欧盟贸易限制瞄准中国出口：高盛估算约27%可能被纳入管控范围

高盛估算，欧盟已经采取或正在考虑的对华贸易措施，可能覆盖中国对欧盟年名义出口额的约27%。但这并不是说这些出口将全部消失；最终影响仍取决于政策细节、实施方式以及企业如何调整供应链和市场布局。6

哪些措施和行业最容易受到影响？

风险首先集中在已经受到欧盟贸易救济措施影响、或正在接受政策审查的行业：

• 电动汽车及插电式混合动力汽车（PHEV）：欧盟此前已对中国电池电动汽车实施反补贴措施。若进一步对中国制造的插电式混合动力汽车加征关税，可能填补现有政策覆盖的空档。6
• 高碳工业品：欧盟碳边境调节机制（CBAM）最初主要覆盖钢铁、铝等产品。高盛指出，如果未来扩大行业范围，理论上可能再将约500亿欧元的中国出口纳入监管。6
• 补贴、采购和投资相关领域：欧盟《外国补贴条例》引发的争议表明，双方摩擦已不局限于关税，也延伸到公共采购、投资、技术和数据获取等议题。

CBAM的正式实施阶段已经针对首批覆盖产品启动，但扩大到更多行业仍需要欧盟进一步作出政策决定。因此，关于新增约500亿欧元出口何时、以何种产品清单纳入，目前不能视为确定安排。26

27%的“覆盖范围”为什么不等于出口损失？

中国制造业的低成本、规模优势和完整供应链，可能帮助企业在面对关税或碳成本时维持部分竞争力。企业还可以调整销售市场、改变产品组合，或自行吸收部分成本。高盛也明确提醒，措施覆盖的出口规模不能直接换算成实际出口损失。6

此外，中国在关键矿产及相关加工材料上的供应能力，也可能提高欧盟进一步升级限制措施的成本。欧洲的清洁技术、汽车、机械和工业生产商若面临投入品涨价或供应不稳定，可能反过来承受压力。

欧盟自身也有理由避免全面升级。欧洲企业既向中国销售产品，也依赖中国的中间投入品和市场需求；过于广泛的限制可能带来更高成本，甚至引发反制。高盛此前判断，欧盟的应对措施可能不会达到美国式全面关税的程度。7

现有研究也显示，单独看CBAM，中国对欧出口在短期内的降幅可能较小，各行业普遍低于1%；不过，从长期看，贸易转移效应可能更明显，水泥行业尤其突出。5

欧中贸易失衡为何加剧政策压力？

贸易数据解释了布鲁塞尔为何面临更大行动压力。2026年前五个月，中国对欧盟出口同比增长约16%；2026年第一季度，欧盟对华货物贸易逆差约为980亿欧元。716 欧盟官方数据显示，2025年欧盟对华货物贸易逆差约为3600亿欧元。134

但在高盛看来，欧洲更深层的担忧并非单纯的双边逆差，而是工业品市场份额被持续挤压。相关估算显示，欧洲在全球资本品市场的份额已从2005年的54%降至43%，中国的份额则从7%升至24%。高盛认为，这种包括第三方市场在内的竞争性替代，对欧洲经济增长的拖累可能大于双边逆差本身。7

因此，潜在的插混汽车关税、CBAM扩围和更严格的补贴审查，更像是欧盟试图放缓其所认为的“补贴推动型进口竞争”，而不是准备彻底切断与中国的贸易联系。

外国补贴审查与政治风险

围绕欧盟《外国补贴条例》的争议——包括中国反对欧盟审查京东和Nuctech相关事项——说明当前摩擦已进入更广泛的经贸领域。双方对CBAM的定位也存在分歧：中国及其他批评者将其视为保护主义工具；欧盟则称其目的是防止“碳泄漏”，并让进口产品与欧盟内部的碳定价体系保持一致。现有材料不足以独立判断双方在法律层面的主张谁更成立。

更可能出现的情形，是有选择、可谈判且按行业展开的摩擦，而不是全面贸易破裂。欧洲需要应对工业竞争力下滑，中国拥有成本和关键材料优势，欧盟企业又与中国市场及供应链存在商业联系——这些因素都限制了布鲁塞尔能够采取的措施范围。67