微软首次披露 Azure 收入：单季 294 亿美元，2026 财年达 1019 亿美元

微软在 9 月 2 日首次单独披露 Azure 的美元收入：截至 2026 年 6 月 30 日的季度，Azure 营收为 294 亿美元；截至该日的 2026 财年营收为 1019 亿美元。过去，微软通常只披露 Azure 及其他云服务的增速，而不单列 Azure 的具体销售额。1

这一披露让外界终于能更直观地衡量 Azure 的体量，并与亚马逊云科技 AWS、谷歌云 Google Cloud 对照。不过，这些数字不能直接等同于市场份额：三家公司的财年周期不同，云业务分部所涵盖的基础设施、平台、软件和相关服务范围也并不完全一致。

Azure 与 AWS、Google Cloud 相差多少？

按当时各家公司最新公布的季度云业务收入计算，Azure 的 294 亿美元低于 AWS 的 422 亿美元，但高于 Google Cloud 的 248 亿美元。5

这提供的是规模参照，而非严格的同口径排名。不同公司报告期并不相同，且 AWS、Azure 和 Google Cloud 各自纳入分部收入的产品与服务组合存在差异。因此，Azure 在 2026 财年实现的 1019 亿美元收入，也不宜与其他两家公司按不同财年口径披露的年度数字直接推导出市场份额。1

为什么微软现在开始单列 Azure 收入？

对投资者来说，Azure 是微软最重要的增长引擎之一。单独披露收入后，市场能以美元金额追踪其增长，并在 AI 数据中心和算力投入快速扩张的背景下，更清楚地与 AWS、Google Cloud 比较。1

1019 亿美元的财年收入也确认，Azure 已成长为年收入超过 1000 亿美元的业务。微软此前已表示，Azure 在 2026 财年首次跨过这一门槛。

财报分部将从三个改为两个

微软计划从 2027 财年起，将原先的三个报告分部调整为两个：17

• 智能体与基础设施（Agents and Infra）：涵盖云计算服务、AI 软件和传统商业软件业务，包括 Azure、服务器产品、Microsoft 365 相关商业软件及 GitHub。
• 设备与消费者（Devices and Consumer）：涵盖 Windows、硬件设备、游戏、消费者产品，以及搜索与广告业务。

这项调整把云基础设施、AI 软件与商业软件放入更紧密的财报框架中，反映微软将 AI 智能体与云容量视为彼此关联的业务重点。7

Azure 预测为何略降，但整体展望未变？

微软小幅下调了 Azure 的收入预测，但没有下调当前季度的整体展望。原因是收入归类调整：此前计入 Azure 的部分 GitHub 销售收入，被重新划入 Microsoft 365 商业云业务。1

换言之，调整后的 Azure 预测对应的是一个范围更窄的披露口径，并不意味着微软对总营收前景转弱。

市场反应与 OpenAI 背景

路透社报道称，消息公布后，微软股价在盘后交易中上涨约 1.4%。1

理解 Azure 的收入规模时，也需要放在微软 AI 生态中看待。OpenAI 是微软的重要合作伙伴；与此同时，微软表示正同步开发自有模型和芯片。微软 CEO 萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）7 月曾表示，这些投入带来了最高 40% 的效率提升。

新的 Azure 收入披露提高了透明度，但并未展示其需求具体来自哪些客户或工作负载。比较微软、亚马逊和 Alphabet 时，投资者仍需留意三者的财报口径、报告周期和云产品构成差异。