伊朗断供与中国抢购俄罗斯原油，如何重塑印度的能源安全？

伊朗原油出口的骤降，正在改变亚洲原油市场原本的竞争格局。过去，印度曾通过大量采购俄罗斯折价原油，部分弥补中东供应受扰带来的缺口；如今，中国在伊朗供应锐减后重新加大对俄罗斯原油的采购，印度面对的已不只是“有没有油”，而是能否以足够低的成本、通过可行的航线和合规的金融渠道拿到油。

这并不意味着印度立即面临实体性燃料短缺，但它的能源安全缓冲正在变薄：供应来源更集中，俄罗斯货源竞争更激烈，价格折扣被压缩，运输和制裁风险也同时上升。

伊朗供应骤降，竞争者转向俄罗斯

伊朗原油出口在2026年8月据报降至约29.4万桶/日，远低于2025年的170万桶/日。美国自7月中旬重新加强对伊朗船只和港口的封锁后，伊朗原油外运受到明显冲击。35

中国长期以来是伊朗原油最大的买家。伊朗供应骤减后，中国炼厂必须迅速寻找替代货源，俄罗斯原油便成为最直接的选择之一。5 这使中国重新加入对俄罗斯折价原油的激烈争夺，而这些货源此前正是印度应对中东供应中断的重要“安全垫”。

8月数据：印度进口回落，中国需求仍在

中国8月通过海运进口的俄罗斯原油估计为125万桶/日，虽然略低于7月的142.3万桶/日，但仍处于较高水平。12

中国石化的采购动作尤其值得关注。市场消息和船舶跟踪数据显示，中石化为弥补中东供应减少，已采购7月至9月交付的30至40船俄罗斯ESPO原油，折合约24.1万至32万桶/日。48 ESPO是俄罗斯东西伯利亚—太平洋管道供应的主要原油品种，通常从俄罗斯远东的科济米诺港装船，适合运往中国等亚洲市场。

与此同时，印度8月进口俄罗斯原油的估计量降至187万桶/日，明显低于7月的279万桶/日和6月的273万桶/日。1 其中，来自俄罗斯欧洲港口、运往印度的原油约为182万桶/日，环比下降近30%。1

这一变化尤其值得注意，因为印度7月对俄罗斯原油的依赖已经达到异常集中水平：俄罗斯供应约247万桶/日，占印度原油进口量的50.83%。8

不同机构的船舶跟踪数据在具体数字上存在差异，但方向基本一致：印度在6、7月大幅增加俄罗斯原油采购后，8月的到货量受到供应、航运和采购条件变化的共同影响，出现明显回落。

供应路线决定谁更有优势

中国和印度争夺的并不是完全相同的货源，也不是在同一条运输链上竞争。

中国可以更多地利用俄罗斯远东地区的ESPO原油。俄罗斯远东港口到中国的太平洋航程相对较短，运输周期和运力压力通常更容易控制。印度则较多依赖从俄罗斯欧洲港口出发的长途运输，航程更长，对油轮、融资、保险和船期的要求也更高。14

因此，即使俄罗斯总体出口量没有立刻大幅下降，印度获得每一船原油的机会成本也在上升：俄罗斯生产商可以把更多适合亚洲市场的货源卖给中国，而印度则需要承担更长航程以及更复杂的运输和合规成本。

“折价油”不再像过去那么便宜

中国需求上升、俄罗斯生产和出口受限，正在压缩俄罗斯原油相对于布伦特原油的折扣。7 7月交易的俄罗斯ESPO原油折价据报约为每桶4美元，而9月装船货的折价已收窄至约1至3美元。21

对印度炼厂而言，标称折扣并不等于最终节省。更高的海运费、战争风险保险费、绕行成本和付款限制，都可能吞掉原油在装船时的价格优势。1112

这会通过两条路径影响印度：

• 炼厂利润率承压。 原油到岸成本上升，而成品油价格未必能同步调整。
• 国内燃料价格面临压力。 如果炼厂无法完全吸收成本，汽油、柴油等成品油价格以及政府的税费和补贴决策都可能受到影响。

美国制裁让“价格问题”变成“合规问题”

美国一方面继续打击伊朗石油贸易，另一方面推动更广泛的涉俄制裁立法。美国参议院已通过一项针对俄罗斯和伊朗的制裁法案，内容包括对主要俄罗斯能源买家施加关税的授权；如果后续完成立法程序并生效，印度和中国都可能面临更大的政策风险。1922

