结论: 俄罗斯2026年的赤字并非暂时的财政波动,而是结构性陷阱的产物。战争开支的增长速度快于收入的下降速度,债券市场已经冻结,政府被迫采取隐蔽的货币融资手段,这反过来又加剧了通胀并削弱了卢布。而目前来看,至少在2029年之前,没有任何可信的财政纪律恢复计划。
结论: 俄罗斯2026年的赤字并非暂时的财政波动,而是结构性陷阱的产物。战争开支的增长速度快于收入的下降速度,债券市场已经冻结,政府被迫采取隐蔽的货币融资手段,这反过来又加剧了通胀并削弱了卢布。而目前来看,至少在2029年之前,没有任何可信的财政纪律恢复计划。