OPEC七月产量飙升至2360万桶/日，美国-伊朗短暂停火破裂，霍尔木兹海峡再度封锁，俄罗斯产量持续落后

这次产量激增得益于美伊两国在2026年4月达成并于6月通过谅解备忘录（MOU）正式化的脆弱临时停火协议。该协议暂时重新开放了关键的战略要道——霍尔木兹海峡，使得海湾国家能够增加出口，收复部分失去的市场份额。

停火破裂与霍尔木兹海峡再度关闭

短暂的开放转瞬即逝。临时停火约在6月17日开始瓦解，到了7月初，敌对行动已全面恢复。停火破裂的时间线如下：

• 7月7日：美国对伊朗发动新一轮打击，并在三艘油轮于霍尔木兹海峡遇袭后，撤销了伊朗的石油销售授权。
• 7月10日：特朗普总统宣布停火“已经结束”。
• 7月12日：伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡，禁止未经授权的船只通行。

截至8月初，美国重新实施了海军封锁，冲突甚至扩大至红海，进一步威胁到全球航运线路。这一停火带来产量激增、随后破裂并导致新封锁的循环，定义了整个7月的市场基调。

俄罗斯产量缺口：乌克兰无人机战役的持续影响

在海湾产油国短暂增产的同时，俄罗斯的石油行业仍在苦苦挣扎。俄罗斯7月的原油和凝析油产量略有上升，超过了900万桶/日，但仍比其OPEC+配额低了大约100万桶/日。OPEC数据显示，俄罗斯6月的减产执行率为98.7%，这意味着其产量比目标低了约100万桶/日。

造成这一缺口的主要原因是乌克兰不断升级的无人机攻势。据英国《金融时报》7月底报道，乌克兰的袭击已导致俄罗斯超过30% 的运营炼油产能和超过45%的名义炼油产能瘫痪。这迫使俄罗斯的原油加工量在7月降至24年来的低点，炼油厂日均处理量约为360万桶，比季节性平均水平低了约三分之一。

破坏产生了连锁效应。由于炼油厂停工，俄罗斯不得不增加原油出口，但乌克兰无人机同样瞄准了油轮和出口基础设施，包括里海管道财团（CPC），进一步限制了运输选择。IEA此前已因这些持续的攻击，将俄罗斯2026年的产量预测下调至890万桶/日（降幅约3%）。

IEA的严峻警告：供应缺口持续恶化

霍尔木兹海峡的再度封锁与俄罗斯的持续产量不足叠加，引发了国际能源署的严重警告。8月12日，IEA表示，2026年全球石油供应将减少430万桶/日（约4%），预计第三季度（7月至9月）市场缺口将达到180万桶/日。这比该机构仅一个月前预测的370万桶/日的降幅显著恶化。

一个重要的说明：IEA的430万桶/日数据指的是与先前预期相比的供应下降量，而非与需求相比的净缺口。其他报告解读称，2026年全年的隐含净缺口约为127万桶/日，而180万桶/日的第三季度缺口将是自2021年底以来最严重的季度短缺。路透社在7月底对分析师进行的调查预测，2026年的平均缺口为150万桶/日，大约是4月份预测的两倍。

OPEC+的应对：不确定性中的逐步增产

即使地缘政治局势恶化，OPEC+仍继续执行其逐步取消减产的计划。OPEC+的七个核心成员国（沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼）同意在2026年7月进行连续第四个月的产量目标上调，增幅为18.8万桶/日。这是恢复最初于2023年4月宣布的165万桶/日自愿减产措施的更广泛战略的一部分。

这些相互冲突的力量所产生的净效应是：布伦特原油价格在7月初一度稳定在战前水平附近，约72美元/桶，但7月下旬冲突再度升级后，价格再次走高。市场陷入深度不确定状态，供应完全取决于快速变化且难以预测的地缘政治格局。