对印度炼厂来说，风险不只在原油报价上，还包括：

• 付款渠道是否可用；
• 船舶和保险能否获得承保；
• 相关交易是否触发次级制裁；
• 炼厂生产的成品油能否顺利出售给海外客户。

换言之，俄罗斯原油的实际成本应当是“油价折扣减去运输和融资成本，再加上制裁与合规风险溢价”，而不是简单比较报价单上的每桶价格。

布伦特油价将压力传导至印度经济

霍尔木兹海峡和中东供应受扰，已促使市场开始计入地区危机长期化的可能性。霍尔木兹海峡的原油及成品油流量在冲突前约为1800万桶/日，7月降至约480万桶/日，8月以来平均约为200万桶/日。

如果布伦特原油价格在较长时间内维持高位，印度将受到更直接的宏观经济冲击。印度约89%的原油需求依赖进口，约40%的原油进口通常经过霍尔木兹海峡。14

这意味着同一场供应冲击可能同时推高：

• 原油进口账单；
• 经常账户赤字；
• 卢比贬值压力；
• 国内通胀；
• 政府对燃油税费和补贴的调节压力。

印度此前通过俄罗斯原油降低了部分采购成本，但当俄罗斯供应减少、中国竞争增强、海运和保险价格上升时，这种缓冲效果会被明显削弱。

战略储备：问题在于“应对时间”变短

现有材料支持这样一个判断：与中国、日本和美国相比，印度的战略石油储备覆盖能力相对有限。但这些资料并不能独立确认2026年8月战略储备的精确规模，或证明储备正在以某一固定速度下降。15

更稳妥的结论是：当俄罗斯原油供应减少、海湾航线又不稳定时，印度可用于寻找替代货源的时间会缩短。战略储备并非只用于填补长期缺口，它的核心价值还在于为政府和炼厂争取采购、运输和调配的时间。

如果印度同时依赖单一供应国和少数关键航线，那么一次局部中断可能迅速演变成采购成本和物流风险的叠加冲击。

对印度炼厂意味着什么？

1. 现在就扩大替代货源

印度炼厂正在扩大采购范围，寻找西非、美国以及其他非海湾地区的原油，同时也重新评估受限条件下的波斯湾供应。3

更现实的策略包括：

• 签订来自西非、美洲和其他非海湾产区的中长期供应合同；
• 保持炼厂处理不同原油品种的技术灵活性；
• 提前锁定油轮、保险和港口能力；
• 避免让单一国家在进口结构中占据过高比例。

2. 把俄罗斯原油视为选项，而非唯一对冲工具

俄罗斯原油的价格优势仍然存在，但它已不再是应对海湾供应中断的单向、稳定对冲工具。俄罗斯出口限制、中国需求、乌克兰袭击、美国制裁和运输条件可能在同一时间发生变化，供应集中反而会变成战略弱点。

3. 亚洲市场将更加碎片化

中国正在增加对俄罗斯原油的采购，同时扩大从巴西、非洲及其他地区进口；中石化也表示将寻找来自巴西、非洲以及沙特延布港、阿联酋境外装运点的原油。920

印度也在寻找类似替代货源。结果是，亚洲买家将更激烈地争夺大西洋盆地、非洲、巴西以及俄罗斯非海湾地区的原油，而剩余的海湾供应则可能获得更高的地缘政治和运费溢价。9

结论：印度面对的不是单一断供，而是多重风险叠加

伊朗出口骤降改变了中国的采购优先级；中国加大购买俄罗斯原油，又压缩了印度原本依赖的折价货源；俄罗斯欧洲港口至印度的长途运输，则让印度在航运、保险和融资方面承受更高成本。

因此，2026年8月的关键变化并非简单的“印度少买了俄罗斯原油”，而是印度原本用于缓冲中东危机的供应组合同时变得更昂贵、更难运输，也更容易受到制裁政策影响。

对印度而言，最重要的应对并不是完全放弃俄罗斯原油，而是尽快降低对单一供应国、单一航线和单一价格优势的依赖。对亚洲整体市场而言，这场变化意味着原油竞争将更激烈、到岸价格更高，炼厂利润率和能源安全都将更容易受到突发事件冲击。