法国巴黎银行Q2净利润飙升33%：创纪录股票交易与零售银行复苏双轮驱动

法国巴黎银行（BNP Paribas）公布了强劲的2026年第二季度财报，净利润同比飙升33.4%至43.45亿欧元，超出分析师预期的42.1亿欧元。这一业绩得益于创纪录的股票交易收入、零售银行业务的复苏以及严格的成本控制。该行同时宣布派发每股2.59欧元的中期股息，并给出了积极的全年展望。

利润飙升的核心驱动力

• 创纪录的股票交易收入：全球市场部门，特别是其股票业务，录得有史以来最好的季度表现。整个企业及机构银行（CIB）板块，包括全球银行、全球市场和安全服务，也取得了15年来最强的第二季度业绩。
• 零售银行业务反弹：零售网络业务收入增强，尤其是欧洲-地中海地区和个人金融部门，为总收入增长做出了贡献。
• 严格的成本控制：所有业务板块均实现了积极的“开口效应”（收入增长快于成本增长），显著提升了运营杠杆。
• 收入增长：集团第二季度净银行收入增长2.5%至125.81亿欧元；若计入AXA投资管理公司（AXA IM）的贡献及第一季度数据，当季总收入同比增长12%。

中期股息上调

董事会批准了2025财年每股2.59欧元的中期股息，以现金形式于2025年9月30日支付，这反映了管理层对盈利轨迹和银行资本状况的信心。此外，法国巴黎银行已于2025年6月9日完成了10.8亿欧元的股票回购计划。

面临的挑战与不利因素

• Arval业务疲软：在专业化业务板块中，Arval和租赁解决方案的收入同比下降20.8%至7.91亿欧元，主要原因是二手车价格正常化，以及地缘政治紧张局势和天然气价格上涨带来的压力。
• AXA IM整合成本：法国巴黎银行于2025年7月1日完成了对AXA投资管理公司的收购，目前正与监管机构就相关资本影响进行谈判。整合成本正在影响资产管理业务板块，该板块第二季度的净流入量较前一季度有所下降。
• 地缘政治拨备：由于地缘政治担忧，该行增加了9500万欧元的拨备，不过总体风险成本稳定在39个基点。

欧洲同业对比：意大利裕信银行

意大利裕信银行（UniCredit）于2026年7月23日公布了业绩，第二季度净利润创纪录地达到29.1亿欧元（剔除与德国商业银行相关的非经常性项目后为31亿欧元），超出28亿欧元的市场预期，并且是其连续第22个季度实现创纪录的利润。关键点包括：

• 上调全年指引，基于强劲的收入势头（核心收入增长7%）和23.7%的有形股本回报率（RoTE）。
• 对德国商业银行的追求：首席执行官安德烈亚·奥塞尔（Andrea Orcel）暗示愿意做出让步，该行距离潜在收购德国商业银行又近了一步。
• 尽管业绩创纪录，裕信银行股价当日仍下跌约4.7%，部分反映出市场对德国商业银行收购案的不确定性。

7月23日欧洲银行业财报季展现出一个共同主题：投资银行业务（尤其是股票业务）和零售银行业务的强劲表现是推动业绩超预期的主因，而汽车租赁子公司（如Arval）和收购整合成本则是显著的拖累因素。