SK海力士考虑深化日本NAND合作，但铠侠持股计划尚未确定

SK海力士正在评估如何与日本客户和供应商深化合作，共同拓展NAND闪存市场。不过，CEO郭鲁正的表态仍是审慎研究，并非宣布双方已达成合作协议。与此同时，公司在美国印第安纳州推进的项目是另一项明确投资，目标是建设高带宽内存（HBM）先进封装产能。 117

日本NAND合作：仍在评估阶段

郭鲁正表示，SK海力士正“非常谨慎地”研究如何与客户和供应商共同发展NAND闪存市场。这说明公司在考虑拓展与日本产业链的合作，但目前的表态并未确认与任何日本企业达成联合生产、成立合资公司或新建工厂等具体安排。 110

铠侠（Kioxia）是这项讨论中受到关注的一方。SK海力士通过间接投资与铠侠有所关联，但两家公司也在NAND闪存市场竞争。因此，深化合作仍属于潜在的商业方向，不能据此认定双方已经整合业务。 12

铠侠持股：间接持有，暂无固定计划

SK海力士并非以公司名义直接持有铠侠股份，而是通过贝恩资本关联的投资载体间接持有。媒体报道称，该投资载体已成为铠侠最大股东；不过，相关报道也指出，SK海力士直接影响铠侠管理层的能力有限。

郭鲁正表示，公司对这部分持股没有固定计划。这个说法没有宣布调整投资，也不代表SK海力士计划借此左右铠侠的经营决策。 16

印第安纳项目：已启动的HBM投资

SK海力士计划投资逾40亿美元，在印第安纳州西拉法叶建设先进封装厂。这将成为公司在美国的首个HBM生产基地。公司表示，计划于2029年下半年启动下一代HBM量产；路透社报道的目标则是2029年第三季度开始量产HBM4E。 1517

郭鲁正称，到2030年，印第安纳基地有望成为SK海力士在美国的重要HBM生产基地。与日本合作仍处于审慎评估不同，这项美国建设计划已有明确投资和施工进展。

追加美国投资与Solidigm上市仍待定

郭鲁正表示，公司对在美国追加投资持开放态度，但尚未作出决定。这意味着SK海力士正在关注机会，并不代表已有新的投资项目获批。 5

SK海力士旗下NAND业务子公司Solidigm可能在美国进行首次公开募股（IPO），但上市计划仍在讨论中。郭鲁正表示，公司尚未决定撤回该计划。 89

哪些已经确定，哪些还没有？

目前最清楚的区别是：印第安纳HBM工厂已破土动工，而日本NAND合作仍在谨慎研究。SK海力士尚未公布具体的日本合作协议，对间接持有的铠侠股份也没有固定计划；进一步的美国投资和Solidigm上市同样都未有最终决定。 11516