议，协议涉及其2027年和2028年超过一半的产能。8不过，“基本售罄”不等于所有相关产量都已由签署的合同覆盖：公司的判断也把仍在协商中的客户需求计算在内。9

强劲需求也反映在业绩上。SK海力士第三季度营收为104.6155万亿韩元，营业利润为83.3338万亿韩元，营业利润率为79.7%。13

三星：明年HBM供应售罄，预计紧张持续至2028年

三星表示，下一年的HBM供应已经售罄，主要客户还在询问能否获得更多货量。对于整个市场的供应紧张将持续多久，三星给出的展望比SK海力士短：预计紧张局面可能延续至2028年。54

两家公司的时间判断有所不同，但这并不能说明行业短缺一定会在2028年结束。SK海力士预计需求超过供给的情况持续至2030年；三星的判断则是市场供应紧张至2028年。104

为什么新增产能难以迅速填补缺口

AI基础设施投资推高了数据中心对内存的需求，其中包括用于AI计算的HBM。SK海力士把短缺展望与AI投资增长联系起来，同时指出先进制程难度上升、新建生产设施也需要时间。810

此外，HBM与传统DRAM会竞争晶圆产能。三星此前估计，HBM在DRAM厂商晶圆产能中的占比可能从2026年的约20%升至2027年的近30%。这意味着，即使厂商扩大HBM生产，留给标准DRAM的产能也可能受到挤压。19

因此，宣布增加投资并不等于短期内就能获得相应的芯片产量：工厂建设需要时间，而用于一种内存的产能也不会自动转化成另一种内存的产能。SK海力士明确提到，先进制程的技术难度和新厂建设周期，都是供给难以快速追上需求的原因。10

“售罄”代表什么，又不代表什么

这些表态说明客户需求可见度较高、供应承诺不断增加，但不能据此认定到2029年的每一颗芯片都已签约锁定。SK海力士所说的“基本售罄”也包括仍在协商中的需求。9同样，短缺延续至2028年或2030年的说法，仍属于公司的预期，而不是确定结局。410

对需要大量内存的产品而言，值得关注的是供应风险可能持续多年。但这些业绩电话会本身并不能确定这种市场展望会如何影响电脑、智能手机或服务器的价格。

SK海力士和三星电子在2026年10月公布第三季度业绩时，都传递出一个信号：AI相关内存需求跑在供给前面，而新增产能还需要时间才能跟上。SK海力士预计供不应求将持续至2030年，三星则判断市场供应紧张可能延续至2028年。需要注意，这些是公司对市场的展望，并非确定结果；所谓“售罄”也可能包含仍在协商中的客户需求。1049

SK海力士：订单旺盛，短缺预期看到2030年

SK海力士表示，其DRAM和高带宽内存（HBM）产出到2029年基本已售罄，并预计内存需求超过供给的局面将持续至2030年。10 公司还称，HBM订单量超过现有供应两倍。2

客户也在提前锁定供应。SK海力士表示，已与14家主要客户签订长期供货协议，协议涉及其2027年和2028年超过一半的产能。8不过，“基本售罄”不等于所有相关产量都已由签署的合同覆盖：公司的判断也把仍在协商中的客户需求计算在内。9

强劲需求也反映在业绩上。SK海力士第三季度营收为104.6155万亿韩元，营业利润为83.3338万亿韩元，营业利润率为79.7%。13

三星：明年HBM供应售罄，预计紧张持续至2028年

三星表示，下一年的HBM供应已经售罄，主要客户还在询问能否获得更多货量。对于整个市场的供应紧张将持续多久，三星给出的展望比SK海力士短：预计紧张局面可能延续至2028年。54

两家公司的时间判断有所不同，但这并不能说明行业短缺一定会在2028年结束。SK海力士预计需求超过供给的情况持续至2030年；三星的判断则是市场供应紧张至2028年。104

为什么新增产能难以迅速填补缺口

AI基础设施投资推高了数据中心对内存的需求，其中包括用于AI计算的HBM。SK海力士把短缺展望与AI投资增长联系起来，同时指出先进制程难度上升、新建生产设施也需要时间。810

此外，HBM与传统DRAM会竞争晶圆产能。三星此前估计，HBM在DRAM厂商晶圆产能中的占比可能从2026年的约20%升至2027年的近30%。这意味着，即使厂商扩大HBM生产，留给标准DRAM的产能也可能受到挤压。19

因此，宣布增加投资并不等于短期内就能获得相应的芯片产量：工厂建设需要时间，而用于一种内存的产能也不会自动转化成另一种内存的产能。SK海力士明确提到，先进制程的技术难度和新厂建设周期，都是供给难以快速追上需求的原因。10

“售罄”代表什么，又不代表什么

这些表态说明客户需求可见度较高、供应承诺不断增加，但不能据此认定到2029年的每一颗芯片都已签约锁定。SK海力士所说的“基本售罄”也包括仍在协商中的需求。9同样，短缺延续至2028年或2030年的说法，仍属于公司的预期，而不是确定结局。410

对需要大量内存的产品而言，值得关注的是供应风险可能持续多年。但这些业绩电话会本身并不能确定这种市场展望会如何影响电脑、智能手机或服务器的价格。