地缘冲突叠加“超强”厄尔尼诺：全球粮价面临双重冲击，到2027年夏季或飙升18%

欧亚集团

据2026年7月31日发布的报告，欧亚集团预测，在伊朗战争、俄乌冲突和超强厄尔尼诺的共同作用下，小麦、玉米和大米的价格到2027年夏季可能跃升10%至18%。这是一个广泛的商品篮子预测范围，而非针对单一作物的具体价格，反映了多重供给侧冲击同时发生的叠加效应。

摩根大通

摩根大通经济学家在2026年7月24日警告，超强厄尔尼诺叠加中东冲突导致的能源价格上涨，可能为2027年全球整体通胀增加约0.3个百分点，其中新兴市场受到的冲击最大。其分析要点如下：

• 据估计，超强厄尔尼诺本身会为全球通胀贡献约0.2个百分点，其余部分则由能源价格渠道贡献。
• 该银行认为，厄尔尼诺达到“超强”阈值的可能性很大，但在已公开的报告中，他们并未发布针对不同作物的具体价格目标。
• 在已发现的公开资料中，摩根大通并未单独发布小麦、玉米或大米的价格预测；其贡献主要集中在宏观通胀渠道。

更广泛的机构与分析师的共识预测

关键不确定性：充裕的库存 vs. 复合冲击

现有证据中存在一个关键的矛盾点。全球大米、大豆、玉米和小麦的储备正接近历史最高水平，这可能会缓和厄尔尼诺现象带来的冲击。然而，分析人士警告，出口限制（粮食危机中常见的政策反应）可能迅速抵消这一缓冲作用。战争导致的化肥价格飙升——2026年初尿素价格环比飙升46%——推高了全球种植成本，并可能减少2026/27年度的种植面积，从而给供应端带来第三重压力。世界银行的基线预测假设中东地区的供应中断将在2026年年中得到缓解；如果情况并非如此，价格前景将显著恶化。