霍尔木兹海峡与红海航运危机：战争险溢价飙升、LMA5708条款落地与全球冲击波

截至2026年7月下旬，霍尔木兹海峡与红海已同时成为商船航行的“战区”。战争险保费创下历史新高，劳合社（Lloyd's）一条新条款为船东设下法律陷阱，霍尔木兹海峡船舶通行量大跌至几乎停滞，全球能源与粮食成本正承受连锁冲击。

两大航运咽喉的战争险保费飙升

霍尔木兹海峡——战争险保费已从危机前约0.001%船体价值的基线飙升至单次通行的3%至10%。以一艘价值1亿美元的油轮为例，单次通行保费高达300万至1000万美元，而2026年2月危机爆发前，这一成本几乎为零。有报道称，涨幅约为危机前水平的4000倍。保费按七天周期报价，每24至48小时重新评估一次。

红海（曼德海峡）——仅7月23日一天，红海南部航线的战争险保费就翻了一番，此前胡塞武装在一夜之间袭击了至少一艘油轮。胡塞武装于7月20日宣布对沙特阿拉伯港口实施海上封锁，导致保费进一步攀升。保险业消息人士称，两大水道的保费都在“逐步走高”，两个咽喉要道实际上已成为“战区”。

LMA5708——制造“二选一”困局的新条款

2026年7月23日至24日，劳合社市场协会（LMA）发布了示范条款LMA5708——霍尔木兹海峡通行费条件，主要适用于船舶保险和战争险保单。

• LMA5708规定，若船东向伊朗（或其代理人）支付通行费、过路费或其他费用以通过霍尔木兹海峡，其船舶战争险将自动失效。
• 该条款填补了英国《保险法》下的一个漏洞：在没有该条款的情况下，保险人可能难以拒赔因可制裁付款行为导致的损失。
• 解释性说明明确指出，为通行国际水道而付款是不合法的，且可能违反制裁制度。

**船东面临的两难选择：**要么支付伊朗要求的通行费，但因此失去所有战争险保障（LMA5708将其列为保单条件）；要么拒绝支付，但在没有安全通行保障的情况下，面临被伊朗军队袭击或扣押的风险。

伊朗一直在引导船舶使用靠近其领海的“北部路线”，并收取通行费——LMA的指导说明认为这种做法应受制裁，构成取消保险的理由。

霍尔木兹海峡油轮通行量骤降

霍尔木兹海峡的交通量已近乎停滞：

• 7月9日，油轮交通“几近停滞”，数据显示当天早些时候仅有2艘油轮通行。
• 7月13日，油轮通行量降至两个月以来的最低水平，有几天仅有6艘船舶通过。
• 到7月21日，单日商品船舶通行量降至仅4艘，且大多使用伊朗控制的北部路线。
• 所有类型船舶的海峡总通行量均大幅下降，船东越来越不愿冒险通行。

LMA本身也指出，通行量下降的主要原因并非保险不可获得，而是船长和船东认为船员和船舶的安全风险过高。

对全球粮食安全与航运成本的广泛影响

霍尔木兹海峡（每日通过约2000万桶石油和液化天然气）和曼德海峡（集装箱货物和谷物的重要通道）同时陷入混乱。

• 能源成本： 油价剧烈波动。Marsh全球海事负责人马库斯·贝克（Marcus Baker）表示，战争险保费与油价“如过山车般同步涨跌”。霍尔木兹海峡对绝大多数商船的实质性关闭，切断了全球约五分之一的石油供应。
• 粮食安全： 红海航线是黑海和欧洲向非洲东部、中东和亚洲运输谷物的关键通道。胡塞武装对沙特港口的封锁以及船舶绕行好望角的做法，使航程增加数周，运费大幅上涨。
• 航运成本： 保险费用只是其中一环——绕行南部非洲、油耗增加以及租船期延长都在叠加成本。DBRS Morningstar警告，这些混乱正在给全球供应链造成压力，并推高多个行业的战争险保费。

**简而言之，**2026年7月下旬的形势是一场“双咽喉”危机：霍尔木兹海峡因导弹袭击和LMA5708保险陷阱而近乎零通行，红海战争险保费一日内翻倍，两者叠加的效应正威胁全球能源供应、谷物贸易航线，并普遍推高航运成本。