美国为救日元卖出欧元，却打破了七十年来的西方央行合作惯例

市场影响

干预前，美元兑日元汇率已跌至163-164区间，接近40年低点。7月31日操作之后，美元兑日元汇率在一小时内暴跌约6日元，稳定在157附近——波动幅度约为4%。然而，到8月7日，日元已回吐了近一半的涨幅，交易价格在158.45左右，市场正在消化干预的可持续性。

使用欧元的理由

美国卖出欧元而非美元，是为了避免与财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）声明的强势美元政策相冲突。直接卖出美元来买入日元，将被视为事实上的美元贬值——这是贝森特公开承诺要避免的。通过卖出欧元，美国可以在不削弱美元官方立场的情况下支撑日元。此举被贝森特描述为一次“战术性汇率操作”。

缺乏与欧洲央行的协调

与二战后西方货币当局之间事先协商的惯例形成了鲜明对比，美国在交易执行前并未通知欧洲央行。纽约联储在7月31日卖出欧元买入日元，而欧洲央行直到交易结束后才得到通知。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）和财政部长贝森特仅在一日后的8月1日才就这一举措进行了通话。

欧洲央行的反应

欧洲央行高级官员将美国未经事先通知就单方面卖出欧元的行为描述为对西方央行之间长期惯例的**“前所未有地违反”**。据报道，一些欧洲央行官员对此感到“困惑”和“被背叛”，认为这违反了自布雷顿森林体系时代以来指导跨大西洋货币关系的信任协商规范。

贝莱德的评估

贝莱德（BlackRock）评估认为，美国未警告欧洲决策者就卖出欧元买入日元，正在加剧地缘政治风险，并进一步削弱了长期政府债券的吸引力。这家资产管理公司指出，虽然日元干预不太可能直接损害欧洲政府债券，但此举的意外性质在地缘政治紧张局势加剧之际，破坏了跨大西洋金融协调。贝莱德EMEA全球固定收益主管詹姆斯·特纳（James Turner）表示，这一意外举措表明各国正在变得“不那么合作”。

再次干预的准备

日本已确认“不排除采取进一步行动”，财务省明确表示已准备好进行额外干预。在7月31日操作之前，美国财政部已通知银行，应**“为未来行动做好准备”**。贝森特公开表示，美国支持日本的做法，因为稳定的日元对地区贸易和金融稳定至关重要，并警告称日元进一步贬值可能会给其他亚洲货币带来压力，并导致竞争性货币贬值。