马斯克怒斥《华尔街日报》报道：特斯拉与SpaceX合并前要拆分中国业务？

马斯克与特斯拉中国的回应

马斯克在X上将《华尔街日报》的报道称为“假新闻”和“荒唐的假新闻”，写道出售特斯拉中国业务的想法“从未在任何讨论中出现过”。

特斯拉中国方面也单独回应称其为“虚假信息”。

尽管马斯克断然否认，但这则报道突出了一个多年来一直暗流涌动的真实战略张力。

特斯拉中国业务为何如此重要

以上海超级工厂为核心的特斯拉中国业务，在全球产能中举足轻重：

• 年产能超过95万辆，是特斯拉全球最大的工厂。
• 2025年，上海工厂贡献了特斯拉全球交付总量的一半以上——约85.1万辆，占全球163.6万辆的52%。
• 工厂超过95%的零部件来自本土，依托长三角地区密集的供应商生态。
• 截至2025年12月，该工厂投产仅六年多便已下线第400万辆汽车。
• 上海工厂同时是特斯拉关键的全球出口枢纽，向欧洲、亚太等市场出口车辆。

任何剥离都意味着要砍掉特斯拉最大的生产基地、最重要的出口枢纽以及美国以外最大的市场，没有哪家公司会轻率行动。

特斯拉与SpaceX合并的地缘政治与监管挑战

即便《华尔街日报》的报道在即时计划上是错误的，其描述的根本冲突却是真实的。特斯拉与SpaceX的合并将面临重重障碍，主因是SpaceX作为美国关键国家安全承包商的角色。

**CFIUS与国家安全审查。任何结合了在华深度运营的公司（特斯拉）与持有美国涉密国防合同的公司（SpaceX）的合并，都将触发美国外国投资委员会（CFIUS）**的强制审查。监管机构可能认为中国敞口是技术转移或间谍风险的不可接受渠道。

**SpaceX是核心国防承包商。**SpaceX是美国国家安全太空发射、Starshield（星盾，Starlink的军用版）及其他保密项目的关键供应商。包括参议员伊丽莎白·沃伦在内的多位议员已对SpaceX的中国投资风险表示关切，称其为“关键的国防部承包商”。其S-1文件显示，SpaceX是“美国政府的主要发射服务商”，2025年承担了美国国家安全太空发射计划12次中重型任务中的11次。

**多司法管辖区监管审批。**摩根大通分析师称此为“实际瓶颈”，指出同时获得中美两国批准难度极大——中国会反对一切削弱特斯拉在华承诺的重组方案，而美国国防机构会抵制任何外国涉入。

**中国的反制杠杆。**中国有权审查影响其国家利益的外国并购。北京很可能阻止或对任何可能导致马斯克控制的合并实体将投资或技术移出中国的交易施加苛刻条件。

**治理权不对称。**马斯克掌握SpaceX约85%的表决权，但在特斯拉仅控制约20%，这将使任何交易结构复杂化，并引发合并是否实质上由SpaceX主导的质疑。

**持续的政府审查。**截至2025年初，马斯克及其企业在美国至少八个联邦机构面临未决诉讼、调查和执法行动，潜在责任敞口超过23.7亿美元。

核心结论

特斯拉与SpaceX的合并需要在近乎不可能的双轨上行驶：既要满足美国国家安全审查，又要应对中国的监管敏感度，双方政府实际上都握有否决权。《华尔街日报》的报道或许是关于马斯克声称从未有过的应急规划，但其所描述的战略困境是真实且持续的——任何在美国国防承包与中国制造之间运作的企业都不得不面对这一挑战。