Uber拟发行首笔欧元债，为Delivery Hero收购案补齐长期资金

Uber正就其首笔欧元计价债券与投资者沟通。这并不意味着债券已经完成发行：截至投资者电话会议举行时，相关计划仍处于推介阶段。若交易最终落地，Uber将获得期限更长的欧元债务融资，并与现有的收购融资工具共同服务于对德国外卖平台Delivery Hero的要约收购。 2

拟议中的五档债券

Uber已委任高盛、法国巴黎银行、美银证券、德意志银行和摩根士丹利，于2026年9月7日至8日安排固定收益投资者电话会议。市场预期公司将推介固定利率欧元债券，暂定覆盖3年、6年、8年、12年及20年五个期限。 2

需要注意的是，这些只是初步期限档位，并非最终确定的债券条款。公开报道尚未披露每一档的发行规模、最终法定到期日、票面利率、收益率利差或发行价格。最终交易结构仍可能随投资者需求和市场环境调整。

它如何嵌入Delivery Hero的融资安排

Uber对Delivery Hero发起的自愿公开收购要约，由一笔142亿欧元高级无担保过桥贷款提供支持。Uber表示，收购资金将来自资产负债表上的现金和新增债务融资。 16

过桥贷款通常用于在交易完成前提供已承诺的资金保障；企业则常在后续通过定期贷款和债券，置换或降低这类相对短期的融资。Uber已于8月6日签署40亿欧元定期贷款安排，并将过桥贷款承诺同步减少40亿欧元。 3

从这一结构看，拟议欧元债可能是Uber将收购融资进一步“拉长久期”的一步。由于收购对价以欧元支付，以欧元借款也能让融资货币与现金支付货币相匹配。不过，这一货币匹配逻辑是根据交易结构作出的判断；现有报道中，Uber尚未公开最终债券募集资金的具体用途或明确分配方案。 26

收购交易本身：每股41.50欧元

Uber向Delivery Hero股东提出的现金要约为每股41.50欧元，对应公司100%股权价值约148亿美元；扣除Uber此前已购入的股份后，对应价值约为137亿美元。 6

正式接受期于2026年8月27日开启，计划于2026年11月5日法兰克福当地时间24时结束。Delivery Hero管理董事会和监事会已建议股东接受该要约，但须以其联合声明中列明的条件和说明为准。

Prosus已作出不可撤销承诺：若交易完成，将把其所持剩余**16.8%**的Delivery Hero股份交售给Uber。交易仍须满足既定条件，包括最低接受门槛及监管批准。

接下来该关注什么

投资者电话会议勾勒了Uber进入欧元债市场的潜在框架，但交易的经济条款尚未确定。后续值得关注的披露包括：

• 总发行规模，以及各期限档位的金额；
• 票面利率、利差与认购需求；
• 有多少募集资金会用于降低或替代剩余过桥贷款承诺；
• Delivery Hero股东接受要约的进展，以及监管审查结果。

现阶段能够确定的是，Uber正在为一笔大型欧元计价收购搭建更具持续性的资金组合：现金、过桥贷款、定期贷款，以及可能发行的长期欧元债券。 136