乌克兰无人机袭击与西方制裁双重夹击，俄罗斯石油产量或陷入数十年最深跌幅

俄罗斯原油产量正承受三重汇聚压力——乌克兰对能源基础设施的无人机打击、持续收紧的西方制裁、以及老化油田的结构性衰减——这导致雷斯塔能源（Rystad Energy）与国际能源署（IEA）屡次下调产量预测。随着全球供应预计在2027年面临巨大过剩，俄罗斯对剩余买家的议价能力正在快速流失。

雷斯塔能源修正预测与产量走势

雷斯塔能源在2026年8月14日发布修正预测，预计俄罗斯原油产量在2026年平均为895万桶/日，随后在2027年降至约860万桶/日——较之前的预测下调了9万桶/日。IEA也做出了类似的调降：该机构预计俄罗斯石油产量2026年为890万桶/日，2027年为880万桶/日，而2025年的产量为920万桶/日。

实际数据显示，2026年7月俄罗斯原油产量已降至876万桶/日，低于其OPEC+目标。这标志着俄罗斯石油产量连续第四年下滑。卡内基国际和平基金会（Carnegie Endowment）预测，这一趋势可能使俄产量在2030年降至约800万桶/日，到2035年跌破700万桶/日。

乌克兰无人机打击炼油厂与出口路线

自2026年初以来，乌克兰对俄罗斯炼油厂的无人机打击频率翻倍。至2026年5月，俄罗斯中部几乎所有主要炼油厂均被迫停产或减产。袭击在7月进一步加剧：单月有18座炼油厂被击中，其中包括俄国内最大的鄂木斯克炼油厂（Omsk refinery），导致俄罗斯炼油量降至2002年以来的24年最低水平。

8月，奥尔斯克炼油厂（Orsk refinery）遭袭击后完全关闭。由于关键设备依赖进口而制裁阻塞了替换零件供应，修复可能需要长达六个月。2026年5月，俄罗斯原油产量同比下降约5%至870万桶/日，较目标低10%。

乌克兰的纵深打击行动还瞄准了储油设施、油轮和港口基础设施。仅2026年7月，就有至少30次对俄石油基础设施的袭击记录，其中包括五艘大型油轮、五处港口设施和两条输油管道。作为俄罗斯原油重要黑海出口枢纽的新罗西斯克港（Novorossiysk）已遭受干扰，威胁到海运出口的可靠性。

西方制裁持续收紧

欧盟、英国、美国及其盟友逐步下调了俄罗斯原油的价格上限，并增加了额外限制。欧盟第18轮制裁方案自2025年9月起将原油价格上限降至每桶47.60美元，2026年初进一步调整至每桶44.10美元。美国参议院在2026年8月通过了《林赛·O·格雷厄姆制裁俄罗斯和伊朗法案2026》，拟对进口俄罗斯石油的国家征收高达100%的关税。

制裁使得俄罗斯石油的运输和保险成本每趟增加10%–20%，降低了盈利能力并减缓了对亚洲的出口。布鲁金斯学会（Brookings Institution）指出，制裁的效果不在于阻止出口，而在于降低其利润空间：俄罗斯需要支付巨额费用来运输石油，每趟成本可达货物价值的10%–20%。

老旧油井与收缩的闲置产能

除了眼前的干扰，俄罗斯还面临更深层的结构性问题。雷斯塔能源指出，含水率高的老旧油井闲置时间更长，削弱了有效闲置产能；同时，缺乏大规模新油田开发项目，限制了俄罗斯在2027年后弥补成熟油田产量下降的能力。

雷斯塔估计，俄罗斯的闲置产能（定义为一消除所有制约因素即可快速恢复的产量）在2026年约为62万桶/日，2027年小幅升至70万桶/日。其中大部分产能来自因OPEC+配额而关闭的高含水率老井，并非可以轻易重启。

2025年，俄罗斯石油生产商将钻井量降至三年来的最低水平——生产井钻探总长29,140公里，比2024年下降3.4%——制裁和收入减少挤压了投资。投资不足进一步加剧了油田的自然衰减。在约占全俄产量40%的西西伯利亚汉特-曼西自治区，产量自2009年以来持续下降，2019年至2024年降幅超过13%。

黑海运输中断与全球油价影响

现有证据证实，乌克兰无人机已打击黑海港口基础设施，包括关键出口枢纽新罗西斯克港。2026年6月，新罗西斯克港的原油装载量环比飙升68%，但部分原因是此前遭受干扰的波罗的海港口货源进行了改道。不过，搜索材料中并未包含可将特定布伦特油价88.52美元与新罗西斯克港中断直接关联的可引用来源。更广泛的背景是，来自霍尔木兹海峡关闭、俄产量下降、伊朗供应中断等多方面的全球供应紧张，使石油市场持续承压；IEA指出2026年全球供应缺口正在加深。

俄罗斯对剩余买家议价能力展望

俄罗斯对其剩余客户（主要是中国和印度）的议价能力正在削弱，原因如下：

• 产量持续萎缩——产量下降速度快于俄罗斯自身的官方预测。俄罗斯2026年的基准预测为每日1,022万桶（含凝析油），但实际原油产量远低于此。
• 2027年全球供应过剩预期——IEA预计，假设地缘政治局势缓和，2027年全球供应将超出总需求461万桶/日。在石油泛滥的市场中，中国和印度等买家可以要求更深的折扣，俄罗斯将失去定价杠杆。
• 制裁推高成本——更高的运输和合规成本（10%–20%的附加费）侵蚀了俄罗斯的实际收入，即使名义售价看起来具有竞争力。
• 结构性衰退趋势难以逆转——雷斯塔和卡内基均预测，俄罗斯产量将长期处于下降通道；没有重大新油田开发，产量到2030年将走向800万桶/日甚至更低。

简而言之，俄罗斯正受到全方位挤压——无人机袭击削弱其生产和炼油能力；制裁削减利润并提高交易成本；老井与投资不足缩小产量基础；而2027年即将来临的全球供应过剩，将使其在日益缩小的客户群中仅剩的定价话语权也荡然无存。