9亿美元变942亿：Alphabet 的 SpaceX 百倍回报神话与 IPO 后的惊险旅程

以下是监管文件和市场数据揭示的：这笔投资如何演变、还有谁持有 SpaceX 股票、散户投资者如何行动，以及股票自上市以来的惊人表现。

从 9 亿美元到 942 亿美元：百倍回报之路

初始投资与稀释。 2015 年 1 月，谷歌与富达投资共同向 SpaceX 注资 10 亿美元，其中谷歌部分约为 9 亿美元 。以 120 亿美元估值计算，谷歌获得了 7.5% 的股份 。此后十年间，SpaceX 进行了多轮后续融资，稀释了 Alphabet 的持股比例。截至 2025 年底，彭博社报道称，谷歌有限责任公司仍持有 6.11% 的股份 。

创纪录的 IPO。 SpaceX 于 2026 年 6 月 12 日上市，以每股 135 美元的价格发行 5.55 亿股，筹集 750 亿美元，公司估值高达 1.77 万亿美元——这是史上规模最大的 IPO 。该股开盘价为 150 美元，首日收盘价约为 161 美元（上涨 19%），盘中一度飙升 28%，市值一度突破 2 万亿美元 。

942 亿美元账面财富的披露。 Alphabet 在 2026 年第二季度的 13F 文件中首次正式披露其持仓。截至 2026 年 6 月 30 日，Alphabet 持有 551,189,500 股 SpaceX 股票，价值约 942 亿美元 。这一单一持仓约占 Alphabet 整个披露的公开投资组合的 95% 。值得注意的是，Alphabet 目前还无法出售其中任何一股——全部持仓均受到出售限制 。

谁拥有 SpaceX？IPO 后的机构持股情况

Alphabet 是 SpaceX 迄今为止最大的单一机构股东，持有 5.511 亿股 。2026 年第二季度 13F 文件中披露的其他主要机构持仓包括：

• 贝莱德 —— 持有 5100 万股 A 类股（截至 8 月初价值超过 67 亿美元）。
• 富达反向基金 —— 持有价值 81 亿美元的股票 。
• Baron Partners Fund —— 持有价值 39 亿美元的股票 。
• 富达蓝筹成长基金 —— 持有重要仓位，价值 31 亿美元 。
• Baillie Gifford —— 持有 5140 万股 。
• Valor Management LLC —— 持有 3.82% 的股份 。

总计有 1,255 家 机构管理公司提交了 2026 年第二季度的 13F 报告，其中 206 家 报告了 SpaceX 的头寸，总价值为 12.4 亿美元（可能不包括 Alphabet 的超大额持仓）。

埃隆·马斯克的控制权。 根据 SpaceX 的欧盟招股说明书，马斯克持有 12.2% 的 A 类普通股和 93.3% 的 B 类普通股，这使他拥有 84.3% 的投票权——这意味着尽管公司已经公开上市，他仍保留绝对控制权 。

散户交易活动：史无前例的 IPO 实验

异常庞大的散户配售比例。 埃隆·马斯克打破了传统的 IPO 规则，将 SpaceX IPO 股票中约 30% 分配给散户投资者——这至少是通常 5-10% 散户配售比例的三倍。这是一种深思熟虑的策略，旨在依靠其粉丝群体来帮助稳定股票上市后的表现 。

IPO 后的散户行为。 IPO 后的数周内，散户投资者持续净买入，帮助该股度过了早期的波动期 。然而，这一情况在 2026 年 8 月 7 日（星期五） 发生了转变，散户投资者首次成为 净卖出方。根据 Vanda Research 的数据，当天散户投资者净卖出了 450 万美元的 SpaceX 股票 。分析师将其归因于获利了结和对风险的重新评估，因为该股在回调前已较 IPO 价格飙升了 67% 。

近期公开市场表现：过山车般的旅程

• IPO 价格： 每股 135 美元（2026 年 6 月 11 日）。
• 首日收盘价： 约 161 美元（上涨 19%），公司估值约 2.1 万亿美元 。
• IPO 后峰值： 该股在上市后的几周内一度较 IPO 价格 飙升 67% 。
• 锁定期到期（2026 年 8 月 6 日）： 超过 9 亿股 股票被解锁，使公开流通股数量增加了一倍以上。这一事件允许员工和早期投资者首次出售股票 。该股当日最初上涨约 6% 。
• 锁定期到期后的股价走势： 截至 7 月底 / 8 月初，SPCX 股价有时接近或跌破其 135 美元的 IPO 价格，根据一些报道，该股已较 IPO 后的峰值下跌约 60% 。到 2026 年 8 月中旬，该股交易价格远低于其高点，Alphabet 持股的 942 亿美元估值是基于 6 月 30 日约 170.86 美元的价格，这一数字此后可能已经发生了变化 。

影响股价的关键风险因素：

• 大规模锁定期到期，大量新股涌入市场 。
• 据报道，第二次内部人士解禁事件即将到来，可能会增加进一步的抛售压力 。
• 散户投资者首次转为净卖出 。
• 在最初的狂热上涨之后，股价跌破 IPO 价格 。

总结

Alphabet 在 2015 年的风险投资已创造了企业史上最成功的投资之一——从 9 亿美元到 942 亿美元，实现了 100 倍的账面回报。但由于 Alphabet 自身股份被锁定、马斯克拥有超级投票权、两次锁定期到期冲击流通盘、以及散户开始离场，该股在 IPO 后的旅程可谓惊心动魄。Alphabet 这笔投资的真正价值，只有等到它最终能够出售股票时才能知晓。