中国存储芯片双雄崛起：CXMT与YMTC如何借AI浪潮改写全球定价规则

重大供应协议：超100亿美元的已锁定需求

CXMT已锁定与中国两大互联网巨头的核心交易：

• 腾讯：CXMT签署了一份价值约30亿元人民币（约30亿美元）的多年期服务器DRAM芯片供应协议，该协议已被锁定，作为CXMT计划在上海科创板IPO的前奏。路透社于2026年6月援引三位知情人士报道了此事 。该协议可能持续三至五年，目前尚不清楚是否包含HBM芯片 。
• 字节跳动：据三位消息人士透露，CXMT与字节跳动（TikTok的中国母公司）签署了一份价值超过70亿美元的五年期协议 。这是该公司公开报道中最大的一笔供应协议。

CXMT还在与阿里云和小米进行积极谈判 。仅字节跳动和腾讯这两笔交易就代表了超过100亿美元的已锁定需求，为CXMT在扩大DDR5和HBM生产时提供了巨大的收入支撑 。2025年，该公司前五大客户贡献了其超过三分之二的收入 。

CXMT与华为的定价对峙

几个月来，CXMT一直在对中国最大的科技公司之一华为提价 。据路透社消息人士称，这场争端升级到CXMT将华为关联芯片工具制造商矽成半导体（SiCarrier）的工程师驱逐出其研发区的地步 。华为反对涨价，由此引发了中国半导体行业内最公开的一次价格冲突 。据报道，即使在对峙期间，CXMT也拒绝为华为降价 。

这一对峙突显了中国半导体产业格局的转变：CXMT已成为一个强大的参与者，其定价能力甚至足以挑战华为 。华为在将成本转嫁到手机产品方面坚持了底线，但小米和其他中国品牌则因存储芯片价格上涨而承压 。

美国政府的回应与《MATCH法案》

2026年4月，由美国参议员里施（Risch）、里基茨（Ricketts）和金（Kim）组成的两党小组提出了《多边技术管制硬件对齐法案》（Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act，简称MATCH法案）。该法案针对向中国出口芯片制造设备，迫使ASML等外国供应商遵守美国的限制，否则将面临美国管辖权的扩大 。

《MATCH法案》的核心条款 ：

• 禁止向中国的先进晶圆厂销售和维修关键芯片制造工具（包括ASML的深紫外浸没式光刻系统和低温蚀刻工具）
• 给予美国盟友150天时间对齐其出口管制，否则将面临单方面的外国直接产品规则限制
• 将CXMT、YMTC、中芯国际（SMIC）、华虹和华为指定为受覆盖设施，施加相当于实体名单级别的限制

YMTC已在美国实体名单上，限制了其获取美国原产工具和软件的渠道 。美光公司一直在积极游说国会通过《MATCH法案》，旨在减缓CXMT的产能扩张 。中国已对该法案提出批评，并表明已准备好实施反制措施 。该法案已通过众议院外交委员会，但截至2026年中尚未在众议院或参议院全体会议通过 。

更广泛的市场效应：“芯片通胀”时代

• SK海力士达到万亿美元里程碑：受AI存储热潮推动，SK海力士于2026年5月与三星和美光一道加入万亿美元市值俱乐部 。SK海力士报告季度利润增长62%，并表示客户已锁定其2026年全部存储芯片产品线 。SK海力士2025年全年营业利润翻了一倍多 。
• 消费电子产品成本上升：2025年年中，DRAM短缺导致价格在一个月内翻番，其连锁反应正冲击智能手机、服务器和PC市场 。标普全球市场财智记录了AI存储热潮如何挤压传统DRAM供应，推高价格 。
• 产能竞赛与潜在的供应过剩：CXMT计划在2026年扩产5万至6万片晶圆，设备采购预算约50亿至60亿美元；YMTC也在积极扩产，将其第三座武汉晶圆厂的启动时间从2027年提前至2026年下半年 。行业分析师警告，这可能最终在2027年底从短缺转为供应过剩 。一位前三星总裁已公开警告，随着中国产能上线，存储芯片价格可能在2027年下半年下跌 。
• CXMT的财务爆发：该公司在2026年第一季度扭亏为盈，实现净利润330亿元人民币（约48亿美元），营收508亿元人民币，而去年同期亏损28亿元人民币 。2025年全年，CXMT营收同比增长156%，达到约86亿美元 。该公司正准备在上海科创板上市，计划融资高达86亿美元 。

CXMT和YMTC的崛起代表了半导体行业数十年来最具深远影响的权力转移之一。凭借超100亿美元的锚定订单、接近行业领导者的产能规模，以及美国国会争相通过新立法以遏制其势头，中国的存储芯片“双雄”已从根本上改变了这个曾经仅由三家公司主导的市场竞争格局。