零税率对决AI开放——新加坡与香港的金融人才争夺战

香港和新加坡正以截然不同的策略争夺同一批金融人才。香港几乎完全依赖税收杠杆——对基金经理和家族办公室的附带权益及业绩报酬实施有效零税率；新加坡则将自己定位为技术中立枢纽，凭借不受限制地使用香港公司无法合法获取的西方前沿AI模型来吸引人才。

香港：税收驱动目的地

香港的策略简单而激进：让基金经理的业绩挂钩薪酬完全免税。正在立法会审议的《2026年税务（修订）（基金、家族投资控权工具及附带权益的优惠税务制度）条例草案》将豁免合资格基金经理的业绩报酬及附带权益的薪俸税——对私募股权和对冲基金人才而言，这实际上是0%的税率。《南华早报》报道，这将使香港成为全球对主要收入来自业绩费的基金经理税率最低的地区。毕马威（KPMG）预计，改革将吸引大量区域和全球资产管理公司涌入。

自营交易公司被明确排除

2026年8月12日，香港财经事务及库务局明确表示，自营交易业务不符合这些优惠条件，因为它们不属于法律定义的“基金”。Jane Street、Citadel Securities、Jump Trading等公司因此被排除在外。此前媒体猜测香港可能会将优惠范围扩大到自营交易公司，但这一猜测被政府否定。路透社报道，这一澄清意味着这些自营交易巨头可能无缘享受这些潜在的丰厚税收优惠。

新加坡：技术中立枢纽与AI优势

新加坡的反制策略建立在不受限制地使用全球最先进人工智能模型的能力之上——这是香港公司日益缺乏的能力。

不受限制的西方AI访问

出于美国国家安全担忧和数据监管风险，OpenAI、Anthropic和谷歌等主要美国大语言模型提供商已限制或阻止香港用户访问其旗舰模型。这对全球金融业的影响立竿见影。高盛在2026年4月禁止香港银行家使用Anthropic的Claude；摩根大通在2026年6月跟进，切断其香港员工对Anthropic的访问权限。这意味着，身在香港的量化分析师或投资组合经理无法合法使用新加坡、纽约或伦敦同行所使用的相同AI工具。

新加坡成为指定AI枢纽

OpenAI选择新加坡设立美国以外的首个应用AI实验室，承诺投资3亿新加坡元（2.34亿美元）并创造200多个岗位，并于2026年7月与新加坡数码发展及新闻部签署正式谅解备忘录。该城市国家可完全、不受限制地访问OpenAI、Anthropic及其他前沿模型。新加坡的主权财富基金GIC和淡马锡也对Anthropic进行了大笔投资，GIC在2026年5月共同领投了Anthropic的650亿美元H轮融资。

量化及AI驱动基金追随AI流向

多份报道描述新加坡“押注其AI优势”，并利用“不受限制地访问先进AI模型”作为留住和吸引人才的工具，以应对人才流向香港税收优惠。《澳大利亚金融评论》将此描述为“新加坡用最新AI吸引外籍人士，阻止他们移居香港”。

双轨竞争格局

维度	香港	新加坡
主要吸引力	基金经理附带权益及业绩报酬近零税率	不受限制地使用前沿AI模型（OpenAI、Anthropic、谷歌）
AI模型访问	受限——高盛、摩根大通等已禁止香港员工使用Anthropic/OpenAI模型	完全开放——OpenAI实验室、与新加坡政府签署谅解备忘录
自营交易公司	被排除在税收优惠之外	可自由运营和使用AI
对冲基金/私募股权	是——合资格基金业绩挂钩薪酬实际税率为0%	税收优惠力度较小，但MAS正评估减税措施
人才流动	可能吸引看重税后收入的基金经理	可能留住和吸引依赖AI/ML基础设施的量化基金

新加坡的税收回应

新加坡并未完全放弃税收战场。新加坡金融管理局（MAS）已与投资公司就降低基金经理税收展开讨论，以保持该岛的竞争力并留住人才。基金高管已告诉监管机构，香港税法计划中的变更可能导致人才迁往该城市。正在考虑的措施包括降低特定激励计划下的税率，允许投资机构按新加坡标准公司税率17%的10%缴纳税款。

结论：分裂的市场

香港竞争的是税后收入——这是一个强有力但狭隘的杠杆，它刻意排除了自营交易部门，并带有AI访问方面的地缘政治包袱。新加坡竞争的是技术基础设施——量化基金和AI驱动的资产管理公司日益将完全访问西方AI工具视为不可妥协的运营要求。

这种双轨动态意味着对税收敏感的传统资产管理公司倾向于香港，而量化优先和AI优先的投资公司倾向于新加坡，与此同时，后者也在争相匹配香港的税收优惠，以防止双向人才流失。