油价继续走高——霍尔木兹海峡对峙持续为原油提供支撑。今年以来，原油价格波动区间异常宽达近40美元/桶，布伦特原油曾在7月23日飙升至105美元后回落。周中，布伦特原油收于88.98美元/桶。韩国未来资产（Mirae Asset）警告称，如果僵局延续，油价可能在9月中旬触及100美元。

区域性分化明显——亚太股市在本周中期因地缘紧张升级而小幅走高，但华尔街在周一和周二连续收跌。标普500指数周二下跌0.32%，纳斯达克指数跌0.60%，亚马逊和Alphabet等大型科技股拖累大盘。能源板块则逆势上扬1.1%。

黄金触及九周高点——受避险需求推动，金价本周早些时候触及九周峰值。

分析师视角：市场为何“无视”地缘风险？

分析师评论中一个核心话题是：地缘政治风险的严重程度与股市波动率相对温和的表现之间存在明显“脱节”。

“脱节”可能不会持久——尽管霍尔木兹海峡快速重开的希望渺茫，油价仍低于近期峰值。分析师指出，鉴于实际供应风险真实存在，这种局面不可能无限期维持。

波动率已成“结构性特征”——彭博分析认为，当前波动率已不再是可“熬过去”的阶段性现象，而是一种由地缘政治、宏观经济和技术力量叠加驱动的结构性条件。股票、信贷和利率市场各自释放不同信号，财务主管若仅锚定单一信号，可能错判时机和风险敞口。

地缘风险成“主导变量”——美国银行、东方汇理（Amundi）及ucapital等多家机构的前瞻报告均指出，伊朗冲突、中美贸易战以及欧洲政治不稳定这三大“引爆点”并行，已使地缘政治风险牢牢确立为影响投资者行为和资产配置的首要因素。

股市暂时“看透”地缘政治——也有策略师指出，市场之所以能暂时无视地缘政治波动，是因为强劲的企业盈利、通胀回暖和富有韧性的就业市场提供了支撑。然而，随着霍尔木兹海峡僵局持续，这种平静正面临一场真正的压力测试。

油价继续走高——霍尔木兹海峡对峙持续为原油提供支撑。今年以来，原油价格波动区间异常宽达近40美元/桶，布伦特原油曾在7月23日飙升至105美元后回落。周中，布伦特原油收于88.98美元/桶。韩国未来资产（Mirae Asset）警告称，如果僵局延续，油价可能在9月中旬触及100美元。

区域性分化明显——亚太股市在本周中期因地缘紧张升级而小幅走高，但华尔街在周一和周二连续收跌。标普500指数周二下跌0.32%，纳斯达克指数跌0.60%，亚马逊和Alphabet等大型科技股拖累大盘。能源板块则逆势上扬1.1%。

黄金触及九周高点——受避险需求推动，金价本周早些时候触及九周峰值。

分析师视角：市场为何“无视”地缘风险？

分析师评论中一个核心话题是：地缘政治风险的严重程度与股市波动率相对温和的表现之间存在明显“脱节”。

“脱节”可能不会持久——尽管霍尔木兹海峡快速重开的希望渺茫，油价仍低于近期峰值。分析师指出，鉴于实际供应风险真实存在，这种局面不可能无限期维持。

波动率已成“结构性特征”——彭博分析认为，当前波动率已不再是可“熬过去”的阶段性现象，而是一种由地缘政治、宏观经济和技术力量叠加驱动的结构性条件。股票、信贷和利率市场各自释放不同信号，财务主管若仅锚定单一信号，可能错判时机和风险敞口。

地缘风险成“主导变量”——美国银行、东方汇理（Amundi）及ucapital等多家机构的前瞻报告均指出，伊朗冲突、中美贸易战以及欧洲政治不稳定这三大“引爆点”并行，已使地缘政治风险牢牢确立为影响投资者行为和资产配置的首要因素。

股市暂时“看透”地缘政治——也有策略师指出，市场之所以能暂时无视地缘政治波动，是因为强劲的企业盈利、通胀回暖和富有韧性的就业市场提供了支撑。然而，随着霍尔木兹海峡僵局持续，这种平静正面临一场真正的压力测试。