比特币企业金库抛售潮席卷2026年中：谁在卖、为何卖？

2. Strategy（原 MicroStrategy）—— 2026年5月至7月的两次出售

Strategy 在2026年中进行了两次不同的比特币抛售，总计约 3,620 枚 BTC。

第一次出售（2026年5月底/6月初）—— 约32枚BTC

Strategy 在2026年5月底/6月初出售了少量比特币持仓——这是 自2022年以来首次卖出比特币 。多家媒体报道称，这次初始清算引发了市场急剧下跌，比特币自2026年4月以来首次跌破 70,000 美元，并在2026年6月5日进一步跌破 60,000 美元 。CNBC 指出，这笔出售规模虽小，但标志着心理层面对 Saylor“永不卖出”立场的突破 。

第二次出售（2026年6月29日至7月5日）—— 3,588枚BTC

2026年6月29日至7月5日期间，Strategy 出售了 3,588 枚 BTC，价值约 2.16 亿美元——这是 公司历史上最大单次比特币清算 。出售分两批执行：

• 1,363 枚 BTC，均价 59,256 美元，2026年6月29–30日卖出，价值 8,080 万美元 。
• 2,225 枚 BTC，均价 60,773 美元，2026年7月1–5日卖出，价值 1.352 亿美元 。

所得款项用于 支付优先证券持有人的股息 并补充美元储备 。当时，Strategy 仍持有 843,775 枚 BTC，美元储备为 25.5 亿美元 。

2026年第二季度数字资产亏损

Strategy 在2026年7月6日提交的 Q2 8-K 文件中报告，第二季度 数字资产亏损 83.2 亿美元。《华尔街日报》确认了这一数字，并指出其中大部分是未实现亏损 。详细分类显示，未实现亏损 83.1 亿美元（按市值计价），已实现亏损仅 90 万美元 。减值反映了比特币交易价格低于 Strategy 约 75,476 美元/枚的平均收购成本 。

3. 更广泛的背景 —— 比特币金库企业面临的压力加剧

2026年中期的抛售发生在比特币和数字资产金库（DAT）模式的严重溃败背景下：

比特币价格暴跌

比特币在2025年10月达到约 126,000 美元 的历史峰值（部分来源将其列为历史最高点）。到2026年中，比特币已从峰值下跌约 50%，2026年6月下旬交易价格在 58,000–61,000 美元附近 。截至2026年6月5日，企业资产负债表上的比特币金库持仓价值已从 1,340 亿美元降至 720 亿美元 —— 蒸发了 620 亿美元 。

广泛的金库减持

据 VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 称，数家公司已完全退出加密货币领域，更多公司正在大幅削减持仓 。CoinDesk 于2026年7月24日报道，比特币金库公司“在 DAT 模式受压之际减持持仓”，股价暴跌，企业转向人工智能或其他业务 。多个来源证实，这轮抛售潮包括 九家公司完全清空了比特币金库 。

Strategy 的策略转变

Strategy 放弃了长期秉持的“永不卖出”信条，先是5月的小规模出售，随后在7月果断进行了3,588枚BTC的清算 。该公司采用了 新的金库管理框架，授权最多 12.5 亿美元的比特币出售，标志着从纯粹积累向积极的债务和流动性管理的正式转变 。《纽约邮报》称此举是“对联合创始人 Michael Saylor 的‘永不卖出你的比特币’原则的背离” 。

现金流压力

多家比特币金库公司面临严峻的现金流压力，原因是其比特币抵押品价值下降、可转换债务契约收紧以及股价暴跌 。Smarter Web 的提前偿债明确被定位为一种保持流动性的举措 。

关键来源说明：

• 《华尔街日报》（83.2亿美元亏损） 和路透社（比特币价格背景） 是财务数据最高权威来源。
• 九家公司完全退出 和 12.5亿美元授权 的数据来自加密货币行业报道（CoinDesk、KuCoin、CryptoRank），但传统财经媒体在搜索结果中未进行独立核实。