国际铝业协会数据显示，2026年4月，海湾地区铝产量跌至十多年来的最低水平。综合损害与物流限制，全球供应链净损失约200万吨的年化供应量。

全球海运氧化铝贸易受阻

中东地区的冶炼厂严重依赖进口氧化铝和铝土矿。早在2026年3月9日，运输这些原材料的船只就开始绕行霍尔木兹海峡。伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）估计，海峡封锁可能切断中东冶炼厂高达60%的氧化铝供应，有可能在2026年消除300万至350万吨的产量。2026年第二季度，全球海运散装氧化铝贸易量下降了近4%，至1040万吨，主要原因是霍尔木兹海峡的封锁干扰了主要进口国的通道。

LME铝价走势

LME铝价从3月初的约每吨3,400美元飙升至6月2日的四年高点每吨3,855美元（标普全球确认的年内高点为每吨3,854美元）。6月中旬美伊短暂达成协议引发价格急剧回落——LME现货铝在6月15日跌至每吨3,418美元，三个月期铝跌至每吨3,380美元。到7月下旬，战争溢价基本被消化，LME三个月期铝交易价格约为每吨3,170美元——与冲突升级前大致处于同一水平。然而，随着霍尔木兹海峡谈判陷入僵局，价格在8月11日重新攀升至约每吨3,337美元，较6月底上涨超过8%。

更广泛的供应链及基本金属压力

霍尔木兹海峡正常情况下每年运输约514万吨原铝——约占该地区总产量的75%及全球供应量的约9%。挪威海德鲁在7月下旬警告称，如果霍尔木兹海峡的限制持续，全球铝市场将面临不断加深的赤字，因为原材料的进口运输持续受阻。美国铝买家面临更高的价格，由于额外的232条款关税加剧了供应短缺，国内铝溢价被推高至每吨6,000美元以上。联合国报告称，霍尔木兹海峡的中断还导致该地区天然气出口下降95%，并对铝以外的化肥和工业产品产生了严重的连锁反应。

外交前景

根据国际能源署截至2026年8月12日的最新评估，霍尔木兹海峡的重新开放仍然遥遥无期，看不到外交解决方案。陷入僵局的美伊谈判引发了市场对供应长期中断的担忧，并使市场保持紧张状态，为近期价格反弹至每吨3,300美元以上提供了支撑。

国际铝业协会数据显示，2026年4月，海湾地区铝产量跌至十多年来的最低水平。综合损害与物流限制，全球供应链净损失约200万吨的年化供应量。

全球海运氧化铝贸易受阻

中东地区的冶炼厂严重依赖进口氧化铝和铝土矿。早在2026年3月9日，运输这些原材料的船只就开始绕行霍尔木兹海峡。伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）估计，海峡封锁可能切断中东冶炼厂高达60%的氧化铝供应，有可能在2026年消除300万至350万吨的产量。2026年第二季度，全球海运散装氧化铝贸易量下降了近4%，至1040万吨，主要原因是霍尔木兹海峡的封锁干扰了主要进口国的通道。

LME铝价走势

LME铝价从3月初的约每吨3,400美元飙升至6月2日的四年高点每吨3,855美元（标普全球确认的年内高点为每吨3,854美元）。6月中旬美伊短暂达成协议引发价格急剧回落——LME现货铝在6月15日跌至每吨3,418美元，三个月期铝跌至每吨3,380美元。到7月下旬，战争溢价基本被消化，LME三个月期铝交易价格约为每吨3,170美元——与冲突升级前大致处于同一水平。然而，随着霍尔木兹海峡谈判陷入僵局，价格在8月11日重新攀升至约每吨3,337美元，较6月底上涨超过8%。

更广泛的供应链及基本金属压力

霍尔木兹海峡正常情况下每年运输约514万吨原铝——约占该地区总产量的75%及全球供应量的约9%。挪威海德鲁在7月下旬警告称，如果霍尔木兹海峡的限制持续，全球铝市场将面临不断加深的赤字，因为原材料的进口运输持续受阻。美国铝买家面临更高的价格，由于额外的232条款关税加剧了供应短缺，国内铝溢价被推高至每吨6,000美元以上。联合国报告称，霍尔木兹海峡的中断还导致该地区天然气出口下降95%，并对铝以外的化肥和工业产品产生了严重的连锁反应。

外交前景

根据国际能源署截至2026年8月12日的最新评估，霍尔木兹海峡的重新开放仍然遥遥无期，看不到外交解决方案。陷入僵局的美伊谈判引发了市场对供应长期中断的担忧，并使市场保持紧张状态，为近期价格反弹至每吨3,300美元以上提供了支撑。