大众汽车站在“十字路口”：保时捷控股发出最后通牒，10万工作岗位岌岌可危

这一警告伴随着保时捷控股自身惨淡的财务状况。由于对其持有的大众汽车股份进行30亿欧元的非现金减值，以及对保时捷股份进行2亿欧元的减值，保时捷控股在2026年上半年从去年同期的3亿欧元利润急转直下，录得22亿欧元的巨额亏损。 此前，在2026年第一季度，该公司已因对其大众持股进行13亿欧元的减值而亏损9.23亿欧元。 其调整后的税后集团业绩也从去年同期的11亿欧元降至9亿欧元。

奥博穆的激进重组计划

大众集团CEO奥博穆 (Oliver Blume) 将此称为“公司历史上最全面的重整”。 在一份7月13日致员工的备忘录中，奥博穆计划在2024年已启动的约5万人裁员计划基础上，再裁减多达5万个岗位。 两者相加，潜在的裁减总数将达到10万人，约占大众全球员工总数的16%。

该计划还包括关闭四家德国工厂：汉诺威、茨维考、埃姆登和奥迪的内卡苏尔姆工厂，仅此一项就将削减超过4.5万个工作岗位。 此外，大众还将把车型阵容削减近一半，并大幅削减产能。 奥博穆将采取这些激进措施的核心原因归结为与竞争对手相比存在约20%的成本劣势。

监事会“造反”否决

奥博穆的计划立即遭到了强烈的抵制。2026年7月9日，大众汽车监事会以12票赞成、19票反对的投票结果否决了包含关厂和裁减10万人的重组方案。 在重组细节泄露后，劳工代表对奥博穆提出了尖锐批评，工人们发起抗议，反对他们所称的“不公平竞争”和对德国工作岗位的威胁。 持有20%投票股权、能够否决重大决策的下萨克森州政府也对关厂计划提出了反对。

尽管方案被监事会否决，奥博穆仍坚持推进再裁5万人的目标，并继续尝试在随后的会议中争取工人的支持。

需求端的一线曙光

在这场动荡中，大众汽车在2026年上半年的财报中透露了几个积极的信号。截至2026年6月底，欧洲订单簿增长至约110万辆，提供了超过三个月的销售可见度。 上半年订单接收量同比增长4%，达到210万辆。 最值得注意的是，纯电动汽车 (BEV) 订单量猛增57%，达到33万辆，在欧州订单簿中的占比从一年前的19%提升至31%。 欧洲订单库存相比2025年底增长了约12%。 公司收入保持相对稳定，并确认了全年4.0%至5.5%的营业利润率目标，预计下半年将有所改善。

因此，尽管成本结构、产能过剩和治理僵局正将大众拖入危机，但公司的订单簿——尤其是电动车订单——正在切实走强。如果内部的“重整之战”能够解决，这将是其继续前行的需求端基础。