Greg Abel：伯克希尔可从AI热潮中同时赚取“投资收益”和“电力收入”

伯克希尔·哈撒韦CEO Greg Abel传递的核心信息是：公司并非只是在资本市场上押注AI，也能在AI的实体基础设施建设中受益。对伯克希尔而言，一条路径是持有谷歌母公司Alphabet的股票，另一条路径则是通过伯克希尔·哈撒韦能源（Berkshire Hathaway Energy）向高耗电的AI数据中心提供电力。10

AI机会：既投科技公司，也参与“卖电”

伯克希尔持有的Alphabet股份在6月底约值378亿美元，已成为其第三大普通股持仓。Abel称Alphabet是AI领域的重要参与者；这使伯克希尔能够分享AI技术增长带来的潜在回报。

但他的判断不止于持股。训练和运行大型AI模型需要大量计算能力，而大型数据中心的建设与运营需要稳定、持续的电力供应。Abel称，为不断增加的AI数据中心供电，是伯克希尔及伯克希尔·哈撒韦能源的“重大机会”。10

同时，他也提出了最重要的约束：能源供应本身可能成为AI扩张的瓶颈。换言之，制约超大规模数据中心建设的未必只是芯片、土地或资本，也可能是当地电网能否及时提供足够的电力。10

Abel还表示，伯克希尔只有在不会影响其他用户电价的前提下，才会向这类超大规模云计算运营商供电。这意味着，公司看重数据中心新增负荷，但也强调不能把成本压力转嫁给既有居民和企业用户。10

美国消费者与住房：短期仍需谨慎

在宏观环境方面，Abel认为美国消费者仍承受着累计通胀和较高房贷利率的压力。对于住房市场，他没有看到即将明显回暖的迹象，并预计未来一段时间仍将是一条“颠簸的路”。

这一表态尤其值得留意，因为伯克希尔刚承诺以68亿美元收购美国住宅建筑商泰勒·莫里森（Taylor Morrison），且此前已持有其他住宅建筑商相关投资。1

这并不意味着伯克希尔否定住房行业的长期价值，而是显示其资本配置逻辑并非基于短期景气反转：即使短期房市偏弱，仍可能在合适的价格和长期回报预期下进行收购。

日本投资：定位为数十年的长期承诺

Abel对伯克希尔在日本的布局同样强调耐心与长期性。公司持有伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事五大综合商社的股份，且每家的持股比例都已超过10%。Abel表示，这些投资打算持有数十年，并期待企业基础盈利继续增长，以及分红和股票回购可能增加。4

伯克希尔还以约18亿美元购入日本保险公司东京海上（Tokio Marine）2.49%的股份，作为战略合作的一部分；双方希望在全球投资及并购等领域开展协作。

Abel表示，沃伦·巴菲特仍对日本商社投资抱有热情。结合伯克希尔对五大商社的持续加码，这反映出公司更看重这些企业长期的现金流、资本回报和经营韧性，而不是短期股价波动。4

关键不在单押AI，而在多元化配置

从Alphabet、数据中心供电、美国住房，到日本商社和保险合作，Abel描绘的并不是一场“孤注一掷”的AI交易。伯克希尔的优势在于，它可在能源、保险、铁路、制造、零售以及上市公司股权等多个领域配置资金。

因此，AI对伯克希尔的意义有两层：Alphabet提供对AI技术发展的股权敞口；数据中心建设则可能为其能源业务带来新增需求。与此同时，住房与消费者压力提示短期经济风险仍在，而日本投资则代表更长周期的资本承诺。104