泰勒·斯威夫特2018年合同条款发威：环球音乐抛售Spotify股票，旗下艺人收获数亿美元

更大的计划于2026年4月29日公布：UMG将出售其持有的约27亿欧元Spotify股权的一半，预计总收益约为14亿美元。 UMG目前持有约649万股Spotify股票，约占该公司3.1%的股份。

艺人如何受益：泰勒·斯威夫特的合同条款

泰勒·斯威夫特2018年与UMG/Republic Records签订的合同中包含一项条款，要求该唱片公司将任何Spotify股票出售利润的一部分，以**“非偿还性”（non-recoupable）方式分配给所有UMG签约艺人**。这意味着这些付款是真正的现金，而不是需要从未来版税中偿还的预付款。 2018年11月，斯威夫特离开Big Machine Records并与UMG签约时，她在社交媒体上发文称：“作为我与环球音乐集团新合同的一部分，我要求，如果他们出售Spotify股份，所得款项必须分配给他们的艺人，且不可抵扣。他们慷慨地同意了这一点。”

行业估计显示，艺人们将获得约28%的收益——仅2026年上半年这一批，金额就约为1.3亿至1.31亿美元。 这些分红预计将在2026年中后期通过版税结算单发放。

斯威夫特当时将这一条款描述为“比其他任何交易条件都更重要的一个条件”。

行业先例：华纳与索尼

与艺人分享收益的政策并非起源于斯威夫特或UMG。2016年2月，华纳音乐集团（WMG）首席执行官史蒂夫·库珀（Steve Cooper）宣布，如果公司出售其Spotify股权，将与艺人分享收益。 当WMG在2018年以5.04亿美元的价格出售其全部Spotify股份时，它向艺人账户贷记了1.26亿美元（占25%）。 索尼音乐（Sony Music）也几乎在同一时间出售了一半的Spotify股份，获得7.68亿美元，并向艺人分配了约2.5亿美元（占32.5%），无论艺人是否处于未收回成本状态。

斯威夫特在2018年的谈判筹码很直接：她拒绝与UMG签约，除非该公司书面承诺采用与索尼和华纳相同的模式。而且关键的是，她要求这些付款必须是“非偿还性”的。这一点与华纳的做法不同——华纳当时的政策是将收益用于抵扣艺人未收回的成本。

UMG的资产剥离与回购计划

UMG历史上首次股票回购——一项5亿欧元（约5.75亿美元） 的计划——于2026年3月宣布，此前公司股价在上市后出现下跌。 该计划于2026年7月24日完成，共回购约2670万股，平均价格接近18欧元。

4月29日，UMG将回购授权翻倍至10亿欧元（约11.4亿美元），主要资金来源于Spotify股份的出售。 其他计划包括2026年6月从潘兴广场（Pershing Square）基金手中回购2.5亿欧元的股票，以及2026年8月启动的另一个2.5亿欧元回购计划。

这些回购计划部分是对激进投资者比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场的回应。阿克曼曾提议以约650亿美元收购UMG，其中包括清算其持有的Spotify股份。 UMG董事会选择独立行动，按照自己的条件执行股票出售和回购。

更广泛的行业背景

UMG在2026年第二季度报告了5.3%的收入增长，主要得益于订阅流媒体的增长。然而，净利润受到法律费用（包括涉及Drake的AI相关诉讼）和回购支出的压力，财报发布后股价下跌约25%。

虽然现有资料未详细说明UMG与Spotify就AI生成音乐达成的具体协议条款，但行业报道表明，各大唱片公司正在同时推进AI诉讼和探索许可安排，以适应AI对行业的冲击。 此次股票出售有助于UMG在这一转型期为资本回报战略提供资金。

对于数千名UMG签约艺人而言，这一资本回报战略——得益于斯威夫特八年前要求的条款——意味着将在2026年底收到数百万美元的意外且无需偿还的付款。