与此同时，欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年1月1日全面生效，已实际阻断部分乌克兰工厂对欧洲的出口——ArcelorMittal Kryvyi Rih报告称，欧洲客户在得知需缴纳CBAM费用后，取消了2026年一季度的所有订单。

2. 俄军军事打击——直接摧毁与运营停摆

2026年8月10日至11日，一次俄军弹道导弹袭击——乌克兰称使用了朝鲜弹道导弹——击中扎波罗热的Zaporizhstal厂区，造成7名工人死亡、21人受伤。袭击损坏了能源设施和基础设施，迫使Metinvest完全停止Zaporizhstal的运营。整个行业持续面临电力基础设施遭攻击的风险，2026年上半年钢铁产量已因战争相关干扰承压。

3. 物流中断——黑海走廊关闭

大敖德萨港口的关闭实际上切断了乌克兰主要的海运出口通道。陆路和多瑙河路线无法替代失去的运力。直接估算显示，仅出口减少一项，乌克兰冶金业每月的损失就达 1.5至2亿美元。没有海上走廊，煤炭进口必须经由欧洲港口卸货再通过铁路运入乌克兰，这条路线成本大约翻倍，并使煤炭价格上涨多达15%。封锁还迫使Metinvest的采矿业务将开采量削减约30%。

4. 国内成本上升——铁路运费、能源、劳动力与货币贬值

• 铁路货运： 乌克兰国家铁路公司（Ukrzaliznytsia）正推动货运费率上涨45%以上；行业工会警告称这对已处于下滑中的行业将是灾难性的。一项30%的涨幅已获批准，业界呼吁撤销。
• 能源与投入成本： 电力、天然气和煤炭成本同时上涨，从各方面挤压利润空间。
• 劳动力短缺： 战争导致该行业面临严重且日益加剧的工人短缺。
• 货币贬值： 格里夫纳的贬值加剧了投入成本的通胀。

预期的连锁经济后果

钢铁产量崩溃。 GMK Center预测，在2025年钢铁产量达到740万吨之后，2026年将出现大幅萎缩——如果压力持续，产量预计将降至约 500至550万吨。仅Zaporizhstal一家就可能闲置一半产能。

每月出口收入损失1.5至2亿美元，仅来自海上走廊关闭一项，而欧盟配额制度进一步限制了高附加值出口量。

失业。 钢铁工会警告称，仅铁路运费上涨45%一项就可能威胁采矿和冶金供应链上的 30万个就业岗位。

国内市场供应缺口。 某些产品类别——尤其是钢筋和管材——已出现短缺；来自土耳其等国的涂层扁平材可能消失或价格急剧上涨。

财政与外汇地位削弱。 钢铁和铁矿石仍是乌克兰最大的出口创汇来源之一。出口收入减少、产量下降和投入成本上升将共同导致税收减少、贸易逆差扩大，并对格里夫纳和国家预算造成额外压力——而此时乌克兰严重依赖外援。

结构性去工业化风险。 分析师称2026年是一个潜在的“转折点”——该行业首次同时受到成本端和收入端的挤压。如果欧盟维持目前的配额制度和CBAM且不对乌克兰豁免，该国的钢铁业即使在敌对行动结束后也可能永远无法完全恢复。

与此同时，欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年1月1日全面生效，已实际阻断部分乌克兰工厂对欧洲的出口——ArcelorMittal Kryvyi Rih报告称，欧洲客户在得知需缴纳CBAM费用后，取消了2026年一季度的所有订单。

2. 俄军军事打击——直接摧毁与运营停摆

2026年8月10日至11日，一次俄军弹道导弹袭击——乌克兰称使用了朝鲜弹道导弹——击中扎波罗热的Zaporizhstal厂区，造成7名工人死亡、21人受伤。袭击损坏了能源设施和基础设施，迫使Metinvest完全停止Zaporizhstal的运营。整个行业持续面临电力基础设施遭攻击的风险，2026年上半年钢铁产量已因战争相关干扰承压。

3. 物流中断——黑海走廊关闭

大敖德萨港口的关闭实际上切断了乌克兰主要的海运出口通道。陆路和多瑙河路线无法替代失去的运力。直接估算显示，仅出口减少一项，乌克兰冶金业每月的损失就达 1.5至2亿美元。没有海上走廊，煤炭进口必须经由欧洲港口卸货再通过铁路运入乌克兰，这条路线成本大约翻倍，并使煤炭价格上涨多达15%。封锁还迫使Metinvest的采矿业务将开采量削减约30%。

4. 国内成本上升——铁路运费、能源、劳动力与货币贬值

• 铁路货运： 乌克兰国家铁路公司（Ukrzaliznytsia）正推动货运费率上涨45%以上；行业工会警告称这对已处于下滑中的行业将是灾难性的。一项30%的涨幅已获批准，业界呼吁撤销。
• 能源与投入成本： 电力、天然气和煤炭成本同时上涨，从各方面挤压利润空间。
• 劳动力短缺： 战争导致该行业面临严重且日益加剧的工人短缺。
• 货币贬值： 格里夫纳的贬值加剧了投入成本的通胀。

预期的连锁经济后果

钢铁产量崩溃。 GMK Center预测，在2025年钢铁产量达到740万吨之后，2026年将出现大幅萎缩——如果压力持续，产量预计将降至约 500至550万吨。仅Zaporizhstal一家就可能闲置一半产能。

每月出口收入损失1.5至2亿美元，仅来自海上走廊关闭一项，而欧盟配额制度进一步限制了高附加值出口量。

失业。 钢铁工会警告称，仅铁路运费上涨45%一项就可能威胁采矿和冶金供应链上的 30万个就业岗位。

国内市场供应缺口。 某些产品类别——尤其是钢筋和管材——已出现短缺；来自土耳其等国的涂层扁平材可能消失或价格急剧上涨。

财政与外汇地位削弱。 钢铁和铁矿石仍是乌克兰最大的出口创汇来源之一。出口收入减少、产量下降和投入成本上升将共同导致税收减少、贸易逆差扩大，并对格里夫纳和国家预算造成额外压力——而此时乌克兰严重依赖外援。

结构性去工业化风险。 分析师称2026年是一个潜在的“转折点”——该行业首次同时受到成本端和收入端的挤压。如果欧盟维持目前的配额制度和CBAM且不对乌克兰豁免，该国的钢铁业即使在敌对行动结束后也可能永远无法完全恢复。