美国柴油出口飙至190万桶/日创新高：霍尔木兹海峡危机如何重塑全球能源版图？

另一重压力来自俄罗斯的柴油出口禁令。2026年7月，由于乌克兰袭击导致国内燃料短缺，俄罗斯宣布禁止柴油出口，迫使原本依赖俄罗斯柴油的买家转向美国供应商。这第二重供应冲击叠加在霍尔木兹海峡中断之上，进一步推高了美国柴油出口。

这与2026年2月以来的霍尔木兹海峡危机有何关联？

因果关系非常直接：

• 2026年2月28日：美国和以色列对伊朗发动攻击；伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡并开始攻击过往船只。
• 2026年3月：主要石油公司和油轮运营商暂停霍尔木兹海峡的运输。来自中东的全球原油和燃料供应急剧减少。
• 2026年4月：即使停火协议达成，海峡交通量仍不足正常水平的10%。
• 美国回应：美国出口商开始向欧洲、亚洲和非洲运送创纪录数量的柴油和其他燃料，以替代中东的供应缺口。

美国扮演了全球最后供应商的角色。美国能源信息署（EIA）报告称，截至2026年1月，美国海运成品油出口量已达每日630万桶（同比增长10%），而霍尔木兹海峡中断后，这一速度更是急剧加快。

对美国国内库存有何影响？

创纪录的燃料出口直接给美国国内库存带来压力：

• 馏分油库存（包括柴油）：骤减500万桶，降至四年低点。
• 汽油库存：在减少190万桶后，降至2012年以来季节性最低水平。
• 整体压力：彭博社报道称，“海外对美国柴油、丙烷和其他燃料的空前需求，正在从墨西哥湾沿岸到东海岸的商业储备中抽取库存，推高了能源价格”。
• 风险：分析师警告，创纪录的出口可能会导致柴油和汽油供应短缺，正值夏季出行需求高峰来临之际。

美国在全球能源供应中的关键角色与其国内价格和库存压力之间的矛盾日益凸显。关于是否应限制出口的政治讨论也在增多。

中国恢复燃料出口及其对全球碎片化贸易格局的影响

中国最初在2026年3月禁止了柴油、汽油和航空燃料的出口，以在伊朗战争爆发后保障国内供应。这加剧了亚洲的燃料短缺。但随着国内库存增加和原油进口恢复正常化，北京开始逐步放宽限制：

• 2026年4月：中国允许国有炼油厂向部分亚洲买家出口50万吨燃料。
• 2026年6月至7月：限制被逐步解除。到7月，私营炼油厂浙江石化在暂停四个月后恢复出口。
• 2026年8月：中国再次放宽出口管制，给予炼油厂临时批准，允许出口270万吨成品油。

对全球碎片化贸易格局的影响：

• 两股相反的供应流：美国向西向东（至欧洲/亚洲）出口柴油，而中国则从东向西重新进入亚洲市场。这形成了双面供应缓解，但也带来了不对称竞争。
• 亚洲炼油利润率受压：中国的回归给新加坡、韩国、印度等其他亚洲炼油中心的利润率带来压力，这些国家在中国出口禁令期间曾获得市场份额。
• 碎片化加深：这场危机将全球贸易重新划分为区域性集团。中东供应因安全和保险原因基本处于离线状态。买家被迫依赖来自大西洋盆地的更长距离、更高成本的供应路线。中国的重新进入增加了另一层复杂性——根据目的地不同，它既与美国供应竞争，也形成互补。
• 无法重回2026年前的常态：霍尔木兹海峡的中断打破了长期建立起来的贸易关系。即使中国重返市场，全球能源贸易仍然在结构上碎片化，呈现出多定价区、更高货运成本和持续的地缘政治风险溢价。

引用来源
布鲁金斯学会《从咽喉要道到危机：霍尔木兹海峡与全球石油市场》
路透社《霍尔木兹海峡近乎停滞，伊朗警告船只遵守其规定》
彭博社《创纪录的美国燃料出口正耗尽国内库存》
路透社《美国柴油期货创四年来最大单日涨幅，因俄罗斯禁止出口》
纽约时报《攻击伊朗后，霍尔木兹海峡航运量骤降》
路透社《石油巨头和贸易商暂停通过霍尔木兹海峡的运输》
路透社《美国燃料出口在3月创纪录，亚洲和欧洲寻求替代中东供应》
美国能源信息署《2026年1月石油产品海运出口增加》
路透社《美国能源出口繁荣引发审查，国内燃料价格承压》
路透社《伊朗战争：看油轮交通如何在霍尔木兹海峡崩溃》
路透社《中国燃料出口禁令将进一步收紧亚洲供应》
彭博社《中国允许国有炼油厂向亚洲买家出口部分燃料》
路透社《消息人士称中国连续第二个月放宽燃料出口控制》
路透社《独家：中国在7月放宽燃料出口限制》
Morningstar《创纪录的石油出口可能导致美国柴油和汽油供应短缺》
国际商业时报《中国燃料出口激增，北京放宽限制给亚洲炼油商带来压力》