2026存储芯片短缺全景：从苹果涨价到亚马逊2200亿美元资本支出，超级周期或延续至2028年

• AI云需求飙升。 AWS季度云销售增长超出预期，亚马逊的AI和芯片业务年化营收均超过250亿美元。
• 存储芯片成本上涨。 管理层明确表示，DRAM和NAND存储芯片价格上涨是推高资本支出数字的因素之一。

贾西对分析师表示，即便达到2200亿美元的水平，亚马逊仍然没有足够的数据中心容量来满足需求。市场对此反应积极：公告发布后亚马逊股价上涨，投资者认可了其AI投入的逻辑。

亚马逊的支出是更大规模投资浪潮的一部分。美国五大云和AI基础设施提供商——微软、Alphabet（谷歌）、亚马逊、Meta和甲骨文——2026年的资本支出总额预计在6600亿至6900亿美元之间，几乎是2025年的两倍。

苹果的回应：涨价“不可避免”

苹果是存储成本飙升中最受关注的消费电子企业：

• 在6月17日接受《华尔街日报》采访时，CEO蒂姆·库克表示存储芯片成本“已不可持续”，称iPhone、Mac和iPad产品线的涨价“不可避免”。
• 6月25日，苹果上调了MacBook和iPad的价格。7月30日，库克确认苹果“不情愿地提价”，部分配置涨幅达“100%以上”。
• 苹果此前预购了较低成本的NAND库存以缓冲利润，但这一缓冲正在耗尽。完整成本影响预计将在2026年6月之后显现。
• 伯恩斯坦分析师指出，苹果是大型硬件厂商中“免疫力最强”的公司，预计涨价仅对季度每股收益产生约0.3%的影响，但较小的品牌远没有这么强的抗压能力。

存储芯片历史性股票上涨

2026年存储芯片股经历了历史性的涨势：

• 费城证券交易所半导体指数在截至5月的六周内飙升60%。
• 美光在5月初的一周内暴涨约35%，创下2008年以来最佳单周表现，此前一个月涨幅超过80%。
• SanDisk和美光在6月18日再次飙升，此前苹果确认将转嫁价格上涨。
• 据瑞银数据，全球存储芯片月销售额在7月达到创纪录的746亿美元，环比增长31.7%。
• 瑞银和伯恩斯坦的分析师将这一现象描述为由AI对DRAM和HBM需求远超供给驱动的结构性“超级周期”。

消费电子价格全线上涨

存储成本向消费价格的传导并非仅限于苹果：

• DRAM合约价在2026年第一季度环比上涨90-95%，第二季度再涨58-63%。
• NAND合约价在2026年第二季度环比上涨70-75%，较第一季度约60%的涨幅有所加速。
• 这些成本上涨已导致笔记本电脑、平板电脑、智能手机和SSD等产品价格全面上调。

2028年以前的供应链预测

据行业研究机构TrendForce预测，不同存储类型的供需前景将出现分化：

• DRAM供应至少到2027年都将保持紧张。 AI需求——尤其是AI加速器所用的HBM——仍是主要驱动力，供应难以跟上。
• NAND闪存供应预计在2027年下半年实现平衡，晶圆产出增加和制程迁移将扩充产能，结束SSD短缺。2026年全年仍存在4-6%的供应缺口。
• 包括高盛和Aletheia Capital在内的一些金融机构警告称，DRAM、NAND和HBM的结构性短缺可能延续至2028年，远早于此前预计的2027年底缓解的预测。
• TrendForce大幅上调了存储市场规模预测，预计该行业在2027年将超过1.28万亿美元，价格上涨动能将持续。